电子行业2024年三季报总结：自主可控向先进工艺推进，AI创新带动产业持续升级

2024年前三季度，电子行业整体业绩提升，营收和归母净利润分别同比增长15.47%和27.55%。电子行业为公募基金第一大重仓板块，持仓占比12.3%，超配比例4.7%。申万电子指数上涨19.0%，跑赢沪深300指数。行业估值处于历史中高位，申万电子指数PE-TTM为56.9倍。

半导体板块需求回暖，库存去化，行业迈入上行周期。设备材料零部件受益于下游扩产和国产化加速，订单充足，业绩增长较快。建议关注先进制程扩产受益的设备厂商（北方华创、中微公司、拓荆科技等）和细分卡脖子环节的零部件厂商（中科飞测、茂莱光学等）。材料板块下游需求稳健复苏，国产替代趋势向上，建议关注安集科技、鼎龙股份等。数字SoC芯片业绩持续改善，消费电子和汽车电子提振。建议关注晶晨股份、恒玄科技等。存储芯片传统市场格局趋平缓，AI推动HBM需求旺盛。建议关注兆易创新、东芯股份等。模拟芯片行业去库存进入尾声，建议关注圣邦股份。功率半导体市场规模持续增长，建议关注斯达半导、士兰微等。封测行业产能利用率上行，利润修复显著，建议关注通富微电、长电科技等。

消费电子板块受国内宏观经济和补库存周期影响，三季度旺季不旺，出海和苹果产业链表现较好。下一阶段，逐步进入淡季和安卓新机发布周期，小米15、华为mate70等旗舰机有望短期带动安卓系备货提升。25年AI agent将推动消费电子大爆发。建议关注立讯精密、鹏鼎控股等。PCB板块受益于AI产业趋势，企业利润大幅提升。建议关注沪电股份。被动元件行业景气度向上，建议关注三环集团。光学光电子板块景气周期与出海为主旋律，建议关注京东方A、兆驰股份等。