【每日研报20240605】美国就业市场疲软，印度政坛引市场担忧

市 场 综 述 美国三大股指小幅收涨，道指涨0.36%报38711.29点，标普500指数涨0.15%报5291.34点，纳指涨0.17%报16857.05点。美元指数涨0.09%报104.15，非美货币表现分化，离岸人民币对美元涨40个基点报7.2478。国际油价全线下跌，美油7月合约跌1.75%，报72.92美元/桶。布油8月合约跌1.44%，报77.23美元/桶。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.97%报2346.4美元/盎司，COMEX白银期货跌3.78%报29.62美元/盎司。LME期铜跌2.12%报9928美元/吨。ICE 7月原糖期货合收涨0.4%报18.86美分/磅。ICE7月期棉期货合约收涨0.45%报73.48美分/磅。 消 息 回 顾 【印度总理莫迪宣布，执政党印度人民党主导的全国民主联盟在印度人民院(议会下院)第18届选举中获胜。此次选举获胜后，莫迪将成为继印度开国总理贾瓦哈拉尔·尼赫鲁之后首位连任三届总理的人。】 【周二印度资本市场遭遇股债汇“三杀”。印度主要股指Nifty指数和Sensex指数盘中双双重挫8%，SENSEX30指数收盘跌5.74%，创四年来最大跌幅。另外，印度卢比兑美元汇率日内一度跌超0.6%；印度10年国债收益率上涨10个基点至7.04%；印度VIX恐慌指数一度暴涨42%，为2020年11月以来的最大涨幅。印度大选选举结果显示，莫迪执政联盟获得的席位远低于预期，分析认为这或令印度的经济改革面临更多阻碍。】 【日本央行行长植田和男重申，长期收益率原则上应由市场参与者决定，日本央行将通过债券操作灵活应对收益率的急剧上升。如果物价趋势上升，将调整政策宽松程度。】 【美国4月JOLTS职位空缺805.9万人，创2021年2月以来的最低水平，远不及预期的835.5万人，前值从848.8万人下修至836万人。职位空缺与失业人数之比降至1.24，创下2021年6月以来的最低水平。】 【美国4月工厂订单环比升0.7%，预期升0.6%，前值升0.8%。4月耐用品订单终值环比升0.6%，预期和初值升0.7%，前值升2.6%。】 【德国5月季调后失业率5.9%，预期5.9%，前值5.9%；失业人数增2.5万人，预期增1万人，前值增1万人。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 二 ， 美 元 指 数 涨0.09%， 报104.15。 非 美 货 币 表 现 分 化 ， 欧 元 兑 美 元 跌0.23%， 报1.0879；英 镑 兑 美 元 跌0.29%， 报1.2769；澳 元 兑 美 元 跌0.6%， 报0.6649；美 元 兑 日 元 跌0.76%， 报154.89。 美国4月JOLTS职 位 空 缺 数 量 下 降 至805.9万 人 ， 标 志 着 自2021年2月 以 来 的 最 低 水 平 ， 并 且 未 达 到 预 期 的835.5万 人 。 这 一 下 降 趋 势 可 能 预 示 着 先 前 就 业 市 场 过 热 的 现 象 开 始 出 现 缓 和 。 职 位 空 缺 与 失 业 人 数 之比 降 至1.24，为2021年6月 以 来 的 最 低 点 ，进 一 步 佐 证 了 就 业 市 场 热 度 下 降 的 观 点 。同 时 ，美 国4月 工 厂订 单 和 耐 用 品 订 单 增 长 虽 略 超 预 期 ， 但 较 前 值 有 所 放 缓 ， 这 可 能 意 味 着 经 济 活 动 增 长 的 势 头 正 在 减 弱 。美 债 收 益 率 全 线 下 跌 ，这 通 常 被 视 为 市 场 对 未 来 经 济 增 长 前 景 持 谨 慎 态 度 的 信 号 。在 全 球 范 围 内 ，德 国5 月 的 失 业 率 保 持 稳 定 ，但 失 业 人 数 增 加 超 出 预 期 ，这 可 能 表 明 欧 洲 最 大 经 济 体 的 劳 动 市 场 仍 面 临 压 力 。