棉花：美棉下滑两月新低 郑棉底部支撑反弹

一、行情综述 郑棉主力2501合约上涨2.27%，收于14195元/吨，主要受美国大选后降息预期及棉价低位支撑，但隔夜ICE美棉下跌0.39%，报69.69美分/磅，受美元走强和原油收低压制。

二、宏观、行业要闻

1. 2024年10月中国出口纺织品服装254.8亿美元，同比增长10.9%，1-10月累计出口同比增长1.5%。
2. 坯布库存升至33.6天，随金九银十结束市场成交量下降。
3. 2024/2025年度新疆棉累计加工238.96万吨，同比增加32.7%。
4. 2024年10月全国棉区大部棉花停止生长，光温适宜，降水偏少利于采摘。
5. 截至2024年11月6日，全国棉花累计检验170.75万吨，同比增加28.8%，新疆检验量167.97万吨。

三、数据图表 （略）

四、分析及策略 国际方面，特朗普胜选重燃通胀押注，美联储降息预期变化；国内郑棉重回万4，成本支撑下方空间有限，关注美国关税2.0。需求端，纺织旺季成色不足，纺企接单下降；库存端，商业库存持续去化但高于去年同期。后续关注丰产预期、外盘及政策调整及需求好转等利多因素。

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