【每日研报20240510】供需前景改善，推动油价走高

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 全 线 收 涨 ，道 指 涨0.85%，连 续 第 七 日 上 涨 ，标 普500指 数 涨0.51%，纳 指 涨0.27%。美元 指 数 跌0.27%报105.22， 非 美 货 币 普 遍 上 涨 ， 离 岸 人 民 币 对 美 元 涨70个 基 点 报7.2224。 国 际 油 价 全 线上 涨 ， 美 油6月 合 约 涨0.73%， 报79.57美 元/桶 。 布 油7月 合 约 涨0.71%， 报84.17美 元/桶 。 国 际 贵 金 属 期货 普 遍 收 涨 ，COMEX黄 金 期 货 涨1.33%报2353.1美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 涨3.53%报28.575美 元/盎司 。LME期铜涨0.46%报9950美元/吨。ICE 7月原糖期货合收跌0.1%报19.58美分/磅。ICE7月期棉期货合约收跌1.8%报78.6美分/磅。 消 息 回 顾 【美国上周初请失业金人数为23.1万人，创去年8月26日当周以来新高，预期21.5万人，前值20.8万人；四周均值21.5万人，前值21万人。截至4月27日当周，美国持续申领失业金人数178.5万，预期178.5万人，前值177.4万人。】 【美联储戴利表示，如果就业市场出现恶化，美联储将会考虑降息；银行业健康且具有弹性。现在宣布劳动力市场脆弱、摇摇欲坠还为时过早。】 【墨西哥央行将隔夜利率保持在11.00%不变，符合市场预期。墨西哥央行表示，预计2024年四季度时通胀率将维持在4%水平，在2025年四季度将降至3%。】 【欧洲央行副行长金多斯预计，欧洲经济增长势头将加强，通胀将于2025年中期回落至欧洲央行2%的目标。金多斯表示，欧洲央行不愿承诺超过六月的任何路径。】 【英国央行宣布维持基准利率在5.25%不变，符合市场预期。英国央行行长贝利表示，尚未到下调基准利率的节点；不排除6月降息可能性，决策前还有两次通胀数据发布。】 【英国央行表示，今明两年经济将表现疲软，预计2024年GDP将增长0.5%，2025年增长1%；通胀率将在2024年第二季度回归2%的目标。】 【日本央行公布4月25日至26日货币政策会议纪要，如果经济活动和物价前景得以实现，基础通胀上升，日本央行将调整货币宽松程度，预计宽松金融环境将暂时维持。】 【日本政府计划最快下周重启“GX（绿色转型）实行会议”，为人工智能（AI）开发基地和半导体相关企业吸引投资，就电力供应扩充措施展开全面探讨。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 五 ， 美 元 指 数 跌0.27%报105.22， 非 美 货 币 普 遍 上 涨 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.31%报1.0782， 英 镑兑 美 元 涨0.21%报1.2526， 澳 元 兑 美 元 涨0.61%报0.6619， 美 元 兑 日 元 跌0.06%报155.47。 昨 日 公 布 的美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 为23.1万 人 ， 创 去 年8月26日 当 周 以 来 新 高 ， 预 期21.5万 人 ， 前 值20.8万 人 ，初 请 失 业 金 申 请 人 数 再 次 走 高 强 化 市 场 对 美 国 经 济 走 弱 预 期 ， 降 息 预 期 有 所 抬 高 。 昨 日 美 联 储 戴 利 表 示 ，如 果 就 业 市 场 出 现 恶 化 ， 美 联 储 将 会 考 虑 降 息 ； 银 行 业 健 康 且 具 有 弹 性 。 现 在 宣 布 劳 动 力 市 场 脆 弱 还 为时 过 早 ， 整 体 发 言 中 性 偏 鹰 。 往 后 看 ， 短 期 内 市 场 下 调 美 国 经 济 预 期 或 降 低 年 内 利 率 预 期 ， 美 国 与 非 美国 家 利 差 预 期 缩 小 或 使 美 元 指 数 相 对 承 压 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 至5月10日 ， 标 普500指 数 收 涨0.51%至5214.08； 迷 你 标 普500主 力 合 约 收 涨0.59%至5240.50点 。 美 股 周 四 收 高 ， 道 指 录 得 连 续 第 七 个 交 易 日 上 涨 。 市 场 继 续 关 注 最 新 美 股 财 报 与 美 联 储 的 降 息 前 景 。美 国 上 周 初 请 失 业 救 济 人 数 创2023年8月 以 来 新 高 。 旧 金 山 联 储 行 长 称 如 果 就 业 市 场 出 现 恶 化 ， 美 联 储将 会 考 虑 降 息 。 策 略 上 ， 短 线 低 多 为 主 。 富 时 中 国A50 截 至5月9日 ，富 时 中 国A50指 数 收 涨0.30%至12692.17点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 涨0.31%至12714点 。 随 着 外 资 持 续 加 码A股 ， 人 民 币 定 价 资 产 有 望 重 拾 吸 引 力 ， 财 报 季 落 幕 ， 内 部 资 金 博 弈 告一 段 路 ， 整 体 资 金 风 险 偏 好 持 续 回 升 ， 指 数 上 行 或 有 支 撑 。 策 略 上 ， 短 线 逢 低 做 多 为 主 。 图4：富时中国A50走势图 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 ， 报 收4.602美 元/磅 ， 涨 跌 幅+0.37%。 国 际 方 面 ， 旧 金 山 联 储 主 席 戴 利 表示 ，限 制 性 利 率 发 挥 作 用 还 需 要 更 多 时 间 ，若 劳 动 力 市 场 恶 化 或 可 考 虑 降 息 。10年 期 美 债 收 益 率 失 守4.5%关 口 ， 收 报4.460%。 对 美 联 储 政 策 利 率 最 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 最 终 收 报4.826%。 