中药行业周报：中小市值

行情回顾

• 本周（2024.09.23-2024.09.27），申万中药行业上涨15.13%，跑赢上证综指2.32pct，主要权重标的如东阿阿胶、吉林敖东等均上涨。
• 估值方面，2023年以来申万中药行业PE（TTM）中位数为30.26X，当前为27.26X；行业PE/沪深300PE比值从2.59降至2.20，仍处于较低水平。
• 本周中药材价格指数环比下降0.34%，报2139.15。

行业动态

• 广东：三部门联合印发方案，要求建设县域医共体中药制剂中心，鼓励依托县级中医院建立，并完善中药调剂、代煎等服务，解决“候药难”等问题。
• 四川：十部门发文推进紧密型县域医共体建设，提出24项任务，要求提升中医药服务能力，支持中医医院牵头组建医共体，并在总额预算上倾斜。

投资建议

• 持续看好具备以下特质的中药上市公司：
  • 打造品牌护城河，拥有大单品或独家配方；
  • 渠道深厚，善用互联网+中药模式，积极拓展市场；
  • 布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；
  • 聚焦慢病领域，享受老龄化红利；
  • 布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和上游资源的企业。

风险提示

• 政策落地进度不及时、宏观经济下行、市场竞争加剧、研发进度低于预期等。