材料业务收入同环比双增，8.6代线建设周期来临有望带来设备增量

事件概述

公司披露2024年三季报，前三季度营业收入4.64亿元（同比+11.89%），归母净利润1.01亿元（同比+3.60%）；2025年第三季度单季度营业收入1.22亿元（同比+40.25%、环比+45.11%），归母净利润944万元（同比增长3579.79%，环比扭亏为盈）。

分析与判断

1. 材料业务：第三季度单季度收入9,122万元，同比环比双增。GreenPrime、RedPrime及BluePrime已稳定供货；红绿主体材料及掺杂材料研发顺利，已送客户验证；PSPI材料已量产出货并验证；封装材料实现产线供货；黑色PDL、PFAS-Free PSPI等产品布局中。客户覆盖京东方、华星等六大面板厂。
2. 设备业务：6代线设备市场占有率第一，2024年获得绵阳京东方和武汉天马订单。8.6代线设备样机制作完成，国内8.6代线扩产周期来临，公司有望获得订单。

投资建议

维持“买入”评级。调整2024-2026年归母净利润预测至1.83/2.49/3.83亿元，同比增速49.76%/35.73%/54.22%，对应PE估值为24/18/12倍。

风险提示

材料市场竞争风险，设备中标进展不及预期，研发进展不及预期。