【每日研报20240621】普京访朝鲜越南加强合作，多国进入夏季酷暑

市 场 综 述 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.77%报39134.76点，标普500指数跌0.25%报5473.17点，纳指跌0.79%报17721.59点。美元指数涨0.4%报105.66，非美货币普遍下跌，离岸人民币对美元跌96个基点报7.2908。国际油价全线上涨，美油8月合约涨0.76%，报81.24美元/桶。布油8月合约涨0.52%，报84.73美元/桶。COMEX黄金期货涨1.32%报2373.6美元/盎司，COMEX白银期货涨3.2%报30.785美元/盎司。LME期铜涨1%报9883.5美元/吨。ICE 7月原糖期货合约收跌0.20%报18.89美分/磅，ICE7月期棉期货合约收跌0.19%报72.62美分/磅。 消 息 回 顾 【瑞士央行宣布，将基准利率下调25个基点，至1.25%，符合市场预期。瑞士央行同时宣布下调通胀预期，预计到2026年，瑞士CPI增长将被控制在0-2%的目标范围内。瑞士央行预测，今年平均CPI通胀为1.3%，2025年为1.1%，2026年为1%。瑞士央行预计，今年GDP增长将在1%左右，2025年将加速至1.5%左右。同日，英国央行将基准利率维持在5.25%不变，挪威央行将基准利率维持在4.50%不变，均符合市场预期。】 【联合国贸发会议发布报告显示，全球外国投资连续第二年下降10%以上，这主要是由于全球贸易和地缘政治紧张局势所致。数据显示，2023年，流入发展中国家的外国直接投资为8670亿美元，下降了7%。】 【美国财政部半年度货币报告显示，在截至2023年12月的四个季度中，没有任何主要美国贸易伙伴操纵货币以获取不公平贸易优势；在截至2023年12月的四个季度中，没有主要贸易伙伴符合加强分析的标准。将日本增加到外汇“监视清单”，日本的双边贸易和经常帐都处于盈余状态；日本在2024年4月和5月干预货币市场，购买日元，出售美元，加强日元价值。日本最近的货币市场干预并非将日本列入外汇报告监测名单的因素。】 【美国财长耶伦表示，美国有必要控制赤字，拜登的预算充满了实现这一目标的提案；拜登将保护年收入40万美元以下家庭获得的税收优惠；拜登已经意识到许多美国家庭难以支付必要费用。】 【美联储古尔斯比表示，如果看到更多良好的通胀报告，美联储可以降息；不需要通胀率达到2%才降息；美联储的2%通胀目标是一种“神圣的誓言”；美联储决策与政治、选举无关。】 【欧洲央行经济公报中指出，预计2024年总体通胀率平均为2.5%，2025年为2.2%，2026年为1.9%；预计2024年经济增长率将回升至0.9%，2025年为1.4%，2026年为1.6%。】 【美国上周初请失业金人数为23.8万人，预期23.5万人，前值自24.2万人修正至24.3万人；四周均值23.275万人，前值自22.7万人修正至22.725万人；至6月8日当周续请失业金人数182.8万人，预期180.5万人，前值自182万人修正至181.3万人。】 【美国第一季度经常帐赤字2376亿美元，预期赤字2064亿美元，前值从赤字1948亿美元修正为赤字2218亿美元。】 【美国5月新屋开工年化总数127.7万户，预期137万户，前值从136万户修正为135.2万户。环比降5.5%，预期升0.7%，前值从升5.7%修正为升4.1%。】 【美国6月费城联储制造业指数1.3，预期5.0，前值4.5。其中，就业指数-2.5，前值-7.9；物价获得指数13.7，前值6.6；新订单指数-2.2，前值-7.9；物价支付指数22.5，前值18.7；装船指数-7.2，前值-1.2。】 【欧元区6月消费者信心指数初值-14，预期-13.6，前值-14.3。】 【德国5月PPI同比降2.2%，预期降2.0%，前值降3.3%；环比持平，预期升0.3%，前值升0.2%。】 【瑞士5月贸易帐顺差58.11亿瑞郎，前值顺差43.16亿瑞郎。