【每日研报20241023】IMF称美是全球增长引擎，经济和川普交易推高美元

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 收 盘 涨 跌 不 一 ，道 指 跌0.02%报42924.89点 ，标 普500指 数 跌0.05%报5851.2点 ，纳 指 涨0.18%报18573.13点 。 美 元 指 数 涨0.09%报104.08， 非 美 货 币 涨 跌 不 一 ， 离 岸 人 民 币 对 美 元 涨9个 基 点 报7.1352。 国 际 油 价全 线 上 涨 ， 美 油12月 合 约 涨1.81%，报71.31美 元/桶 。 布 油12月 合 约 涨1.63%， 报75.50美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货涨0.88%报2763.1美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 涨2.88%报35.06美 元/盎 司 。ICE3月 原 糖 期 货 合 约 收 跌0.50%报21.73美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 跌0.46%美 分 报72.08美 分/磅 。 消 息 回 顾 【IMF全球经济展望报告称，预测2024年全球GDP增长率为3.2%，与7月份的预测保持不变；2025年预计增长3.2%，低于7月份预测的3.3%。预测2024年美国经济增长率为2.8%，高于7月份的2.6%；2025年经济增长率为2.2%，高于7月份的1.9%。预测2024年欧元区经济增长率为0.8%，低于7月份预测的0.9%；2025年经济增长率为1.2%，低于7月份的1.5%。】 【美联储戴利表示，预计美联储将继续降息，以防止劳动力市场进一步疲软。】 【欧洲央行管委维勒鲁瓦：通胀有低于2%目标的风险，尤其是在经济增长疲软的情况下；通胀可能在2025年初达到目标，经济仍在软着陆的轨道上；通胀和经济增长面临显著下行风险；欧洲央行并未落后于形势，但降息过晚的风险大于过早降息的风险。】 【美国上周红皮书商业零售销售同比升4.6%，前值升5.6%。】 【加拿大9月工业品出厂价格指数同比降0.9%，前值升0.2%；环比降0.6%，前值降0.8%。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ，美 元 指 数 涨0.09%报104.08，非 美 货 币 涨 跌 不 一 ，欧 元 兑 美 元 跌0.15%报1.0799，英 镑 兑 美 元 持 平0%报1.2985， 澳 元 兑 美 元 涨0.36%报0.6682， 美 元 兑 日 元 涨0.15%报151.08。 昨 日 美 国 国 债 收 益 率 上 升 支 撑 了 美元 的 温 和 上 涨 。此 外 ，10月 里 奇 蒙 德 联 储 制 造 业 指 数 升 至 四 个 月 高 点 ，因 出货量指数大幅增加，新订单和就业指标也有所上升。尽管飓风带来了负面影响，但美国制造业部门的势头在最近一个月有所改善，或推动未来ISM制造业PMI的情绪调查有所改善。堪 萨 斯 联 储 主 席 施 密 德 表 示 ， 他 倾 向 于 更 慢 的 降 息 步 伐 ， 并 希 望“避 免 大 幅 动 作 ， 尤 其 是 在 政 策 的 最 终 方 向仍 存 在 不 确 定 性 的 情 况 下 。”同 样 ， 旧 金 山 联 储 主 席 戴 利 预 计 将 进 一 步 降 息 ， 以 防 止 实 体 经 济 走 弱 。 因 欧 元 区9月 新 车 注 册 连 续 第 二 个 月 下 滑 ， 欧 元 承 压 。 此 外 ， 由 于 欧 洲 央 行 行 长 拉 加 德 和 欧 洲 央 行 管 委 会 成 员雷 恩 的 鸽 派 言 论 ， 欧 元 跌 幅 加 速 。 拉 加 德 表 示 ， 欧 元 区 利 率 的 方 向 已 经 明 确 ， 因 为 通 胀 数 据 相 对 令 人 放 心 ， 工 资增 长 也 开 始 放 缓 。 雷 恩 表 示 ， 过 去 几 个 月 欧 元 区 的 增 长 前 景 明 显 减 弱 ， 这 也 可 能 加 大 通 缩 压 力 。 