【每日市场研报】2024年3月27日

市 场 综 述 截至3月27日，道指跌0.08%报39282.33点，标普500指数跌0.28%报5203.58点，纳指跌0.42%报16315.7点，道指、标普500指数录得连续第三日下跌。美元指数涨0.08%报104.31，非美货币多数下跌，离岸人民币兑美元涨42个基点报7.2487。国际油价全线下跌，美油5月合约跌0.81%，报81.29美元/桶；布油6月合约跌0.94%，报85.27美元/桶。国际贵金属期货收盘涨跌不一，LME期铜跌0.11%报8863.5美元/吨，COMEX黄金期货涨0.14%报2179.5美元/盎司，COMEX白银期货跌1.15%报24.605美元/盎司。ICE 5月原糖期货合约收 涨2.0%， 结 算 价报22.39美 分/磅 。ICE 5月 期 棉 期 货 合 约 收 涨1.4%， 结 算 价 报93.41美 分/磅 。 消 息 回 顾 【美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比升6.59%，预期升6.7%，前值升6.13%；环比降0.1%，前值降0.3%；未季调房价指数317.07，前值317.39。季调后房价指数环比升0.14%，预期升0.2%，前值升0.2%。10座大城市未季调房价指数同比升7.4%，前值升7%；环比持平，前值升0.2%】 【美国1月FHFA房价指数同比升6.3%，前值升6.6%；环比降0.1%，预期升0.3%，前值升0.1%。1月FHFA房价指数417.5，前值417.8。】 【美国至3月22日当周API原油库存增加933.7万桶，预期减少100万桶，前值减少151.9万桶。】 【高盛称金价短期再度上行的推动因素有限，年底目标价上调至每盎司2300美元。】 【德国4月Gfk消费者信心指数-27.4，预期-27.8，前值-29.0。】 【沙特阿拉伯1月石油出口同比下降13.5%，非石油产品出口增长0.8%。】 【波罗的海干散货指数报1989点，下跌6.31%，连跌六日。】 【澳大利亚2月未季调CPI同比升3.4%，预期升3.5%，前值升3.4%。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ， 美 元 指 数 涨0.08%报104.31， 非 美 货 币 多 数 下 跌 ， 欧 元 兑 美 元 跌0.06%报1.0831， 英镑 兑 美 元 跌0.08%报1.2625， 澳 元 兑 美 元 跌0.11%报0.6533， 美 元 兑 日 元 涨0.1%报151.56。 美 国1月S&P/CS20座 大 城 市 未 季 调 房 价 指 数 同 比 升6.59%， 预 期 升6.7%， 前 值 升6.13%； 环 比 降0.1%， 前 值 降0.3%， 整 体 地 产 市 场 需 求 在 高 利 率 环 境 下 持 续 承 压 ， 价 格 指 数 回 落 或 有 利 后 继 住 房 价 格 指 数 企 稳 回 落 。昨 日 美 国5年 期 国 债 拍 卖 结 果 显 示 整 体 需 求 充 足 ，总 拍 卖 规 模 达670亿 美 元 新 高 的 同 时 得 标 利 率 低 于 发 行利 率 ， 消 息 公 布 后 长 端 国 债 随 之 回 落 。 往 后 看 ， 美 元 在 投 资 需 求 以 及 美 国 与 非 美 国 家 利 差 尚 存 的 支 撑 下或 多 于 高 位 震 荡 。 S&P500 截 至3月27日 ， 标 普500指 数 收 跌0.28%至5203.58点；迷 你 标 普500主 力 合 约 收 跌0.16%至5272.5点 。 美 股 周 二 收 跌 ， 道 指 与 标 普500指 数 连 续 第 三 个 交 易 日 下 滑 。 此 前 迭 创 新 高 的 涨 势 逐 渐 冷 却 。 本 周市 场 关 注PCE通 胀 指 数 以 及 美 联 储 的 降 息 路 径 。 策 略 上 ， 逢 低 试 多 。 详 细 支 撑 阻 力 位 请 见 图 表3。 