储能行业24Q3总结：储能企业出海迎来收获期

储能企业出海迎来收获期——储能行业24Q3总结

储能24Q3财报重要变化

1. 国内市场竞争激烈：逆变器&大储板块24Q3利润同比增速为-7%，但部分企业海外利润开始兑现。
2. 大储企业高资本开支：科华数据、上能电气、盛弘股份24Q1-3资本开支分别同比增长49%/74%/15%。

产业中观数据

• 中国：24年1-9月新增装机功率/容量为16.0GW/41.1GWh，同增26%/59%，年底并网高峰即将来临；招标功率/容量为42.0GW/109.8GWh，同增70%/74%。
• 美国：24年1-9月新增装机6.64GW，同增52%，增速低于EIA预测值；高利率和并网排队是主要阻碍因素，但美联储降息周期和FERC新法案代表边际向好变化。
• 欧洲：24年1-9月德国新增装机2.97GW，同减16%；户储需求与电价和天然气价格高度相关，Q3逐渐摆脱高基数影响，产业回归平稳发展。

产业未来关注点和机会点

• 展望25年：量增价稳，储能相关企业EPS有望迎来更显著增长。
• 海外利润：随着风光渗透率提升，全球对公用事业级的大储需求将迎来拐点，海外大储竞争烈度相对较低，有明显超额利润，如上能电气24Q3利润同比+93%。

风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 地缘因素及逆全球化风险
3. 政策变化风险
4. 新能源消纳风险
5. 原材料价格波动风险