然 而 ， 另 一 名 成员 埃 斯 克 里 瓦 则 表 示 利 率 将 保 持 在 高 于 疫 情 或 乌 克 兰 战 争 前 的 水 平 。 日 元 在 美 元 国 债 上 扬 导 致 利 差 扩 大 的 影 响 下延 续 了 周 始 的 跌 势 。 展 望 未 来 ， 近 期 一 系 列 积 极 的 经 济 数 据 减 少 了 市 场 对 美 联 储 大 幅 快 速 降 息 的 预 期 ， 并 推 高 了 美 国 国 债 收 益 率 。几 位 美 联 储 官 员 也 在 发 言 中 重 申 了 对 谨 慎 和 渐 进 降 息 的 立 场 。 美 元 指 数 在 降 息 预 期 的 调 整 和 大 选 的 影 响 下 或 震 荡上 行 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 止10月23日 ， 标 普500指 数 下 跌0.05%至5851.2点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 下 跌0.2%至5887点 。 美 国 三 大股 指 涨 跌 不 一 。 大 选 方 面 ，11月 份 美 国 总 统 大 选 特 朗 普 当 选 概 率 上 升 ， 市 场 对 通 胀 反 弹 预 期 有 所 增 强 。 货 币 政 策层 面 ， 美 国 近 期 经 济 数 据 整 体 较 好 ， 美 联 储 年 内 大 幅 降 息 的 可 能 性 不 大 。 资 金 面 ， 美 国 十 年 期 国 债 收 益 率 触 及7月26日 以 来 高 位 ， 市 场 重 新 审 视 之 前 对 股 市 的 估 值 ， 带 动 股 市 下 跌 。 个 股 方 面 ， 本 周 将 有114家 标 普500成 分 股 公 布财 报 ， 需 警 惕 财 报 不 及 预 期 和 财 报 公 布 前 投 资 者 获 利 了 结 带 来 的 抛 压 。 当 下 投 资 者 围 绕 大 选 、 货 币 政 策 以 及 三 季度 财 报 进 行 交 易 ， 市 场 多 空 因 素 交 杂 。 策 略 上 ， 建 议 暂 时 观 望 。 富 时 中 国A50 截 止10月22日 ，富 时 中 国A50指 数 上 涨0.56%至13577.7点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 上 涨0.55%至13585点 。 国 内 方 面 ，9月 份 社 会 零 售 总 额 、 规 模 以 上 工 业 增 加 值 增 速 均 较 上 月 加 快 ， 房 地 产 投 资 、 销 售 降 幅 亦 有 一 定 程度 收 窄 ， 经 济 基 本 面 呈 现 企 稳 回 升 态 势 。 政 策 层 面 ，LPR大 幅 调 降25个 基 点 ， 降 息 落 地 对 市 场 情 绪 起 到 利 好 刺 激 。本 周 ， 国 内 市 场 进 入 数 据 真 空 期 ， 市 场 围 绕 政 策 进 行 交 易 ， 在 此 前 的 政 策 刺 激 陆 续 落 地 后 ， 市 场 风 险 偏 好 预 计 持续 回 升 ， 同 时 ， 宏 观 基 本 面 也 将 在 政 策 带 动 下 企 稳 复 苏 ， 股 指 具 备 上 涨 动 能 。 策 略 上 ， 建 议 轻 仓 逢 低 买 入 。 图4：富时中国A50走势图 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 走 势 ，报 收4.389美 元/磅 ，涨 跌 幅+0.67%。国 际 方 面 ，IMF预 计 全 球 经 济 增 长 将 在 五 年 内降 至3.1%， 低 于 疫 情 前 的 趋 势 ， 预 计 今 明 两 年 全 球 经 济 增 速3.2%， 全 球 下 行 风 险 变 得 更 加 显 著 。 国 内 方 面 ， 国 家发 展 改 革 委 将 加 快 研 究 修 订 扩 大 鼓 励 外 商 投 资 产 业 目 录 、 制 定 国 有 经 济 布 局 优 化 和 结 构 调 整 指 引 目 录 。 并 称 近 一半 增 量 政 策 已 出 台 实 施 。还 有 一 批 政 策“在 路 上”。