港股晨报

中州國際證券有限公司研究部 環 球 市 場 指 數 市場判斷及回顧 市場判斷 恆指近日反覆回升至近20,500點水平；9月27日，人民銀行下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供約1萬億元人民幣流動性；中國5月17日出台刺激樓市政策，包括幫助企業去庫存、設立3000億元人民幣保障性住房再貸款、取消全國層面貸款利率政策下限、下調個人住房公積金貸款利率0.25個百份點、下調首付金額至15%等；中國10月下調5年期以上LPR至3.60%，下調1年期LPR至3.10%；市場消化近年中國的反壟斷法、政策、監管、內房債務等風險因素。 另一方面，美聯儲9月宣佈下調利率0.5厘至4.75%-5.00%區間，鮑威爾認為不會重返此前的低水平中性利率，同時指不應當減息0.5厘是新節奏；日本央行7月31日宣佈加息0.15%,至0.25%；英倫銀行8月1日宣佈減息0.25%，至5.00%；美國9月CPI同比2.4%，高於預期的2.3%；此外以巴及俄烏地緣政治局勢緊張；外圍繼續影響恆指表現。 市場回顧 恆指低開215點或1.02%，報20,792點，隨即跌幅反覆擴大，最多跌約636點，最終恆指半日報20,459點，跌548點或2.61%；午後跌幅略為收窄，最終恆指全日收20,538點，跌469點，或2.23%，大市成交2,168億港元。 國企指數前收報7,363點，跌193點或2.56%。恆生科技指數前收報4,574點，跌119點或2.54%。 即月期指前收報20,613點，高水75點。 A股，上證收報3,384點，跌3點或0.09%;深成指收10,968點，跌39點或0.35%。 外圍市況 特朗普勝出美國總統大選，市場觀望美聯儲議息，美元指數升至近105.1，美國十年期國債收益率升至近4.431%，美股周三上升，道瓊斯工業平均指數收43,730點，升1,508點或3.57%;標普500指數報5,929點，升146點或2.53%;納斯達克指數報18,983點，升544點或2.95%。 活躍交易所買賣基金（ETF）近況︰ 美國總統選舉由特朗普勝出，美元滙價造好，加上市場揣測全球原油供應可能有變，牽動油價周三下滑。 紐約期油最多跌3.13%，每桶69.74美元，收市縮窄跌幅至0.42%，報71.69美元；布蘭特期油下滑0.81%，收報74.92美元。 若持有與石油相關ETF的投資者，可留意上述消息。 港股精選模擬組合︰ 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 美股精選模擬組合︰ 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 港股點評 2024年11月4日評級：未評級 匯豐控股(0005.HK)業績向好 匯豐公佈截於2024年9月30日第三季度業績，列賬基準收入按年增5.2%，至170億美元，列賬基準除稅前利潤按年增9.9%，至84.8億美元，母公司普通股股東應佔利潤按年增9.2%，至61.3億美元，每股基本盈利按年增17.2%，至0.34美元，宣佈派發第三之股息每股0.1美元，按年不變。整體表現良好。 期內淨利息收入76.4億美元，按年跌17.4%，淨利息收益率1.46%，按年減少0.24個百分點，淨息差1.12%，按年下跌0.08個百份點，平均有形股本回報率15.5%，按年提升0.9個百分點，一級資本比率15.2%，按年提升0.4個百分點，資產總值3.099萬億美元，按年增1.97%。 以業務來看，財富管理及個人銀行業務收入為74.1億美元，按年增12.6%，佔總收入43.6%，工商金融業務收入為53.9億美元，按年增1.8%，佔總收入31.7%，環球銀行及資本市場業務收入為44.1億美元，按年增15.1%，佔總收入26.0%。 以股價71.60港元來算，TTM市盈率約為7.4倍，近5年均為12.7倍，股息收益率為6.66%，近15年平均股息收益率為4.89%，目前估值較以往為吸引。 新股動態 新股時間表 已通過上市聆訊的待招股股份 每日美元債追踪 隔夜新聞回顧，望投資者留意： ⚫特朗普宣佈勝選⚫全球主要股市大漲，美元創2020年以來最大單日漲幅。⚫特朗普當選或意味聯儲降息路徑變淺，交易商押注明年年中結束降息⚫印度——總理莫迪：期待進一步加強印度與美國的全面全球戰略夥伴關係。經濟顧問：無論結果如何，印度與美國在經濟事務上將保持廣泛的政策連續性⚫英國首相斯塔默：期待在未來幾年與特朗普合作，英美關係將繼續繁榮發展⚫德國總理朔爾茨和法國總統馬克龍在美國大選後討論了“密切合作”⚫法國—總統馬克龍：已準備好與特朗普合作。政府發言人：歐洲必須願意掌握自己的命運⚫哈馬斯高級官員：美國民主黨的失利是其領導層對加沙“犯罪立場”的自然代價。我們敦促特朗普吸取拜登的教訓⚫巴西央行升息50個基點，緊縮步伐較9月加快⚫中國外交部發言人：我們對美政策一以貫之 中資美元債:相對于亞洲其他地區的美元債表現，中資板塊的收益率變動更大。