- 市场动态:纯碱主力01合约开盘价1505元/吨,收盘价1546元/吨,上涨1.91%,持仓121.8万张,较前一交易日减少2.1万张,成交114.5万张,较前一交易日减少49.2万张。FG-SA01价差-161,SA1-5价差-97。
- 基本面分析:主要矛盾为宏观强预期与高库存高产能的弱现实。美联储降息周期,国内财政扩张,但房地产周期下行压制建筑玻璃需求,限制纯碱价格上行空间。需求保持刚性,浮法玻璃与光伏日熔维持高位,但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能降负荷。供需双弱,盘面宽幅震荡,关注宏观形势变化和产业边际驱动。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期