富 时 中 国A50 截 至3月26日 ， 富 时 中 国A50指 数 收 涨0.97%至12201.36点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 涨0.91%至12235点 。 政 海 外 预 期 波 动 ， 美 股 降 息 时 点 及 幅 度 不 确 定 性 上 升 ， 扩 大 全 球 风 险 资 产 波 动 ， 离岸 人 民 币 亦 波 动 放 大 ，叠 加 短 线 资 金 获 利 兑 现 ，市 场 做 多 情 绪 近 日 明 显 降 温 。基 本 面 上 ，政 策 平 稳 落 地 、与 市 场 预 期 一 致 ，财 政 政 策 力 度 中 性 、房 地 产 延 续 弱 势 、经 济 持 续 修 复 但 结 构 性 改 善 仍 需 时 间 。策 略 上 ，短 线 观 望 为 主 。 详 细 支 撑 阻 力 位 请 见 图 表4。 铜 隔 夜 美 元 指 数 先 跌 后 涨 ， 交 投 于104.31。 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 维 持 在4.2%关 口 上 方 ， 收 报4.237%， 对 美 联 储 政 策 利 率 最 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 收 报4.593%。 库 存 方 面 ： 截 至3月26日 ，LME铜 库 存 为117400吨 ， 环 比-500吨 。3月22日 当 周 ， 上 海 期 货 交 易所 阴 极 铜 库 存 为285090吨 ， 周 环 比-1305吨 。 外 盘 持 仓 方 面：根 据CFTC公 布 的 最 新 数 据 显 示 ， 截 止 至3月19日 当 周 ， 非 商 业 多 头 持 仓124316手， 空 头 为92391手 ， 净 多 持 仓 为31925手 ， 较 上 周 净 多 增 加26498手 。 隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 弱 ， 其 中2405合 约 报 收4.01美 元/磅 ， 涨 跌 幅-0.22%。 国 际 方 面 ， 美 联 储 在近 期 报 告 中 上 调 美 国 经 济 增 速 ， 随 后 众 多 数 据 显 示 美 国 第 一 季 度 经 济 增 长 前 景 仍 保 持 乐 观 ， 市 场 预 计 本周 将 公 布 的2月 核 心PCE仍 将 小 幅 回 升 预 期 值 为0.3%， 增 长 年 率 预 期2.8%。 国 内 方 面 ， 国 新 办 就 近 期 生产 、 消 费 、 进 出 口 有 关 数 据 及 政 策 情 况 举 行 发 布 会 。 商 务 部 副 部 长 郭 婷 婷 表 示 ， 我 国 消 费 市 场 有 望 继 续保 持 向 好 态 势 ， 鼓 励 和 推 动 汽 车 、 家 电 等 消 费 品 以 旧 换 新 ， 逐 步 提 高 新 能 源 汽 车 、 节 能 型 汽 车 销 售 占 比 ，促 进 家 电 消 费 向 智 能 化 、 绿 色 化 、 低 碳 化 方 向 发 展 。 基 本 面 上 ， 供 给 端1-2月 表 观 消 费 量 整 体 小 幅 下 降 ，加 之 铜 矿 端 的 偏 紧 供 应 会 致 使 冶 炼 厂 减 产 预 期 提 升 ， 需 求 上 来 看 ， 下 游 铜 材 加 工 厂 对 精 铜 的 价 格 接 受 度和 外 采 情 况 或 因 价 格 的 走 高 而 有 所 影 响 。 整 体 来 看 ， 宏 观 环 境 呈 现 偏 暖 局 面 ， 供 给 预 期 偏 紧 ， 而 需 求 在政 策 指 引 下 预 期 提 振 。操 作 上 ，建 议COMEX铜2405合 约 轻 仓 逢 低 短 多 交 易 ，注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 黄 金 消 息 面 ： 美 国1月S&P/CS20座 大 城 市 未 季 调 房 价 指 数 同 比 升6.59%， 预 期 升6.7%， 前 值 升6.13%；环 比 降0.1%， 前 值 降0.3%， 整 体 地 产 市 场 需 求 在 高 利 率 环 境 下 持 续 承 压 ， 价 格 指 数 回 落 或 有 利 后 继 住房 价 格 指 数 企 稳 回 落 。