棉花：做多情绪降温，等待新的驱动

ICE棉花期货本周剧烈波动，上半周因美棉产区干旱担忧和对美棉出口前景的乐观预期上涨，主力07合约最高上冲至88.88美分/磅；下半周因美国农业部供需报告仅小幅上调美棉出口预期、美棉产区干旱缓解以及中美高峰会谈无明确利好消息而大幅回落，主力07合约周线收在80.33美分/磅。国内棉花期货也继续回调，主要原因是阶段性利好交易充分，同时市场担忧政策性干预。USDA预估2026/27年度全球棉花产量大幅减少，消费量增加，供应偏紧的风险仍然存在。ICE棉花期货关注商业买盘和美棉产区干旱情况，预计仍将对棉花期货构成支撑。郑棉期货维持震荡偏强判断，关注15800-16000区间的支撑。国际方面，印度公布新年度MSP价格，巴西上调棉花产量预估，澳大利亚预计下年度棉花产量受厄尔尼诺影响下降，孟加拉国棉花进口需求稳定但纺企经营困难，巴基斯坦棉花进口需求一般。国内方面，棉花现货交投好转，纱厂情况好于织厂，订单决定原料采购，纺企成品库存低位，开机基本持稳。关注棉花基差、仓单、纺纱企业棉纱库存、棉布企业棉布库存、纺纱企业开机率、纯棉纱利润、纯棉布CGCJ40利润、棉花9-1价差、棉花进口利润等数据。