【每日研报20240702】美最高院裁定川普豁免权，法政党寻求反右翼联盟

市 场 综 述 美国三大股指全线收涨，道指涨0.13%报39169.52点，标普500指数涨0.27%报5475.09点，纳指涨0.83%报17879.3点。美元指数跌0.03%报105.81，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌54个基点报7.3050。国际油价全线上涨，美油8月合约涨2.26%，报83.38美元/桶。布油9月合约涨1.92%，报86.63美元/桶。COMEX黄金期货涨0.1%报2341.9美元/盎司，COMEX白银期货涨0.64%报29.75美元/盎司。LME期铜涨0.39%报9636美元/吨。ICE 10月原糖期货合约收跌0.3%报20.23美分/磅，ICE12月期棉期货合约收涨0.56%报73.10美分/磅。 消 息 回 顾 【欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行还没有足够的证据表明通胀威胁已经过去，这加剧了对欧洲央行官员本月将暂缓降息的预期。欧洲央行需要时间评估通胀不确定性。】 【日本再次修订一季度经济降幅，实际GDP同比降幅从之前公布的1.8%修订为2.9%。据称数据再次修订是因为此前关于建筑业状况的统计有误。】 【美国6月标普全球制造业PMI终值51.6，预期51.7，前值51.3。】 【欧元区6月制造业PMI终值为45.8，预期45.6，前值47.3。英国6月制造业PMI终值为50.9，预期51.4，前值51.2。德国6月制造业PMI终值为43.5，预期43.4，前值45.4。法国6月制造业PMI终值为45.4，预期45.3，前值46.4。】 【德国6月CPI初值同比升2.2%，预期升2.3%，5月终值升2.4%；环比升0.1%，预期升0.2%，5月终值升0.1%。】 【英国6月Nationwide房价指数同比升1.5%，预期升1.1%，前值升1.3%；环比升0.2%，预期降0.1%，前值升0.4%。】 【英国5月央行抵押贷款许可6.00万件，预期5.99万件，前值6.11万件。】 【瑞士5月实际零售销售同比升0.4%，前值从升2.7修正为升2.2%。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 二 ， 美 元 指 数 跌0.03%报105.81， 非 美 货 币 多 数 下 跌 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.25%报1.0741， 英 镑 兑 美 元 涨0.04%报1.2650，澳 元 兑 美 元 跌0.15%报0.6660，美 元 兑 日 元 涨0.36%报161.46。昨 日 美 国6月ISM制 造 业 指 数 和5月 建 筑 支 出 意 外 下 降 。 美 国6月ISM制 造 业 指 数 意 外 下 降0.2点 ， 至 四 个 月 低 点48.5， 低 于 预 期 的49.1；6月ISM支付 价 格 子 指 数 下 降4.9点 ， 至 六 个 月 低 点52.1， 低 于 预 期 的55.9；5月 建 筑 支 出 环 比 意 外 下 降0.1%。 周 一 日 元 兑 美元 跌 至1986年 以 来 新 低 ， 投 资 者 对 日 本 当 局 可 能 采 取 干 预 措 施 以 提 振 本 国 货 币 保 持 高 度 警 惕 。 数 据 显 示 ， 日 本 经济 在 修 正 后 第 一 季 度 的 萎 缩 程 度 超 过 了 初 步 报 告 ， 增 加 了 对 日 本 央 行 下 一 步 加 息 举 措 的 不 确 定 性 ， 这 加 剧 了 日 元的 疲 软 。 日 本 央 行 将 在7月 底 召 开 会 议 ， 早 前 暗 示 可 能 会 提 高 借 贷 成 本 ， 这 可 能 有 助 于 缩 小 日 本 和 美 国 之 间 的 利 率差 距 。 另 一 方 面 ，欧 元 在 周 一 上 涨 。此 前 法 国 极 右 翼 在 议 会 选 举 第 一 轮 中 取 得 了 历 史 性 的 胜 利 ，但 领 先 优 势 小 于 预 期， 这 表 明 可 能 会 出 现 分 裂 的 议 会 ， 从 而 降 低 了 该 党 获 得 绝 对 多 数 并 实 施 极 端 政 策 的 可 能 性 。 