国金晨讯20241114

行情回顾 研报精选 ➢重点关注 【电新首席分析师姚遥】电新：关注点回归景气右侧信号与产业技术进步【基础化工首席分析师陈屹】轮胎三季报总结：东升西落趋势仍存，国产胎企开始分化 ➢行业研究 【金工首席分析师高智威】量化掘基系列之二十八：华安上证科创板芯片ETF降费，助推高弹性投资机会【金工首席分析师高智威】“数”看期货：近一周卖方策略一致观点 行情回顾 指数跟踪 截至收盘日（2024/11/13），上证指数上涨0.51%，深证指数上涨0.40%，北证50上涨0.81%，科创50上涨1.03%，创业板指上涨1.11%，中小综指下跌0.03%，恒生指数下跌0.12%；沪深两市成交额20092亿元。 板块表现 分板块，11月13日，申万31个一级行业中，传媒（2.82%）、通信（2.62%）、电力设备（1.34%）、石油石化（1.02%）、计算机（0.73%）涨幅居前，美容护理（-1.22%）、医药生物（-1.17%）、房地产（-0.90%）、社会服务（-0.67%）、农林牧渔（-0.59%）跌幅居前。 研报精选：重点关注 【电新首席分析师姚遥】电新：关注点回归景气右侧信号与产业技术进步 核心观点：光伏&储能：美国大选“利空落地”，对A股相关标的股价造成压力的并非大选结果本身，而是美股光伏板块的下跌，情绪冲击完毕后，板块后续关注点应重回：景气度改善信号、产业技术进步、国内/国际政策进展、以及业绩兑现情况。板块Q3业绩底部夯实、出清提速明确，景气拐点已至，关注“估值洼地、新技术成长、剩着为王”三条投资主线。电力设备：推荐三大主线：电力设备出海、特高压线路及主网建设、配网改造&网外。《能源法》发布，明确推进电网基础设施、智能化改造和智能微电网建设；国网能源院发布《新型电力系统发展分析报告2024》，强调积极构建“两自四化”智能微电网。 风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。 【基础化工首席分析师陈屹】轮胎三季报总结：东升西落趋势仍存，国产胎企开始分化 核心观点：展望4季度，行业整体需求仍然具备支撑，拥有产能增量的企业收入有望继续向好；海运方面目前逐渐从高位回归常态，之前对企业收入和利润的负面影响也将得到显著缓解；原料端虽然橡胶等价格上涨带来成本压力，但是考虑到10-11月企业陆续发布涨价函，如果涨价能顺利传导那么企业盈利也将得到一定程度的修复。长期来看虽然行业仍然存在竞争加剧、双反关税、原料价格抬升等风险，但从产业趋势角度来看，一方面在消费降级背景下高性价比的轮胎市场仍然具备增长潜力，远期国产轮胎能抢占的市场空间天花板相比之前会更高；另一方面海外部分胎企出现了业绩疲软的问题并且开始规划淘汰部分产能，而国内头部胎企已经开始第二轮出海，稳固自身性价比优势的同时继续提升抗风险能力，因而国产轮胎抢占市占率的逻辑仍会继续演绎，看好率先出海且海外布局相对完善的国产胎企。建议重点关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。 风险提示：原料价格大幅波动、国际贸易摩擦、海运费大幅波动、汇率大幅波动、国内企业海外建厂导致竞争加剧。 研报精选：行业研究 【金工首席分析师高智威】量化掘基系列之二十八：华安上证科创板芯片ETF降费，助推高弹性投资机会 核心观点：华安上证科创板芯片ETF（588290）是由华安基金管理有限公司发行的一只ETF产品，该ETF旨在紧密跟踪上证科创板芯片指数，目标是将跟踪偏离度和跟踪误差最小化。华安科创芯片ETF近期将管理费从0.5%降至0.15%，托管费率从0.1%降至0.05%，以增强投资者收益和市场竞争力。 风险提示：指数历史业绩表现不代表未来；基金管理人历史业绩不代表未来。 【金工首席分析师高智威】“数”看期货：近一周卖方策略一致观点 核心观点：在本次周报上，我们也汇总了11月4日至11月11日(截至19：00)发布的20多家卖方策略团队含市场观点或者行业观点的报告。并且让大语言模型辅助我们汇总出卖方策略团队这个群体对于市场和行业方面的投资共识和分歧，给投资者提供参考。七家券商认为本周市场呈现上涨趋势。两家券商认为宽基指数或大盘表现积极。行业方面,对于新能源、先进制造、军工、顺周期等有一致性的看好。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，若历史数据产生环境发生变化，可能出现模型失效风险；因指数成分股变化，分红点位预估可能出现偏差。 晨讯报告分析师 基础化工分析师李含钰执业S1130523100003 金工首席分析师高智威执业S1130522110003 电新首席分析师姚遥执业S1130512080001 金工分析师王小康执业S1130523110004 电新分析师张嘉文执业S1130523090006 基础化工首席分析师陈屹执业S1130521050001 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海电话：021-80234211邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼 深圳电话：0755-86695353邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806 北京电话：010-85950438邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005地址：北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