2024年12月沪深指数调样预测：工业和信息板块大范围轮换

2024年12月沪深指数调样预测： 工业和信息板块大范围轮换 虞堪投资咨询从业资格号：Z0002804yukan010359@gtjas.com李宏磊投资咨询从业资格号：Z0018445lihonglei023572@gtjas.com 报告导读： ◼2024年下半年，指数类基金产品规模进一步快速增长，特别是挂钩沪深300指数的基金产品规模已突破1.2万亿。挂钩上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的产品合计规模突破1.8万亿，各个品种的产品规模均为历年新高。本次调整将于2024年12月16日生效，由于近期市场波动较大，最终结果可能存在较多主观调整的成分，请以正式公告为准。 ◼上证50：我们预测本次调整将涉及4只成分股调整，江苏银行、工业富联、中国中车和洛阳钼业或将纳入上证50；特变电工、上汽集团、片仔癀和海天味业或将调出指数。本次调整涉及的成分股所处行业板块相对分散。预测纳入的个股近一个月平均下跌0.97%，预测剔除的个股近一个月平均下跌6.41%。 ◼沪深300：我们预测本次调整将涉及14只成分股调整，新易盛、沪电股份、思源电气等或将纳入指数，沃森生物、北京君正、凯莱英等等或将调出指数。沪深300成分股在工业和信息技术板块个股数量下降较多，在通信、原材料和金融板块增加较多。预测纳入的个股近一个月平均上涨2.69%，预测剔除的个股平均下跌3.11%。 ◼中证500：我们预测本次调整将涉及50只成分股调整，润和软件、亨通光电、胜宏科技等或将纳入指数，新易盛、思源电气、天孚通信等或将被调出指数。成分股在工业和可选消费板块减少较多，信息技术板块增加较多。预测纳入的个股近一个月平均上涨0.78%，预测剔除的个股平均上涨2.08%。 ◼中证1000：我们预测本次调整将涉及100只成分股调整，上海贝岭、华宏公司、金地集团等或将纳入指数，润和软件、万丰奥威、胜宏科技等或被调出指数。与中证500相反，中证1000成分股工业板块增加最多，信息技术减少最多，有较多成分股与中证500互换。预测纳入的个股近一个月平均上涨8.51%，预测剔除的个股平均上涨4.08%。 （正文） 2024年下半年以来，各路资金鱼贯而入，指数类基金产品规模进一步快速增长，特别是挂钩沪深300指数的产品成为增持的重心。截至2024年11月，挂钩沪深300指数的基金产品规模突破1.2万亿，接近2023年末的3倍，挂钩上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的产品合计规模突破1.8万亿，各个品种的产品规模均为历年新高。 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 上证50、沪深300、中证500以及中证1000均每半年调整一次成分股，调整实施时间均为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，即本次调整将于2024年12月16日生效。四个指数均设置缓冲区原则，对指数原成分股入选条件放宽，且调整比例控制在10%以内，以保证指数稳定性。由于指数专家委员会可能对指数成分进行主观审核，本文预测结果可能与实际调整结果略有出入，最终结果请以正式公告为准。 1.上证50指数成分股调整预测 上证50指数以上证180指数成分为样本空间，选择上市时间满一季度、经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的沪市公司，对样本空间内股票按照最近一年总市值、成交金额进行综合排名，除市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票外，选取排名前50位的股票组成样本，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。 我们预测本次调整将涉及4只成分股调整，江苏银行、工业富联、中国中车和洛阳钼业或将纳入上证50；特变电工、上汽集团、片仔癀和海天味业或将调出指数，调整后上证50PE将从10.5小幅下修至10.4。 从行业分布来看，本次上证50纳入个股分属金融、信息技术、工业、原材料四个板块，剔除个股分属工业、可选消费、医药卫生和主要消费四个板块，行业板块相对分散。预测纳入的个股近一个月平均下跌0.97%，预测剔除的个股近一个月平均下跌6.41%。 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 2.沪深300指数成分股调整预测 沪深300指数旨在综合反映沪深A股市场整体表现，其成分股从上市满一定时间（科创板和创业板股票上市满1年、其他股票上市满1季度）、经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵且非ST、*ST或暂停上市的公司中选取，在遵守缓冲区原则和10%调整比例限制的前提下，日均成交金额排名前50%的股票中日均总市值排名前300的股票即成为指数成分股。 我们预测本次调整将涉及14只成分股调整，新易盛、沪电股份、思源电气等或将纳入指数，沃森生物、北京君正、凯莱英等或将调出指数，调整后沪深300指数PE将小幅上修至12.5。 从行业分布来看，沪深300成分股在工业和信息技术板块个股数量下降较多，个股增加较多的行业板块分别是通信、原材料和金融板块。个股涨跌幅来看，预测纳入的个股近一个月平均上涨2.69%，预测剔除的个股平均下跌3.11%。 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 3.中证500指数成分股调整预测 中证系列规模指数旨在反映沪深证券市场内不同规模上市公司股票的整体表现，中证500指数主要衡量小盘证券走势。其样本空间与沪深300指数相同，从样本空间中剔除沪深300成分股和最近一年日均总市值排名前300名的股票后，再剔除最近一年日均成交金额排名后20%的股票，最后选取日均总市值排名前500名的股票作为中证500成分股，同时遵守缓冲区原则和10%调整比例。 我们预测本次调整将涉及50只成分股调整，润和软件、亨通光电、胜宏科技等或将纳入指数，新易盛、思源电气、天孚通信等或将被调出指数，调整后中证500PE将从26.2大幅上调至28.2。 从行业分布来看，中证500成分股在工业和可选消费板块减少较多，工业板块净减少10只成分股，同时在信息技术板块净增加8只成分股。预测纳入的个股近一个月平均上涨0.78%，预测剔除的个股平均上涨2.08%。 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 4.中证1000指数成分股调整预测 中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性较好的1000只证券作为样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。剔除中证全指样本空间内中证800指数成分和过去一年日均总市值排名前300的股票后，再剔除过去一年日均成交金额排名后20%的股票，最后选取日均总市值排名前1000名的股票作为指数成分股，同时遵守缓冲区原则和10%调整比例上限。 我们预测本次调整将涉及100只成分股调整，上海贝岭、华宏公司、金地集团等或将纳入指数，润和软件、万丰奥威、胜宏科技等或被调出指数，调整后中证1000PE将从38.7小幅上升至39.5。 从行业分布来看，中证1000成分股轮换依然集中在工业和信息技术板块，工业板块净增加10只成分股，信息技术板块净减少7只成分股，有较多成分股与中证500指数互换。预测纳入的个股近一个月平均上涨8.51%，预测剔除的个股平均上涨4.08%。 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。