库 存 方 面 ，截 至10月22日 ，LME铜 库 存 为280100吨 ，环 比-2100吨 ；COMEX铜 库 存81681短 吨 ， 环 比+1147短 吨 ；SHFE每 日 仓 单59330吨 ， 环 比-1371吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 市 场预 期 美 联 储 将 放 缓 降 息 步 伐 ， 美 元 指 数 冲 上104关 口 上 方 ， 创 下 两 个 半 月 新 高 ， 延 续 近 期 升 势 ， 最 终 收 涨0.09%，报104.07。 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报4.2140%； 对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两 年 期 美 债 收 益 率 收 报4.0430%。 操 作建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 逢 低 短 多 ， 仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面：昨 日 公 布 的 美 国 上 周 红 皮 书 商 业 零 售 销 售 同 比 增 幅 录 得4.6%， 低 于 前 值 的5.6%， 整 体 消 费 需 求 或 有所 回 落 。 继 前 几 日 数 位 美 联 储 官 员 于 公 开 演 讲 中 释 放 将 放 缓 降 息 脚 步 信 号 后 ， 昨 日 美 联 储 戴 利 表 示 ， 预 计 美 联 储将 继 续 降 息 ，以 防 止 劳 动 力 市 场 进 一 步 疲 软 ，整 体 基 调 相 对 中 性 偏 鸽 。外 盘 持 仓 方 面：截 至10月22日 ，SPDR GoldTrust黄 金ETF持 仓 量 为895.24吨 ， 较 上 一 交 易 日 增 加6.61吨 。 往 后 看 ， 在 近 期 市 场 对 美 国 经 济 软 着 陆 预 期 逐 渐 加强 的 状 况 下 ， 整 体 长 端 美 债 再 次 遭 到 抛 售 ， 整 体 收 益 率 随 降 息 预 期 下 降 而 上 行 ， 美 元 指 数 在 利 差 走 阔 的 情 况 下 同样 有 所 回 升 。 然 而 当 前 地 缘 风 险 持 续 ， 叠 加 美 国 大 选 不 确 定 性 增 强 ， 市 场 避 险 需 求 不 减 或 持 续 给 予 贵 金 属 价 格 一定 支 撑 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 观 望 为 主 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 资料来源：wind、瑞达国际 原 油 IMF预计今明两年全球经济增速3.2%，下行风险变得更加显著；市场预期美联储将放缓降息步伐，美元指数升至近三个月高位；中国下调基准贷款利率以提振经济。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；10月初伊朗对以色列发动大规模导弹袭击，消息称以色列计划打击伊朗的军事目标，而非石油设施目标，中东地缘局势导致供应中断风险有所缓和，中国原油加工量数据仍呈放缓，全球需求放缓忧虑抑制市场，短线原油期价呈现宽幅震荡。纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）12月合约较上一交易日上涨1.70美元或2.17%，报71.74美元/桶，短期呈现宽幅震荡走势。支撑位：68；压力位：73.2。 资料来源：汇通财经、瑞达国际 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 二 收 跌 ，因 巴 西 近 期 降 雨 可 能 缓 解 甘 蔗 产 区 的 干 旱 状 况 。且 市 场 对 前 期 涨势 进 行 修 正 。交 投 最 活 跃 的ICE 3月 原 糖 期 货 合 约 收 盘 收 跌0.10美 分 或0.50%，结 算 价 每 磅21.73美 分 。市 场 在 逐 步消 化 和 兑 现 巴 西 干 旱 带 来 的 影 响 。 巴 西 航 运 机 构Williams发 布 的 数 据 显 示 ， 截 至10月16日 当 周 巴 西 港 口 等 待 装 运食 糖 的 船 只 数 量 为75艘 ， 此 前 一 周 为80艘 。 港 口 等