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 五 ，美 元 指 数 涨0.4%报105.66，非 美 货 币 普 遍 下 跌 ，欧 元 兑 美 元 跌0.38%报1.0702，英 镑 兑 美 元 跌0.48%报1.2659， 澳 元 兑 美 元 跌0.25%报0.6656， 美 元 兑 日 元 涨0.52%报158.92。 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 和 续 请 失 业救 济 金 人 数 的 上 升 显 示 出 劳 动 力 市 场 的 压 力 和 经 济 活 动 减 弱 的 信 号 ， 四 周 均 值 的 上 升 表 明 劳 动 力 市 场 的 压 力 增 加 ，反 映 劳 动 市 场 可 能 有 放 缓 迹 象 ， 对 消 费 支 出 和 整 体 经 济 活 动 构 成 负 面 影 响 。 美 国 第 一 季 度 经 常 帐 赤 字 的 扩 大 反 映了 贸 易 逆 差 的 增 加 ， 对 美 元 汇 率 和 外 汇 储 备 构 成 压 力 ， 或 导 致 美 元 贬 值 ， 增 加 进 口 商 品 的 价 格 ， 从 而 加 剧 通 胀 压力 。 美 联 储 古 尔 斯 比 的 最 新 言 论 表 明 可 能 会 考 虑 降 息 ， 进 一 步 对 美 元 汇 率 形 成 压 力 。 同 时 ， 耶 伦 财 长 的 言 论 和 拜登 的 预 算 提 案 显 示 了 政 府 对 控 制 赤 字 的 承 诺 。 欧 元 区6月 消 费 者 信 心 指 数 的 低 迷 和 德 国 生 产 者 价 格 指 数 （PPI） 的同 比 下 降 可 能 预 示 通 胀 压 力 有 所 缓 解 ； 加 上 欧 洲 央 行 经 济 公 报 显 示 对 未 来 通 胀 和 经 济 增 长 的 预 期 显 示 出 对 通 胀 控制 和 经 济 复 苏 的 信 心 ， 对 欧 元 形 成 支 撑 。 S&P500 截 至6月21日 ， 标 普500指 数 下 跌0.25%至5473.17点；迷 你 标 普500主 力 合 约 收 涨0.93%至5544点 。 美 股 三 大股 指 收 盘 涨 跌 不 一 。 反 映 美 股 科 技 股 七 巨 头 整 体 走 势 的 万 得 美 国TAMAMA科 技 指 数 跌0.94%， 其 中 英 伟 达 下 跌3.54%， 全 球 市 值 第 一 的 让 位 微 软 。 美 国5月 零 售 销 售 环 比 增 长 低 于 预 期 及 前 值 ， 表 明 美 国 消 费 者 的 支 出 行 为 更 加谨 慎 ， 消 费 降 温 对 通 胀 有 着 一 定 的 抑 制 作 用 。 策 略 上 ， 逢 低 做 多 为 主 。 富 时 中 国A50 截 至6月20日 ， 富 时 中 国A50指 数 收 跌0.26%至12198.84点 ； 截 至6月20日 ， 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收跌0.14至12165点 。20日 公 布 的6月 份LPR报 价 连 续 四 个 月 按 兵 不 动 ， 降 息 落 空 使 得 市 场 情 绪 明 显 降 温 。 目 前 ， 市场 对 下 半 年 政 策 端 利 好 仍 抱 有 较 高 预 期 ， 关 注 接 下 来 即 将 召 开 的 三 中 全 会 对 发 展 新 质 生 产 力 的 相 关 措 施 ， 以 及 对地 方 财 政 和 楼 市 等 重 点 风 险 领 域 的 改 革 措 施 。 策 略 上 ， 短 线 逢 高 沽 空 为 主 。 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 走 势 ， 报 收4.530美 元/磅 ， 涨 跌 幅+1.77%。 国 际 方 面 ， 里 士 满 联 储 主 席 巴 尔 金 表 示 ，美 联 储 需 要 进 一 步 明 确 通 胀 路 径 ， 之 后 才 能 降 息 。 