大市分析
港股在“超级周”前夕持续整固，恒指在19700至21133点区间波动。市场关注人大常委会会议、美国总统大选及美联储议息决定等重磅事件。外围市场波动加剧，美股标普500指数和日股NKY指数均出现下跌，港股内房股和腾讯反弹，但汽车股、手机相关股和芯片半导体股受压，市场提前部署控制风险。内地10月房企销售回暖，百强房企销售额同比增长10.53%，提振市场信心。
公司研究
- 超威半导体（AMD）：上调加速卡收入至50亿美元，预计2025年底MI350性能将追赶Blackwell。数据中心和客户端业务增长强劲，游戏和嵌入式业务短期承压。目标价180美元，买入评级。
- 伊利股份（600887）：调整结束，收入压力缓解，单季度利润增长超预期。液体乳和冷饮业务环比改善，奶粉业务逆势增长。盈利能力大幅改善，预计2024-2026年净利润分别为120.1/114.2/124.8亿元。目标价35.87元，买入评级。
- 比亚迪电子（0285）：三季度业绩符合预期，消费电子和汽车电子持续稳健增长。收购捷普利润并表，安卓高端机增长及汽车业务增长驱动收入和利润增长。预计2024-2026年收入分别为1671亿、1819亿和1979亿元，净利润分别为43.3亿、53.9亿和64.1亿元。目标价47港元，买入评级。
- 兖矿能源（1171）：Q3净利润环比微增，产能释放成本下降。煤炭业务齐稳，煤化工业务扭亏为盈。各业务产量有序释放，预计2024-2026年净利润分别为153.5/176.6/193.8亿元。目标价15.4港元，评级买入。
公司评论
- 小米集团（1810）：澎湃OS 2.0革新三项核心技术，超级小爱升级为全生态AI智能助手。小米15系列和AIoT新品亮点不断，小米SU7 Ultra提升高端品牌形象。汽车产能爬坡提速，“国补”政策利好公司业绩。风险提示：产品交付不及预期、研发产品不及预期、宏观经济不及预期。