4月 份 ， 日 本 显 示 出 劳 动 市 场 的 正 面 动 态 ， 当 前 的 经 济 形 势 呈 现 出 工 资 增 长 的 积 极 迹 象 ， 但 整 体 的 实 际 工资 增 长 却 因 通 胀 而 受 到 抑 制 。 这 种 情 况 可 能 会 影 响 消 费 者 信 心 和 消 费 支 出 。 日 本 央 行 行 长 最 新 言 论 表 示 ，尽 管 存 在 市 场 波 动 ， 但 央 行 将 继 续 通 过 灵 活 的 政 策 工 具 来 支 持 经 济 。 往 后 看 ， 就 业 市 场 的 放 缓 、 投 资 者对 债 券 市 场 的 谨 慎 态 度 以 及 全 球 范 围 内 的 劳 动 市 场 压 力 ， 或 构 成 对 美 元 指 数 下 行 的 压 力 。 S&P500 截 至6月5日 ， 标 普500指 数 收 涨0.15%至5291.34点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 收 涨0.08%至5304.75点 。美 股 周 二 小 幅 收 高 ，道 指 上 涨 。WTI原 油 期 货 连 续 第 五 个 交 易 日 下 跌 。美 国4月 工 厂 订 单 月 率 好 于 预期 、 职 位 空 缺 数 降 至 三 年 多 来 最 低 水 平 ， 市 场 推 测 美 联 储 将 加 快 降 息 步 伐 。 本 周 市 场 重 点 关 注 周 五 的5月 非 农 就 业 报 告 。 策 略 上 ， 短 线 逢 低 做 多 为 主 。 富 时 中 国A50 截 至6月4日 ， 富 时 中 国A50指 数 收 涨0.60%至12595.90点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 涨0.48%至12512点 。PMI回 落 至 荣 枯 线 下 ， 市 场 对 经 济 修 复 强 度 的 预 期 减 弱 ， 叠 加 政 策 空 窗 期 影 响 市 场 整 体 呈现 震 荡 走 势 。 经 济 悲 观 预 期 下 ， 股 债 负 向 联 动 有 所 增 强 。 目 前 关 注 新 能 源 及 地 产 领 域 政 策 效 应 。 策 略 上 ，短 线 观 望 为 主 。 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 走 弱 ，报 收4.544美 元/磅 ，涨 跌 幅-2.66%。国 际 方 面 ，美 国4月 职 位 空 缺 降 至2021年 以 来 最 低 水 平 ， 降 息 步 伐 加 快 。 国 内 方 面 ， 全 国 政 协 十 四 届 常 委 会 第 七 次 会 议4日 上 午 在 北 京 开 幕 ，围 绕“构 建 高 水 平 社 会 主 义 市 场 经 济 体 制”协 商 议 政 。 库 存 方 面 ， 截 至6月4日 ，LME铜 库 存 为118950吨 ， 环 比+2950吨；COMEX铜 库 存15674短 吨 ， 环 比-621短 吨；SHFE每 日 仓 单253658吨 ， 环 比+2075吨 。P美 元 指 数 在 亚 盘 欧 盘 时 段 呈 上 行 趋 势 ， 但 因 公 布 的 美 国4月JOLTs职 位 空 缺 数 据 显 示 出 经 济 走 软 迹象 而 回 吐 部 分 涨 幅 ，最 终 收 涨0.10%，报104.15。10年 期 美 债 收 益 率 延 续 跌 势 ，最 终 收 报4.3310%。对美 联 储 政 策 利 率 最 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 最 终 收 报4.7870%。操 作 上 ，建 议COMEX铜2407合 约 轻 仓 震荡 交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 图5：铜日线走势图 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 美 国4月JOLTS职 位 空 缺 数 录 得805.9万 人 ， 创2021年2月 以 来 的 最 低 水 平 ， 远不 及 预 期 的835.5万 人 ， 前 值 从848.8万 人 下 修 至836万 人 ， 职 位 空 缺 与 失 业 人 数 之 比 降 至2021年6月 以来 的 最 低 水 平 ， 整 体 劳 动 力 市 场 需 求 回 落 或 进 一 步 抑 制 薪 资 增 速 ， 而 耐 用 品 及 工 厂 订 单 的 走 弱 进 一 步 反映 了 消 费 需 求 走 弱 ，未 来 美 国 通 胀 下 行 阻 力 或 有 所 减 轻 。