油脂：生柴政策恐生变 油脂大幅下跌

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、泰国能源部宣布，为应对不断上涨的棕榈油价格，将把生物燃料中的棕榈油含量从7%降至5%。泰国副总理兼能源部长在能源政策和规划办公室(EPPO)会议上表示，这一举措将有助于降低生物燃料的成本。减少生物燃料中棕榈油用量预计将于11月21日生效。 2、南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，2024年11月1-10日，南马来西亚棕榈油产量环比减少3.49%，其中鲜果串单产环比减少4.55%，出油率（OER）增长0.20%。 3、国家粮油信息中心：监测显示，11月8日，全国主要油厂进口大豆商业库存616万吨，周环比上升4万吨，月环比下降121万吨，同比上升161万吨，较过去三年均值高224万吨。 4、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2024年11月7日当周，美国对中国（大陆地区）装运1587958吨大豆。前一周美国对中国大陆装运1399413吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的69.71%，上周是64.83%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美元走强施压大宗商品，特朗普提名的环保署长对生物燃料行业不太友好，引发交易商担忧，CBOT大豆及豆油期货下跌幅度扩大。过高的溢价导致马棕油出口环比减少，有传言称印尼可能对推进B40生物柴油混合要求的计划有所放缓，叠加对美国生柴政策调整的担忧，此前油脂偏紧的供需格局或有变化，马棕油期货大幅回落。国内方面，油脂现货供应相对充裕，三大植物油库存继续温和去库，有消息称加拿大农业部长有官员正在前往中国，可能就减轻中国对加拿大油菜籽征收关税的影响进行商谈，叠加外围市场其他利空消息，多头持续大量离场，油脂板块短期或承压下行。