资本市场月报24年11月

2024年10月全球股市表现分化，仅日股录得上涨，日经225月度涨幅达3.1%，美股微跌1%以内，港股下跌约4%至5%。恒生行业齐跌，其中电讯业、金融业跌幅较小（分别为1.8%、1.9%），医疗保健业跌幅较大（达11.7%）。

10月港股IPO市场共计8只新股上市，合计集资约130.5亿港元，主要集中于TMT、消费行业。其中，华润饮料公开发售超购234倍，冻资超1300亿港元，或成今年“冻资王”。狮腾控股完成香港首只de-SPAC并购程序，挂牌首日涨约70%。再融资方面，56家公司增发配股，预计募集约177.5亿港元，主要集中在医药、公用事业、工业行业。

海外宏观方面，美国制造业表现波动，但劳动市场韧性显现，消费强劲，市场预期11月降息25BP概率升至90.4%。大选临近，特朗普在摇摆州民调优势扩大，助推美元、黄金上行，美股房地产、金融板块受益，能源板块受油价下行影响表现较弱。

中国宏观方面，9月财政收支边际修复，公共财政收入首次回正，支出增速高于均值。产业端积极因素增加，美国商务部考虑撤销部分光伏反倾销税，国内以旧换新政策显效。国常会强调持续落实增量政策，加大逆周期调节力度。

市场展望方面，港股呈现震荡上行态势，关注三大主线：1）消费、大金融、地产受益于财政政策；2）高弹性互联网板块受益于内外资流入及中报优异表现；3）成长性较好且对利率敏感的生物医药板块。近期要闻包括香港获评全球最自由经济体、私募基金管理资本额位列亚洲第二、证监会披露虚拟资产监管进展。