最 终 结 果 仍 取 决 于 本周 末 第 二 轮 投 票 。 德 国6月 消 费 者 价 格 指 数 显 示 下 降 后 ， 欧 元 从 最 高 水 平 回 落 ， 这 对 欧 洲 央 行 的 政 策 来 说 是 一 个 鸽派 因 素 。 往 后 看 ， 由 于 美 国 经 济 数 据 显 示 经 济 增 长 有 所 缓 慢 ， 美 元 也 因 此 承 压 ， 但 日 元 的 疲 软 支 撑 了 美 元 。 总 体来 看 美 元 指 数 震 荡 偏 多 。 S&P500 截 至7月2日 ， 标 普500指 数 上 涨0.27%至5475.09点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 下 跌0.00%至5532点 。 美 股 三 大股 指 全 线 上 涨 ， 纳 指 涨 幅 较 大 。 美 国 美 国6月ISM制 造 业PMI和 标 普 全 球 制 造 业PMI指 数 均 超 预 期 回 落 ， 制 造 业 景气 下 滑 ， 使 得 交 易 员 增 加 对 美 联 储 的 降 息 预 期 ， 目 前 市 场 预 期 美 联 储8月 份 降 息 的 概 率 在60%附 近 。 策 略 上 ， 建 议逢 低 做 多 为 主 。 资料来源：wind、瑞达国际 富 时 中 国A50 截 至7月1日 ， 富 时 中 国A50指 数 上 涨0.34%至12118.93点 ； 截 至7月2日 ， 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 涨0.1%至11929点 。6月 份 ， 国 内 官 方 制 造 业PMI为49.5%， 与 上 月 持 平 ， 制 造 业 景 气 度 基 本 稳 定 ， 但 仍 处 于 荣 枯 线下 。 目 前 ， 市 场 关 注15日 至18日 召 开 三 中 全 会 ， 根 据 此 前 政 治 局 会 议 的 定 调 ， 本 次 三 中 全 会 有 望 针 对 全 面 深 化 改革 出 台 进 一 步 的 政 策 ， 市 场 或 提 前 消 化 政 策 利 好 。 策 略 上 ， 建 议 逢 低 做 多 为 主 。 资料来源：wind、瑞达国际 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 走 强 ， 报 收4.418美 元/磅 ， 涨 跌 幅+0.59%。 国 际 方 面 ， 美 国6月ISM制 造 业PMI录 得48.5，低 于 预 期 且 为 连 续 第 三 个 月 萎 缩 。 国 内 方 面 ，6月 财 新 中 国 制 造 业PMI录 得51.8， 较5月 上 升0.1个 百 分 点 ， 连 续 八个 月 高 于 荣 枯 线 ， 为2021年6月 来 最 高 ， 显 示 制 造 业 生 产 经 营 活 动 扩 张 加 速 。 库 存 方 面 ， 截 至7月1日 ，LME铜 库存 为180050吨 ， 环 比-75吨 ；COMEX铜 库 存8947短 吨 ， 环 比-99短 吨 ；SHFE每 日 仓 单251631吨 ， 环 比+2008吨 。美 元 指 数 跳 空 低 开 ， 随 后 快 速 拉 升 至 日 高 ， 再 有 所 回 落 ， 最 终 收 跌0.03%， 报105.75。10年 期 美 债 收 益 率 升 至 一个 月 新 高，收 报4.467%。美 国30年 期 国 债 收 益 率 涨 至6月3日 以 来 最 高 水 平 。操 作 上 ，建 议COMEX铜 主 力 合 约 轻仓 震 荡 交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 黄 金 昨 日 欧 洲 央 行 行 长 拉 加 德 表 示 ，欧 洲 央 行 还 没 有 足 够 的 证 据 表 明 通 胀 威 胁 已 经 过 去 ，这 加 剧 了 对 欧 洲 央 行 官 员本 月 将 暂 缓 降 息 的 预 期 ， 整 体 发 言 基 调 偏 鹰 ， 或 给 予 欧 元 一 定 支 撑 。 