氧化铝产业链周度概述
原料
国内铝土矿价格持续高位，北方矿山受重污染管控影响停产，山西、河南等地矿价上涨。山西矿山开工无好转，贵州清镇露天矿环保督查持续，复产预期延迟至11月中旬。进口矿方面，几内亚雨季好转，到港量回升，EGA报价创历史新高，几内亚矿价45%min 80-85美元/吨，澳大利亚52%min 59-62美元/吨，黑山57%min 97-99美元/吨。
氧化铝
现货价格继续上涨，截至周五，阿拉丁北方综合价格5140-5240元/吨，上涨265元/吨；国产加权指数5207.7元/吨，上涨259.5元/吨；进口氧化铝港口报价5450-5500元/吨，上涨225元/吨。北方产能趋近最大化，但重污染管控及检修导致运行产能下降至8620万吨，开工率82.9%。下周预计产能将回升至8800-8900万吨。进口氧化铝价格宽幅上行，印尼现货FOB730美元/吨，折合人民币近6100元/吨；力拓澳洲增产或早于预期。国内氧化铝完全成本2924元/吨，实时利润2011元/吨。
需求
新疆农六师信发准东项目第一工段已投产，二工段计划11月中旬启动；四川启明星铝业复产至6.5万吨，后续节奏视环保和利润而定。国内电解铝运行产能4375.3万吨，周环比增加7万吨。印尼华青铝业一期已启动7万吨，预计年底或明年初完工。氧化铝需求小幅增加。
库存
阿拉丁统计全国氧化铝库存313.9万吨，降2.6万吨。北方企业焙烧炉检修致产量影响，库存低位。电解铝企业库存小幅降低，大型企业保供要求提高，部分铝厂库存告急。北方内贸出口氧化铝集港持续，南北港口库存小幅增加。
仓单
上期所氧化铝注册仓单58233吨，降6006吨。
产业链重点事件消息汇总
- 广西华昇新材料二期200万吨氧化铝项目溶出二标段举行投料试车仪式，预计明年一季度产出。
- 西南某氧化铝厂10月27日开始两台焙烧炉轮换检修，持续至11月8日，影响6万吨产量。
- 贵州及重庆6家氧化铝企业正常生产，仅重庆1家检修，其余满负荷运行，以长单为主。
研究结论
上周氧化铝价格波动较大，交易所打击投机情绪。国内供给偏紧局面短期仍将持续，扭转需等待供给增量，预计至少到12月前后。北方重污染管控及检修致产能下降，但预计下周将回升。进口矿价格高位，印尼增产及力拓增产或加剧供需压力。
