天境生物IgAN新药2期数据公布，关注创新药入保情况

医药生物板块整体回调，但医药商业板块表现亮眼。申万医药生物板块本周跌幅2.90%，跑输沪深300指数1.22个百分点，在31个申万一级行业中排名靠后。二级子板块中，医药商业上涨1.37%，而中药II、化学制药、医疗器械、生物制品和医疗服务板块均出现下跌。

各子板块涨跌幅如下：

• 化学制药：复旦复华涨31.81%领涨，科源制药跌21.74%领跌。
• 中药II：香雪制药涨30.54%领涨，羚锐制药跌10.87%领跌。
• 生物制品：荣昌生物涨21.35%领涨，科兴制药跌12.72%领跌。
• 医药商业：第一医药涨15.96%领涨，上海医药跌6.64%领跌。
• 医疗器械：浩欧博涨43.99%领涨，福瑞股份跌26.7%领跌。
• 医疗服务：创新医疗涨21.44%领涨，金域医学跌15.84%领跌。

本周行业重点新闻包括：

1. 礼来公布2024Q3财报，前三季度营收315亿美元，同比增长27%。Mounjaro（替尔泊肽）和Zepbound（替尔泊肽）合计贡献110亿美元，但第三季度收入低于预期。
2. GSK收购恩沐生物三特异性抗体CMG1A46，用于治疗自身免疫性疾病。
3. Biogen公布Felzartamab治疗IgA肾病的2期IGNAZ研究积极结果，蛋白尿显著减少，肾功能稳定。

本周行业重点公告包括：

1. 微芯生物西奥罗尼胶囊一线治疗广泛期小细胞肺癌获得临床试验批准。
2. 福元医药盐酸毛果芸香碱滴眼液获得临床试验批准。
3. 千金药业发行股份购买资产事项进展公告。
4. 人福医药复方醋酸钠林格注射液获得药品注册证书。
5. 科伦药业子公司芦康沙妥珠单抗新药申请获NMPA受理。
6. 三生国健重组抗BDCA2人源化单克隆抗体注射液获得临床试验批准。
7. 奥赛康子公司马来酸奈拉替尼片获得药品注册证书。
8. 派林生物子公司获得单采血浆许可证。

投资建议：

• 短期内，院内市场有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的。
• 中长期看，多肽、ADC、寡核苷酸等新类型药物具备较大增量和替代需求，头部CXO企业具备稳健成长空间。
• 国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，建议关注管理效率优异、产品管线优质的Biotech企业。

重点推荐：

1. 药明康德：产能稳步扩充，订单充分兑现。
2. 云顶新耀：大单品耐赋康即将放量。
3. 华纳药业：院内需求改善，自研创新管线稳步推进。

风险提示：

• 行业政策大幅波动风险、市场竞争加剧风险、地缘政治风险、药品研发不及预期风险。