经 济 数 据 方 面 ， 美 国6月ISM制 造 业PMI录 得48.5，低 于 前 值 及 预 期 并 维 持 于 萎 缩 区 间 ，或 侧 面 反 映 整 体 经 济 需 求 或 有 所 回 落 。而 欧 元 区 制 造 业PMI指 数 则 持 续萎 缩 ， 整 体 经 济 表 现 乏 力 或 有 利 后 继 通 胀 水 平 持 续 下 降 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至7月1日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为827.61吨 ， 较 上 一 交 易 日 减 少1.44吨 。 往 后 看 ，短 期 内 贵 金 属 在 经 济 走 弱 及 地 缘 不 确 定 性 尚 存 的 情 况 下 或 持 续 得 到 避 险 需 求 支 撑 。操 作 上 建 议 ，日 内观 望 为 主 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 原 油 国 际 原 油 市 场 上 涨 ， 布 伦 特 原 油9月 期 货 合 约 收 盘 价 报86.6美 元/桶 ， 涨 幅1.9%；美 国WTI原 油8月 期 货 合 约 收盘 价 报83.38元/桶 ， 涨 幅2.3%。 美 国5月PCE物 价 指 数 符 合 预 期 ， 市 场 增 加 对 美 联 储 降 息 押 注 ， 而 美 联 储 官 员 言 论仍 较 鹰 派 ， 美 元 指 数 小 幅 回 落 。 欧 佩 克 联 盟 部 长 级 会 议 同 意 将 自 愿 减 产 措 施 延 长 至9月 底 ， 将 集 体 性 减 产 措 施 延 长至2025年 结 束 ； 乌 克 兰 频 繁 袭 击 俄 罗 斯 能 源 设 施 ， 以 色 列 与 黎 巴 嫩 真 主 党 冲 突 升 级 ， 地 缘 局 势 动 荡 加 剧 供 应 风 险 ；调 查 预 计 美 国 原 油 及 成 品 油 库 存 减 少 ， 市 场 预 期 北 半 球 夏 季 驾 车 季 节 需 求 将 上 升 ， 短 线 原 油 期 价 呈 现 宽 幅 震 荡 。技 术 上 ，SC2408合 约 考 验10日 均 线 支 撑 ， 上 方 测 试640区 域 压 力 ， 短 线 呈 现 震 荡 回 升 走 势 。 操 作 上 ， 建 议 短 线 交易 为 主 。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 一 收 高 ， 因 交 易 商 在 独 立 日 假 日 前 回 补 空 头 头 寸 。 交 投 最 活 跃 的ICE 12月 期 棉 收涨0.41美 分 或0.56%，结 算 价 报73.10美 分/磅 。据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，2024年6月14-20日 ，2023/24年度 美 国 陆 地 棉 出 口 签 约 量20566吨 ， 较 前 周 下 降52%， 较 前4周 平 均 水 平 下 降50%；2023/24年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 装 运 量32007吨 ， 较 前 周 下 降29%， 较 前4周 平 均 水 平 下 降21%。 当 周 美 国 棉 花 出 口 签 约 及 装 运 均 减 少 ， 出 口 数 据相 对 疲 弱 ， 利 空 棉 市 。 美 棉 主 力 价 格 关 注 上 方 压 力80.0美 分/磅 ， 下 方 支 撑66.0美 分/磅 。 建 议12月ICE期 棉 短 期观 望 。 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 一 收 跌 ，因7月 原 糖 合 约 到 期 交 割 规 模 较 大 。交 投 最 活 跃 的ICE 10月 原 糖 期货 合 约 收 盘 收 跌0.07美 分 或0.3%， 结 算 价 每 磅20.23美 分 。 巴 西5月 下 半 月 产 糖 量 为270万 吨 ， 低 于 市 场 预 期 ， 对原 糖 价 格 有 所 支 撑 。巴