锰硅周报：关注“大选”及“大会”结果，短期仍以宽幅震荡为主

产业链示意图

• 锰硅和硅铁产业链上下游分析。

周度评估及策略推荐

• 锰硅：短期宽幅震荡，关注11月5-6日方向选择，单边参与性价比低，建议谨慎。
• 硅铁：短期宽幅震荡，关注上方6750元/吨压力，单边参与性价比低，建议谨慎。

周度要点小结

锰硅

• 基差：天津6517锰硅现货6130元/吨，期货SM501 6342元/吨，基差-22元/吨，基差率-0.35%，历史偏低。
• 利润：即期利润低位，内蒙-93元/吨，宁夏-367元/吨，广西-946元/吨。
• 成本：内蒙6093元/吨，宁夏6267元/吨，广西7046元/吨。
• 供给：钢联周产量19.04万吨，环比+0.34万吨，产量回升。
• 需求：螺纹钢周产量243.22万吨，累计同比-19.56%；日均铁水235.47万吨，累计同比-4.91%。
• 库存：显性库存71.15万吨，环比-10.9万吨，主要源自仓单注销。
• 钢招：河钢集团10月招标12000吨，价格6200元/吨。

硅铁

• 基差：天津72#硅铁现货6680元/吨，期货SF501 6584元/吨，基差96元/吨，基差率1.44%，中性水平。
• 利润：即期利润，内蒙-46元/吨，宁夏-132元/吨，青海-9元/吨。
• 成本：内蒙6146元/吨，宁夏6282元/吨，青海6109元/吨。
• 供给：钢联周产量11.6万吨，周环比持稳。
• 需求：日均铁水235.47万吨，累计同比-4.91%；金属镁产量同比+12.76%。
• 库存：显性库存9.5万吨，环比-1.13万吨。
• 钢招：河钢集团10月招标2036吨，价格6600元/吨。
• 出口：1-9月出口33.39万吨，同比+5.36%，出口利润相对高位。

基本面评估

期现市场

• 锰硅：基差持续走强，但处于历史低位。
• 硅铁：基差处于中性水平。

利润及成本

• 锰硅：各主产区利润维持低位，成本小幅上升。
• 硅铁：各主产区利润小幅波动，成本小幅上升。

供给及需求

• 锰硅：供给端产量回升，需求端铁水产量下降。
• 硅铁：供给端产量持稳，需求端铁水产量下降，金属镁产量上升。

库存

• 锰硅：显性库存大幅回落，钢厂库存低位。
• 硅铁：显性库存小幅回落，钢厂库存低位。

图形走势

• 锰硅：价格围绕10月25日阳线上沿整理，11月5-6日或方向选择。
• 硅铁：价格在上周拉涨后震荡调整，关注上方6750元/吨压力。

关注

• “大选”及“大会”结果，短期锰硅和硅铁仍以宽幅震荡为主。