2024年三季报点评：24Q3扣非归母净利润正增长，期待海外业务转暖

公司2024年三季报显示，整体营收增长但净利润下滑，运营效能持续优化。关键数据如下：2024Q1-Q3营收85.2亿元（同比增长18.8%），归母净利润1.4亿元（同比下降11.0%）；Q3单季度营收29.7亿元（同比增长23.1%），归母净利润0.49亿元（同比下降9.6%）。毛利率6.8%（下降1.0个百分点），净利率1.6%（下降0.8个百分点）；期间费用率4.6%（下降0.3个百分点），其中销售、管理费用率分别下降0.4、0.2个百分点，财务费用率上升0.3个百分点。灵活用工业务回暖明显，Q3岗位外包员工净增3700人，前三季营收同比增长20.6%；中高端人才访寻业务Q3单季营收正增长2.3%。海外业务受经济不确定性影响，英国子公司收入和盈利下降，但英国CPI降至1.8%，降息预期提升或利好海外业务复苏。盈利预测：2024-2026年归母净利润分别为2.0、2.9、3.6亿元，净利率复合增长率21.6%。维持“买入”评级，受益于国内外招聘市场复苏。风险提示包括政策法规、宏观经济、市场竞争、灵活用工增速不及预期及海外运营风险。