房地产行业周报：地方化债出台，未来关注增量增量政策

核心观点 ⚫本周市场回顾。第45周房地产板块指数强于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为6.0%。沪深300指数报收4104.05，周度涨幅为5.5%；创业板指数报收2321.59，周度涨幅9.3%；房地产指数（申万）报收2569.08，周度涨幅为6.8%。 ⚫全国政策方面。央行：积极支持收购存量商品房用作保障性住房支持盘活存量闲置土地。地方政策方面。桂林市、洛阳市和河北邯郸市调整公积金政策；杭州自11月8日起将首套房贷利率上调至3%，拟出台容积率新规；中山市拟全面放开购房入户政策；四川西昌、江苏盐城、杭州临安、陕西商洛调整购房补贴政策；郑州房票政策升级；武汉洪山区推行“卖旧买新”交易新模式；福州落实一揽子增量政策；辽宁营口市降低首付款比例；海南海口、三亚、儋州新建住宅建筑高度不超过80米。 赵旭翔zhaoxuxiang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521070001 ⚫本周新房销量较第44周减少，二手房销售量较第44周增加。第45周44大城市新房销售为2.20万套，较第44周减少33.3%；21大城市二手房销售2.5万套，较第44周增加0.6%。库存量较第44周减少，库销比较第44周减少。截至第45周，18大城市库存为82.3万套，较第44周减少0.6万套；库销比为19.3个月，较第44周减少0.7个月。第45周土地市场活跃度较第44周下降。第45周36大城市市本级合计成交土地26块。土地出让金减少。2024年第45周36大城市市本级土地出让金为265.97亿元，较第44周减少1003.39亿元。平均溢价率上升。2024年第45周36大城市市本级土地成交平均溢价率8.2%，较第44周上升6.4%。第45周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为0块。 孙怡萱sunyixuan@orientsec.com.cn 年内第三次LPR调降落地2024-10-29城中村改造加快2024-10-2110.12财政发布会提出专项债等工具助力房地产市场2024-10-14 重点公司公告。兰花科创、京基智农、尚纬股份、香江控股等发布关于股份回购的公告。*ST中迪、福星股份、麦迪科技、招商蛇口、万科A、建发股份、海泰发展等发布关于担保的公告。*ST和展、格力地产等发布关于重大资产重组的公告。首开股份、金地集团和保利发展发布10月销售情况。 投资建议与投资标的 ⚫11月8日，地方化债政策“组合拳”出台，主要通过专项债务置换地方政府原有的隐性债务，其中，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，再加上全国人大常委会批准6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源共10万亿元。此次会议同样明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按照原合同偿还。在政策协同发力之后，2028年之前，地方政府需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，金融系统潜在风险得到缓解；五年累计可节约6000亿元左右利息支出，地方政府现金流或有所改善。会上财政部部长蓝佛安还表示，财政部正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。其中，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出；此外，专项债券支持收储闲置土地及存量商品房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动加快落地。 ⚫风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。 目录 1.第45周市场行情回顾（2024.11.02~2024.11.08）.....................................4 1.1第45周行业指数表现...................................................................................................41.2第45周地产板块个股表现............................................................................................4 2.行业及公司要闻回顾（2024.11.02~2024.11.08）.......................................4 2.1行业一周要闻回顾........................................................................................................42.2房地产行业重点城市周度数据回顾...............................................................................52.3重点城市土地市场跟踪.................................................................................................72.4重点公司一周要闻回顾...............................................................................................10 投资建议......................................................................................................11 风险提示......................................................................................................11 附录.............................................................................................................11 图表目录 图1：2024年第45周44城新房成交套数...................................................................................5图2：2024年第45周21城二手房成交套数................................................................................6图3：2024年第45周新房二手房成交套数中一线城市占比.........................................................6图4：第45周跟踪城市库销比.....................................................................................................7图5：重点城市库存和库销比.......................................................................................................7图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）..............................................................................7图7：卫星城土地成交情况（市本级）.........................................................................................8图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）...........................................................................8图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）..............................................................................9图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）...............................................................................9图11：36城土地流拍情况（市本级）..........................................................................................9 表1：本周房地产板块指数强于沪深300指数，弱于创业板指.....................................................4表2：本周A股房地产个股表现...................................................................................................4表3：地产板块股票池名单.........................................................................................................11 1.第45周市场行情回顾（2024.11.02~2024.11.08） 1.1第45周行业指数表现 第45周房地产板块指数强于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为6.0%。沪深300指数报收4104.05，周度涨幅为5.5%；创业板指数报收2321.59，周度涨幅9.3%；房地产指数（申万）报收2569.08，周度涨幅为6.8%。 1.2第45周地产板块个股表现 第45周地产板块涨幅居前的公司分别为华夏幸福、亚通股份、荣盛发展、阳光股份、世联行 2.行业及公司要闻回顾（2024.11.02~2024.11.08） 2.1行业一周要闻回顾 全国政策方面。央行：积极支持收购存量商品房用作保障性住房支持盘活存量闲置土地。地方政策方面。桂林市、洛阳市和河北邯郸市调整公积金政策；杭州自11月8日起将首套房贷利率上调至3%，拟出台容积率新规；中山市拟全面放开购房入户政策；四川西昌、江苏盐城、杭州临安、陕西商洛调整购房补贴政策；郑州房票政策升级；武汉洪山区推行“卖旧买新”交易新模式；福州落实一揽子增量政策；辽宁营口市降低首付款比例；海南海口、三亚、儋州新建住宅建筑高度不超过80米。 全国政策： 央行：积极支持收购存量商品房用作保障性住房支持盘活存量闲置土地。（11.03） 地方政策： 1）桂林市调整住房公积金贷款额度计算公式（11.03） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 信息来源：观点地产网 2）四川西昌：优化确定首套住房认定扩大购房补贴范围（11.03）信息来源：观点地产网3）郑州房票政策升级：全市通用、契税减免，或助去库存提速（11.04）信息来源：观点地产网4）江苏盐城：房展会期间，购买新房额外给予购房款1.5%补助（11.04）信息来源：观点地产网5）杭州临安：支持房企促销、实施团购补贴、鼓励购置新房（11.04）信息来源：观点地产网6）陕西商洛：支持高校毕业生留商安居政策享受首次缴存补贴500元/人（11.04）信息来源：观点地产网7）杭州拟出台容积