中药行业周报（2024.10.28-2024.11.03）

行情回顾

• 本周申万中药行业跑赢上证综指0.05个百分点，下跌0.79%，表现优于医药生物行业（下跌2.90%）和沪深300（下跌1.68%）。
• 前十大权重标的中药板块跌多涨少，东阿阿胶、云南白药实现上涨。
• 2023年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为28.99X，低于行业历史中位数30.13X；中药行业PE/沪深300PE比值为2.32，处于历史较低水平。
• 本周中药材价格指数环比下降0.69%，报2059.81点。

行业动态

• 江苏规范中药饮片代煎服务：江苏省卫健委等三部门印发通知，从提升代煎服务能力、规范委托代煎、完善处方管理、严格质量监管等方面提出要求，以保障患者用药安全。
• 上海发布中医药发展三年行动计划（2025—2027年）：计划通过建设6个体系（中医药服务体系、中医内涵发展体系等）推动中医药传承创新，目标包括：
  • 建设5个国家级中医临床指南、3个医疗机构制剂或新药研发；
  • 每个区级中医类医院至少建设2个中医特色专科；
  • 社区卫生服务中心提供60种以上中医诊疗服务；
  • 建设30个市级中医临床优势专科，20个中西医结合诊疗方案。

投资建议

• 持续看好具备以下特质的中药上市公司：
  • 打造品牌护城河，拥有大单品或独家配方；
  • 深耕院外和OTC市场，善用互联网+模式营销；
  • 多轮驱动，布局膳食、高端日化或创新药领域；
  • 聚焦慢病领域，受益老龄化及健康意识提升；
  • 布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和上游资源的企业。

风险提示

• 政策落地进度不及预期、宏观经济下行、市场竞争加剧、研发进度低于预期等。