京东方A机构调研纪要

京东方A机构调研报告 调研日期:2024-11-12 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中 ，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 2024-11-13 董事会秘书室副主任(VP级)郭红,董事会秘书室工作人员李柰 2024-11-12 特定对象调研,电话会议电话会议 CoreViewCapitalManagementLimited其它高乐毅,杨如达 讨论的内容主要为回答投资者提问,问答情况如下: 1、公司如何看待LCD行业竞争格局? 答:近年来,随着行业内LCD生产线扩产逐步进入尾声,行业内产能释放趋于平缓,叠加部分海外厂商退出,中国大陆企业在全球范围内产能占比逐步增加,行业整体集中度大幅提升,供给格局持续改善。在此背景下,行业内厂商持续坚持“按需生产”的经营策略,根据市场需求灵活调整产线稼动率,以推动行业健康发展。 未来,随着LCD行业逐步进入成熟期,公司作为行业头部企业,将受益于行业竞争格局的持续改善。 2、公司如何看待四季度LCD产品价格趋势? 答:根据咨询机构数据及分析,2024年,受品牌端采购需求的恢复、大型体育赛事的召开等因素影响,LCDTV面板价格自2月起全面上涨 ,7月面板价格转跌。三季度以来,“以旧换新”政策刺激国内品牌端采购需求恢复,叠加面板厂国庆休假对供给端影响,10月面板价格企稳。根据咨询机构预测,预计四季度LCDTV产品价格将保持稳定。 此外,随着部分IT类产品逐渐走向高端化,IT领域整体发展相对稳健,产品价格保持稳定。尤其是电竞类产品需求的高速增长,有望带动IT产品需求的增长,进而带动相关产品价格的增长。 3、未来资本开支情况? 答:目前半导体显示行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行。公司坚定贯彻“屏之物联”战略,聚焦主业,资本开支主要方向是围绕半导体显示业务,并基于核心能力和价值链延伸,在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道进行布局,推动物联网转型战略落地。具体资本开支项目包括新建项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。 4、公司2024年的折旧情况?未来两年的折旧趋势? 答:OLED方面,成都第6代AMOLED生产线和绵阳第6代AMOLED生产线已全部完成转固,重庆第6代AMOLED生产线已经于年中完成全部三期转固;LCD方面,福州8.5代线折旧于下半年陆续到期,公司下半年整体折旧较上半年略有增加。 后续,随着新项目转固和剩余几条LCD高世代线折旧陆续到期,24年和25年公司折旧波动不大。公司会持续优化产线产品结构,进一步提升运营效率,持续改善盈利水平。