具體的，中資IG和HY美元債收益率整體日變動分別為3.9bp/-3.22bp。亞洲（除中資）板塊中，各國IG收益率普遍抬升；HY表現漲跌不一。其中印度的IG收益率單日變動最高，達到7.45bp。 來源：DMI 昨日新債定價:無 免責聲明及披露 行業投資評級強於大市：未來6~12個月內行業指數相對大盤漲幅10％以上； 同步大市：未來6-12個月內行業指數相對大盤漲幅-10％至10％之間；弱於大市：未來6-12個月內行業指數相對大盤跌幅10％以上。公司投資評級 買入：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅15％以上；增持：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅5％至15％；中性：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅-5％至5％；減持：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅-5％至15％；賣出：未來6-12個月內公司股價潛在跌幅-15％以上。並無要約/建議/受信關係 本報告所載資料及資料只供參考用途，並不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。相關的資料及資料亦未有考慮任何特定個人的投資目標、財務狀況及具體需要。對部分的司法管轄區或國家而言，分發、發行或使用本報告會抵觸當地法律、法則、規定、或其他註冊或發牌的 規例。本報告不是旨在向該等司法管轄區或國家的任何人或實體分發或由其使用。分析員聲明 本報告準確表述了分析員及其發行人對所提及的證券之個人觀點及意見。分析員所得報酬的任何組成部分無論是在過去、現在及將來均不會直接或間接地與本報告所表述的具體建議或觀 點相聯繫；分析員獨立於任何業務部門並不直接受監管及彙報予投資銀行業務等業務部門。本報告所述任何上市公司或其他協力廠商都沒有或沒有承諾向他們提供與本報告有關的任何補償或其他利益。本報告的分析員並無擔任本報告所述上市公司之高級職員。此外，分析員確認，無論是他們本人還是他們的關聯人士(按香港《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操 守準則》的相關定義)沒有擔任本報告所述的高級職員；亦無擁有有關證券的任何權益；並沒有在發表本報告30日前處置或買賣該等證券；不會在發表本報告後3個工作日內處置或買賣本報告中所提及的該等股票。風險披露 投資涉及風險，金融產品價格有可能會大幅波動，價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取 利潤，反而可能會招致損失，往績數字並非未來表現的指標。結構性產品可能並無抵押品，如發行人無力償債或違約投資者可能無法收回全部或部分應收款項，產品價格可以急升或急跌，投資者有機會蒙受投資全部損失。投資前應考慮投資產品是否切合本身的投資需要。若有需要應諮詢其他獨立專業人士之意見，方可作出有關投資決定。 權益披露 中州國際證券有限公司(“中州國際”或“本公司”)，為香港證監會第一類及第四類受規管活動之持牌機構。中州國際及其關聯公司為一家綜合性、從事投資銀行、經紀人業務的金融集團，在過去12個月內與報告中提到的公司可能存在投資銀行業務／財務顧問的關係。因此，本公司在於編制本報告時，會盡可能避免利益衝突及影響對相關公司的評價的事件。唯投資者應注意本報告可能存在的可能影響客觀性及利益衝突的情況，本公司將不會承擔任何責任。中州國際及其關聯公司可能持有本報告所述上市公司的任何類別的普通股證券1%或以上的財務權益。 衝突披露 中州國際、其關聯公司和/或其關聯公司的管理人員、董事及員工可能持有本報告所提及的任何證券或任何相關的投資。並可能不時增持或減持此類證券或投資。中州國際和其關聯公司可能是本報告中所提及的任何公司證券或投資的造市商，或者曾經承銷這些公司的證券，或者為這此公司提供或尋求提供任何投資銀行或承銷服務。互聯網通訊並不完全穩妥或保密，相關通訊可能會被截斷、干擾或在傳送時失敗以及亦可會被誤解或出現錯誤。所載資料並無核查 內容純粹為提供資料而編寫，並未經過任何司法管轄區的任何監管機構審閱。所述資料及資料均來自本公司認為可靠的公開來源所得。然而，我們並無核查有關資料，而有關資料可能並不完 整或準確。本公司所提供的資料所載的意見、估計及其他資訊可在未經事先通知的情況下更改或撤回。 本公司及其關聯公司、其董事或雇員（「相關方」）並不就本報告所載之聲明、資料及內容的準確性、及時性和完整性做出任何明示或隱含之聲明或保證。 商標及版權 本報告所載的商標、標識及服務商標乃資料的所有內容的版權均屬於本公司擁有，任何人士及機構在未取得本公 司書面同意前不得更改、複製、發放、刊登或下載，或用於商業或公眾用途。 中州國際www.ccnew.com.hk9地址：香港金鐘夏愨道18號海富中心一座13樓1304室