北交所周报（2024年11月第一周）：北交所回调后再创新高，流动性行情持续

北证50在上周大幅回调后，本周上涨21.53%再创新高，流动性行情仍能持续，但换手率和估值已处于历史高位。

核心观点：

• 北交所周成交额持续增长，流动性和市场表现良性共振。
• 近一个月，北交所的周成交额从1076.52亿元增加至2491.25亿元，市场活跃度稳步提升。
• 北交所周成交额占全市场比也稳定在2%以上，目前北交所的赚钱效应较好。
• 北交所最受益于此轮市场流动性提升，日均换手率处于历史最高水平，也远高于同期沪市和深市。
• 随着市场大涨，解禁股增加，流通市值扩张的情况下，减持风险在边际提升。
• 北交所以短线活跃交易者为主，谨防后续市场波动性加大。

关键数据：

• 11月第一周，256只北交所上市股票成交金额2491.25亿元，较上周上涨10.30%。
• 11月第一周，北证50指数周换手率为45.72%，较上周上涨0.69pct。
• 11月第一周，北交所各行业均呈上涨态势，其中国防军工涨幅最大，为50.68%。
• 11月第一周，传媒市盈率TTM中位数最高，为2339.41倍，社会服务位列第二，为106.56倍。

研究结论：

• 北交所流动性指标（周成交额/流通市值）远高于沪深市场，活跃度处于历史最高阶段。
• 北交所日均成交额稳定在300亿以上，市场仍能保持较为活跃状态，短期内仍毋需担心行情结束。
• 近期北交所新发企业质量不断提升，专精特新占比较高，新发个股表现尤为亮眼。
• 北交所公司在发行阶段定价相对合理，市盈率保持在较低水平。

风险提示：

1. 市场流动性下降导致估值收缩。
2. 解禁股增加来带的边际减持风险。