黄金周度报告：等待美国大选落地，警惕黄金波动加剧

等待美国大选落地，警惕黄金波动加剧 伦敦金跌0.4%至2736美元/盎司。10年期美债收益率回升至4.38%，通胀预期升至2.33%，实际利率升至2.05%，美元指数涨0.02%至104.3，标普500指数跌1.37%，人民币微贬，沪金折价收窄。 金价高位回落，特朗普交易略有降温，随着美国大选临近，哈里斯胜选概率增加，市场等待11月5日大选落地，届时不确定性的消退可能引发避险资产回调。美国经济韧性犹存，但就业市场继续走弱。三季度GDP增速录得2.8%，预期和前值3%，个人消费支出增长3.7%表现强劲，是主要增长来源，预期3.3%，前值2.8%，也使得库存投资下降以及净出口拖累GDP表现，内需支撑经济扩张，企业投资表现相对偏弱。通胀压力犹存，9月核心PCE同比2.7%持平前值，预期2.6%，环比0.3%，核心通胀下降速度越来越慢，没有低基数效应后开始反复。10月非农仅增加1.2万人，远低于预期，受到飓风和波音公司罢工的拖累，但8月和9月数据大幅下修，近三个月非农均值降至10万人，就业市场已无供需缺口，后续即便天气因素消退也会继续降温，失业率稳定在4.1%，工资增速维持在高位，增加了核心通胀的压力。市场对年内的基准降息预期为11月和12月各降25bp。日央行10月会议维持当前利率水平不变，外部因素的不确定性使得日央行暂缓加息。基本面数据给到黄金的利多有限，近期主要是地缘政治引发的避险交易推动金价不断创新高。 ★投资建议： 下周迎接美国大选结果以及美联储利率会议，预计黄金波动加大，当前价格处于高位，需要注意资金获利了结带来的回调风险，人民币走弱阶段，沪金溢价收窄，但国内需求依旧偏弱。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.02%至104.3，美债收益率4.38%.............................................................................................................................5图表3：标普500跌1.37%，VIX指数回升至21.88....................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率4.9%...........................................................................................................................................................5图表5：油价跌2.3%，美国通胀预期升至2.34%........................................................................................................................................5图表6：实际利率回升至2.05%，金价微跌0.4%........................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数微涨................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.37%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数跌0.84%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债上行，美德利差回升至1.98%....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率回升至4.44%，日债0.95%.................................................................................................................................7图表12：欧元涨0.36%，英镑跌0.3%...........................................................................................................................................................7图表13：日元跌0.46%，瑞郎跌0.37%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.02%至104.3，非美货币多数贬值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓回落至23.7万手..................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回落至888吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅贬值，沪金折价收窄..................................................................................................................................................9图表18：黄金微跌、白银下跌，金银比回升至84.2...................................................................................................................................9图表19：美国大选，美联储会议，全国人大会议......................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bl