国 内 方 面 ， 中 国4月 进 出 口 数 据 转 正 ， 超 出 市 场 预 期 。 按 人 民 币 计 价 ， 中 国4月 出 口2.08万 亿 元 ， 增 长5.1%； 进 口1.56万亿 元 ，增 长12.2%；贸 易 顺 差5134.5亿 元 。库 存 方 面 ，截 至5月9日 ，LME铜 库 存 为104375吨 ，环 比-1625吨；COMEX铜 库 存22036短 吨 ， 环 比-641短 吨；SHFE每 日 仓 单215459吨 ， 环 比-1255吨 。 欧 美 库 存 小幅 去 化 ， 国 内 库 存 小 幅 去 库 。 操 作 上 ， 建 议COMEX铜2407合 约 轻 仓 震 荡 偏 多 交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风险 控 制 。 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 为23.1万 人 ， 创 去 年8月26日 当 周 以 来 新 高 ， 预 期21.5万 人 ， 前 值20.8万 人 ， 初 请 失 业 金 申 请 人 数 再 次 走 高 强 化 市 场 对 美 国 经 济 走 弱 预 期 ， 降 息 预 期 有 所 抬 高 。昨 日 美 联 储 戴 利 表 示 ， 如 果 就 业 市 场 出 现 恶 化 ， 美 联 储 将 会 考 虑 降 息 ； 银 行 业 健 康 且 具 有 弹 性 。 现 在 宣布 劳 动 力 市 场 脆 弱 还 为 时 过 早 ， 整 体 发 言 中 性 偏 鹰 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至5月9日 ，SPDR Gold Trust黄金ETF持 仓 量 为830.47吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 市 场 下 调 美 国 经 济 预 期 或 降 低 年 内 利 率预 期 ， 美 元 及 美 债 收 益 率 承 压 相 对 利 多 贵 金 属 价 格 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 轻 仓 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 原 油 纽 约 商 品 期 货 交 易 所 （NYMEX） 的 西 德 克 萨 斯 中 质 原 油 （WTI）6月 合 约 较 上 一 交 易 日 上 涨0.27美元 或0.34%， 报79.26美 元/桶 。 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 升 至 八 个 月 高 位 ， 市 场 预 期 美 联 储 今 年 将 降 息两 次 ， 美 元 指 数 回 落 。 欧 佩 克 联 盟 产 油 国 将 自 愿 减 产 措 施 延 长 到 二 季 度 ， 沙 特 将 自 愿 减 产100万 桶/日 ，俄 罗 斯 在 二 季 度 自 愿 削 减 供 应47.1万 桶/日 ；EIA美 国 商 业 原 油 库 存 出 现 下 降 ； 哈 马 斯 表 态 不 对 停 火 进 一步 妥 协 ， 以 色 列 继 续 在 拉 法 展 开 军 事 行 动 ， 巴 以 停 火 协 议 谈 判 仍 无 突 破 性 进 展 ， 且 市 场 对 亚 洲 需 求 前 景的 展 望 略 有 改 善 ， 短 线 原 油 期 价 呈 现 震 荡 整 理 ， 支 撑 位 ：78； 压 力 位 ：80.6。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 四 收 跌 ，尽 管 美 元 走 弱 ，且 周 度 出 口 销 售 数 据 强 劲 ，市 场 在 等 待 美 国 农业 部 月 度 供 需 报 告 出 炉 前 保 持 谨 慎 。 交 投 最 活 跃 的ICE 7月 期 棉 收 跌1.46美 分 或1.80%， 结 算 价 报78.60 美 分/磅 。据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，2024年4月26日-5月2日 ，2023/24年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 签 约量57590吨 ， 较 前 周 和 前4周 平 均 水 平 显 着 增 长；2023/24年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 装 运 量56659吨 ， 较 前 周增 长39%， 较 前4周 平 均 水 平 增 长2%。 当 周 美 国 棉 花 出 口 装 船 及 签 约 量 环 比 大 增 ， 数 据 表 现 强 劲 ， 利 多棉 市 。 美 棉 主 力 价 格 关 注 上 方 压 力89.0美 分/磅 ， 下 方 支 撑70.0美 分/磅 。 建 议7月ICE期 棉 短 期 偏 空 思路 对 待 。 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所 （ICE） 原 糖 期 货 周 四 持 稳 ， 由 于 交 易 商 表 示 ， 新 榨 季 供 应 仍 再 次 出 现 过 剩 。 交 投最 活 跃 的ICE 7月 原 糖 期 货 合 约 收 盘 收 跌0.02美 分 或0.1%，结 算 价 每 磅19.58美 分 。巴 西 新 榨 季 已 经 开 始压 榨 ， 且 市 场 预 期 仍 有 增 产 可 能 ， 原 糖 市 场 仍 缺 乏 有 力 支 撑 。 咨 询 机 构 数 据 显 示 ， 随 着 泰 国 产 量 的 回 升 ，全 球 食 糖 市 场 在2023/24年 度 出 现179万 吨 的 缺 口 后 ，在2024/25年 度 奖 出 现162万 吨 的 小 幅 过 剩 。美 糖主 力 价 格 关 注 上 方 阻 力20.8美 分/磅 ， 下 方 支 撑18.0美 分/磅 。 操 作 上 ， 建 议7月ICE原 糖 短 期 暂 且 观 望。 免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00