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赣锋锂业2024三季报点评241031

2024-10-31 未知机构墨

事件概述：2024年三季度，公司实现营业收入139.25亿元（同比-45.78%），归母净利润-6.40亿元（同比-110.66%），扣非归母净利-3.58亿元（同比-108.22%）。其中，2024Q3单季度实现营业收入43.36亿元（同比-42.46%，环比-4.29%），归母净利润1.20亿元（同比-24.85%，环比+137.32%），扣非归母净利-1.97亿元（同比-182.46%，环比-310.23%）。
点评：
- 锂价下行营收下滑，费用增加利润承压：营业收入下滑主要受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品价格下跌。销售费用同比+34.74%（销售量增长导致），财务费用同比+38.77%（利息费用增加和汇兑损益影响），投资收益4.31亿元（同比-87.02%，联合营企业利润下降），公允价值变动损失5.70亿元（同比-187.70%，金融资产公允价值变动损失）。
- 上游锂资源建设顺利，资源实力稳步提升：增持Mali Lithium公司股权至60%（取得控制权），Goulamina项目一期预计年内产出锂辉石；阿根廷Cauchari-Olaroz项目产能爬坡至设计产能70%，计划2024年生产2-2.5万吨碳酸锂；推进阿根廷Mariana项目试生产；认购PGCO公司14.8%新股，推动Pastos Grandes盆地锂盐湖项目开发。
- 持续布局下游，锁定一体化优势：收购内蒙古赣锋新材料60%股权（现100%），建设年产2万吨磷酸铁锂正极材料项目；控股子公司赣锋锂电与土耳其YIGIT AKU成立合资公司，计划投资5亿美元建设年产5GWh锂电池项目。
风险提示：新能源需求不及预期，项目建设进展不及预期。