中药行业周报：中小市值

中药行业周报（2024.09.23-2024.09.29） 行情回顾：2024/09/23-2024/09/27，上证综指上涨12.81%，沪深300上涨15.70%，申万医药生物行业上涨15.28%，申万中药行业上涨15.13%。估值方面，2023年以来，申万中药行业PE（ TTM ）中位数为30.26X，当前行业PE（ TTM ）为27.26X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.59，当前PE比值为2.20，行业估值仍处于区间内较低水平s。 行业动态：1）广东省卫生健康委、省药品监督管理局、省中医药局联合印发《推进紧密型县域医疗卫生共同体中心药房建设实施方案》，明确将建设县域医共体中药制剂中心列为主要任务之一；2）四川省卫生健康委员会、中共四川省委机构编制委员会办公室、省发展和改革委员会等十部门联合印发《四川省全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设实施方案》，从5个方面提出24项重点任务，对县域医共体组建、管理、运行、服务能力提升和支持政策等方面作出了明确要求。 我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。 风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等 1.行情回顾 1.1.本周中药行业跑赢上证综指2.32pct 本周申万中药行业跑赢上证综指2.32pct。2024/09/23-2024/09/27，上证综指上涨12.81%，沪深300上涨15.70%，申万医药生物行业上涨15.28%，申万中药行业上涨15.13%。 图表1：申万中药行业本周涨跌幅（2024.09.23-2024.09.27） 本周申万中药板块前十大权重标的均实现上涨，东阿阿胶、吉林敖东、羚锐制药、济川药业、片仔癀涨幅靠前。 图表2：本周申万中药板块涨幅前十名 图表3：本周申万中药板块前十大权重股票涨跌幅排名股票代码股票名称周收盘价 1.2.行业估值处于较低水平 2023年初至今，申万中药行业估值处于区间较低水平。2023年以来，申万中药行业PE（ TTM ）中位数为30.26X，当前行业PE（ TTM ）为27.26X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.59，当前PE比值为2.20，行业估值仍处于区间内较低水平。 图表4：2023年初至今，中药行业估值处于较低水平 图表5：PE比值 （中药行业PE/沪深300PE） 处于区间较低水平 1.3.本周中药材价格指数环比下降0.34% 根据iFind，本周（2024.09.23-2024.09.27）中药材价格指数为2139.15，较上周（2024.09.16-2024.09.20）中药材价格指数（2146.41）环比下降0.34%。 图表6：2024年以来中药材价格指数 2.行业动态 广东三部门印发《推进紧密型县域医疗卫生共同体中心药房建设实施方案》：建设县域医共体中药制剂中心 近日，广东省卫生健康委、省药品监督管理局、省中医药局联合印发《推进紧密型县域医疗卫生共同体中心药房建设实施方案》，明确将建设县域医共体中药制剂中心列为主要任务之一。《实施方案》提出，鼓励有条件的地区依托县级中医院建立中药制剂中心。省内县域医共体按照省有关部门关于调剂中药制剂的相关文件规定执行，由牵头单位提出县域医共体医疗机构中药制剂调剂使用的申请。进一步完善中药处方流转、中药代煎、个体化加工以及配送到家等服务，解决群众“候药难”、“煎药难”、“煎药品质保障难”等问题。为确保中心药房建设工作的顺利实施，《实施方案》明确了统一用药目录、规范开展处方流转、建立缺药登记和配送制度、加强药品储备管理以及加强合理用药管理等5项工作措施。此外，《实施方案》还提出了加强组织领导、加强监督管理、加强培训指导等组织保障措施。要求卫生健康行政部门要结合本地实际制定工作推进机制，推动县域医共体主动探索、积极参与，确保政策落地见效。 来源：中国中医药报、国家中医药管理局 四川发文全面推进紧密型县域医共体建设，推动中医药优质资源下沉 近日，四川省卫生健康委员会、中共四川省委机构编制委员会办公室、省发展和改革委员会等十部门联合印发《四川省全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设实施方案》，从5个方面提出24项重点任务，对县域医共体组建、管理、运行、服务能力提升和支持政策等方面作出了明确要求。《实施方案》指出，要提升中医药服务能力。县级中医医院要统筹县域中医药服务资源，发挥县域中医医疗、预防保健、特色康复、人才培养、适宜技术推广和中医药健康宣教龙头作用，加强对基层中医药服务的培训指导，推动中医药优质资源下沉。支持县级中医医院建立中药饮片供应中心、中药制剂中心、中医适宜技术推广中心和共享中药房。鼓励有条件的县级中医医院牵头组建县域医共体。并对中医医疗机构牵头组建的县域医共体在总额预算上适当倾斜。 来源：中国中医药报、国家中医药管理局 3.风险提示 相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等。