2024年三季报点评：Q3单季度毛利率达近年新高点

事项：伟创电气发布2024年三季报，公司2024年前三季度实现营收11.57亿元，同比增长22.37%，归母净利润2.10亿元，同比增长34.09%，扣非归母净利润2.06亿元，同比增长36.40%。前三季度毛利率为40.53%，净利率为17.66%。

评论：

• Q3单季度表现亮眼，毛利率达近年新高。2024年Q3公司实现营收3.86亿元，同比增长20.25%；归母净利润0.76亿元，同比增长51.88%；毛利率42.63%，净利率18.67%。公司持续加大研发投入，前三季度研发投入1.41亿元，同比增长36.20%。
• 海外业务高增，多产品线协同发展。前三季度变频器业务营收7.50亿元，同比增长23.61%；伺服系统及控制系统业务营收3.69亿元，同比增长21.62%。国内业务营收8.08亿元，同比增长17.09%；海外业务营收3.20亿元，同比增长38.60%。公司推出AC600系列变频器、VH600系列PLC等新产品，完善产品布局。
• 深耕机器人产业，合资设立新公司。公司与科达利、上海盟立合资设立深圳市伟达立创新科技有限公司，聚焦机器人关节模组研发，整合三方技术优势，抢占市场份额。

投资建议： 预计公司2024-2026年营收分别为17.18、22.13、27.88亿元；归母净利润分别为2.68、3.62、4.90亿元；EPS分别为1.27、1.71、2.32元。公司具备较强竞争优势，有望受益工控需求复苏和制造出海红利，给予2025年25倍PE，对应目标价42.8元，维持“强推”评级。

风险提示： 行业复苏不及预期、海外市场导入不及预期、市场竞争加剧。