昨 日 美 国5年 期 国 债 拍 卖 结 果 显 示 整 体 需 求 充 足 ，总 拍 卖 规 模 达670亿 美 元 新 高 的同 时 得 标 利 率 低 于 发 行 利 率 ， 消 息 公 布 后 长 端 国 债 随 之 回 落 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至3月26日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为830.15吨 ， 较 上 一 交 易 日 减 少5.18吨 。 往 后 看 ， 美 元 指 数 在 投 资 需 求 以 及 美 国 与 非 美 国 家 利 差 尚 存 的 支 撑 下 或 多 于 高 位 震 荡 ， 长 端 美 债收 益 率 在 需 求 超 预 期 的 影 响 下 或 相 对 停 止 上 行 ， 贵 金 属 价 格 或 多 于 高 位 震 荡 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 观 望 为主 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 尽 管 联 合 国 安 理 会 周 一 通 过 一 项 决 议 ， 要 求 加 沙 立 即 停 火 ， 但 是 中 东 地 缘 政 治 局 势 依 然 紧 张 。 胡 塞武 装 周 二 表 示 ， 过 去72小 时 内 对 亚 丁 湾 和 红 海 的 船 只 发 动 了 六 次 袭 击 。 本 季 度 迄 今 原 油 价 格 上 涨 约14%， 突 破 了 今 年 前 两 个 月 的 窄 幅 区 间 。 乌 克 兰 对 俄 罗 斯 炼 油 厂 发 动 多次 袭 击 ， 包 括 汽 油 在 内 的 一 些 成 品 油 市 场 走 强 迹 象 ， 有 助 于 推 动 原 油 上 涨 。 随 着 大 宗 商 品 市 场 总 体 前 景向 好 ， 对 冲 基 金 增 加 了 对 布 伦 特 原 油 的 看 涨 押 注 。 俄 罗 斯 政 府 要 求 企 业 在 第 二 季 度 减 产 ， 以 实 现 对 欧 佩 克 联 盟 的 减 产 承 诺 ， 将6月 底 的 原 油 产 量 削 减至900万 桶/日 ，2月 份 的 产 量 为950万 桶/日 。 俄 罗 斯 是 全 球 三 大 原 油 生 产 国 之 一 ， 也 是 最 大 的 成 品 油 出 口 国 之 一 。 乌 克 兰 最 近 对 俄 罗 斯 炼 油 厂 发起 袭 击 ， 这 可 能 导 致 俄 罗 斯 炼 油 产 能 关 闭14%。 伊 利 诺 伊 州 里 特 布 施 公 司 的 总 裁 吉 姆?里 特 布 施 ，俄 罗 斯 出 口 减 少 已 影 响 到 美 国 ，全 球 市 场 供 应 减 少导 致 汽 油 供 应 减 少 。 咨 询 机 构FGE分 析 师 预 计 俄 罗 斯 炼 油 厂 的 运 营 量 将 出 现 结 构 性 下 降 ， 今 年 下 半 年 也 不 会 恢 复 到2023年 的 水 平 。 几 位 欧 佩 克 联 盟 成 员 国 的 消 息 人 士 表 示 ， 欧 佩 克 联 盟 代 表 认 为 没 有 必 要 在 下 周 的 审 查 会 议 上 改 变 产量 政 策 ， 因 为 减 产 政 策 在6月 底 之 前 一 直 有 效 。 市 场 交 易 者 也 在 关 注 本 周 五 美 国 发 布 的 个 人 消 费 支 出 价 格 指 数 （PEC） ， 这 也 是 美 联 储 优 选 的 通 胀指 标 。 与 此 同 时 ， 美 元 小 幅 走 弱 为 油 价 提 供 了 一 定 支 撑 。 美 元 疲 软 意 味 着 原 油 对 持 有 其 他 货 币 的 买 家 更 便宜 。 分 析 师 表 示 ， 如 果 俄 罗 斯 生 产 商 无 法 出 口 原 油 并 面 临 储 存 空 间 限 制 ， 长 期 中 断 可 能