外 盘 持 仓 方 面：截 至6月4日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为832.21吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 在 劳 动 力 数 据 显 示 美 国 就 业 市 场 需 求走 弱 的 情 况 下 ， 市 场 对 后 继 薪 资 增 速 放 缓 趋 势 的 信 心 或 得 到 提 振 ， 结 合 当 前 利 率 水 平 仍 处 于 阶 段 性 高 位的 状 况 ， 消 费 需 求 在 失 去 薪 资 增 速 支 撑 的 情 况 下 或 有 所 回 落 ， 未 来 通 胀 水 平 下 行 阻 力 或 有 所 减 轻 ， 整 体利 率 预 期 回 落 或 给 予 贵 金 属 价 格 一 定 支 撑 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 轻 仓 做 多 金 银 比 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 周 二 国 际 原 油 期 货 连 续 第 五 个 交 易 日 下 跌 ，创 下 四 个 月 的 最 低 价 。截 至 收 盘 ，纽 约 商 品 期 货 交 易 所（NYMEX） 成 交 最 活 跃 的 西 得 克 萨 斯 中 质 原 油 （WTI）7月 合 约 收 低0.97美 元 或1.31%， 报73.25美 元/桶 。全 球 基 准2024年8月 布 伦 特 原 油 收 低0.84美 元 或1.07%，报77.52美 元/桶 。两 个 基 准 原 油 期 货 均 收 于2024年2月 初 以 来 的 最 低 价 。周 日 欧 佩 克 联 盟 同 意 将 全 体 成 员 国 的 减 产 协 议 延 长 一 年 到2025年 底 。此 外 ，8个成 员 国 的 自 愿 减 产 将 延 长 三 个 月 至2024年9月 底 ，然 后 在 始 于10月 份 的 一 年 里 ，逐 步 取 消220万 桶/日 的自 愿 减 产 。 欧 佩 克 联 盟 计 划 在 今 年 晚 些 时 候 增 加 供 应 ， 而 美 国 等 非 欧 佩 克 产 油 国 的 原 油 供 应 也 在 增 加 。未 来 原 油 供 应 增 加 加 剧 了 人 们 对 未 来 供 应 过 剩 的 担 忧 ， 人 们 已 经 对 高 利 率 阻 碍 全 球 经 济 增 长 感 到 担 忧 。从 美 国 到 欧 洲 的 经 济 体 出 现 增 长 疲 软 的 迹 象 ， 表 明 今 年 剩 下 时 间 里 的 需 求 可 能 不 如 欧 佩 克 预 期 的 那 么 强劲 。 市 场 交 易 者 在 等 待 库 存 数 据 提 供 需 求 指 引 。 美 国 石 油 学 会 （API） 将 于 周 二 下 午 公 布 库 存 数 据 。 美国 政 府 将 于 周 三 公 布 库 存 和 产 品 供 应 数 据 。 今 年 迄 今 布 伦 特 原 油 上 涨0.62%， 周 二 收 盘 价 比 去 年 同 期 上涨1.61%。 今 年 迄 今WTI原 油 上 涨2.23%， 周 二 收 盘 价 比 去 年 同 期 上 涨2.10%。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 二 小 幅 收 高 ，受 助 于 空 头 回 补 和 需 求 改 善 。交 投 最 活 跃 的ICE 7月 期 棉 收涨0.33美 分 或0.45%， 结 算 价 报73.48美 分/磅 。 产 区 作 物 生 长 良 好 ， 供 应 端 前 景 乐 观 ， 施 压 棉 市 ， 不 过周 度 出 口 销 售