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纯碱日报-宏观降温，纯碱等待驱动

2024-11-07 华融融达期货 WEN

市场动态：纯碱主力01合约开盘价1550元/吨，收盘价1517元/吨，下跌1.69%，持仓123.8万张，较前一交易日增加1.9万张，成交163.7万张，较前一交易日增加35.1万张。FG-SA01价差-140，SA1-5价差-104。
基本面分析：宏观强预期与高库存高产能的弱现实矛盾是当前主要问题。美联储降息周期、国内财政扩张，但房地产周期下行压制建筑玻璃需求，限制了纯碱价格想象空间。需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩，2025年仍有新产能投产，部分高成本产能降负荷。供需双弱，盘面宽幅震荡，关注宏观形势变化和产业边际驱动。
总结：
- 方向：宽幅震荡
- 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期

纯碱日报-宏观降温，纯碱等待驱动

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