当 被 问 及 美 联 储 是 否 可 以 降 息 一 次 并 维 持 在 该 水 平 时 ， 巴 尔 金表 示 这 取 决 于 经 济 数 据 ， 美 联 储 官 员 重 申 数 据 的 重 要 性 。 国 内 方 面 ， 国 家 能 源 局 表 示 ， 将 进 一 步 扩 大 现 货 市 场 覆盖 范 围 ， 稳 妥 有 序 推 动 新 能 源 参 与 电 力 市 场 ， 通 过 有 效 的 市 场 机 制 来 促 进 新 能 源 消 纳 和 新 能 源 产 业 的 可 持 续 健 康发 展 。 库 存 方 面 ， 截 至6月20日 ，LME铜 库 存 为161925吨 ， 环 比+ 3225吨 ；COMEX铜 库 存9165短 吨 ， 由 于 节 假日 停 市 一 天 ， 环 比 未 变 化 短 吨 ；SHFE每 日 仓 单258050吨 ， 环 比-1928吨 。 美 元 指 数 大 幅 上 涨 ， 最 终 收 涨0.42%，报105.59。10年 期 美 债 收 益 率 先 涨 后 跌 ， 最 终 收 报4.264%。 对 美 联 储 政 策 利 率 最 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 最 终 收报4.750%。 操 作 上 ， 建 议COMEX铜 主 力 合 约 轻 仓 逢 低 短 多 交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 黄 金 近 期 地 缘 冲 突 持 续 ，但 市 场 整 体 避 险 情 绪 尚 未 出 现 显 著 升 级 。最 新 美 联 储 会 议 上 调 年 内 通 胀 预 期 ，同 时 点 阵 图显 示 支 持 年 内 仅 降 息 一 次 的 官 员 人 数 有 所 增 加 ， 整 体 美 联 储 基 调 相 对 偏 鹰 ， 进 一 步 压 缩 年 内 降 息 空 间 。 除 此 之 外 ，最 新 美 国 年 内 预 算 赤 字 金 额 再 次 大 超 市 场 预 期 ， 整 体 赤 字 预 算 增 加 或 加 大 后 继 发 债 力 度 ， 后 继 债 券 供 应 量 增 加 或不 利 美 国 国 债 收 益 率 回 落 ，同 时 也 将 再 次 考 验 市 场 对 国 债 购 买 需 求 意 向 。外 盘 持 仓 方 面：截 至6月19日 ，SPDR GoldTrust黄 金ETF持 仓 量 为825.31吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 市 场 虽 开 启 新 一 轮 做 多 长 端 美 债 的 趋 势 ，但 在 经 济 数 据 尚 未 显 著 走 弱 的 情 况 下 年 内 利 率 预 期 仍 有 上 修 空 间 ， 同 时 政 府 预 算 赤 字 走 高 同 样 不 利 美 债 收 益 率 下行 ； 叠 加 先 前 中 国 央 行 停 止 购 金 行 为 来 看 ， 短 期 内 贵 金 属 价 格 在 利 率 不 确 定 性 犹 存 及 需 求 走 弱 的 情 况 下 或 阶 段 性失 去 上 涨 推 动 因 素 ， 但 中 长 期 来 看 ， 中 美 政 府 赤 字 走 高 以 及 长 期 通 胀 预 期 上 升 等 因 素 仍 将 给 予 整 体 价 格 一 定 支 撑 。操 作 上 建 议 ， 日 内 观 望 为 主 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 原 油 布 伦 特 原 油8月 期 货 合 约 收 盘 价 报85.71美 元/桶 ， 涨 幅0.52%；美 国WTI原 油7月 期 货 合 约 收 盘 价 报81.24元/桶，涨 幅0.76%。美 国 零 售 销 售 增 幅 不 及 预 期 ，美 联 储 官 员 降 低 降 息 的 紧 迫 性 ，美 元 指 数 小 幅 整 理 。欧 佩 克 联 盟 部 长级 会 议 同 意 将 自 愿 减 产 措 施 延 长 至9月 底 ， 将 集 体 性 减 产 措 施 延 长 至2025年 结 束；乌 克 兰 袭 击 俄 罗 斯 能 源 设 施