2024年三季报点评：经营稳健，成长性突出

公司2024年三季报总结

1. 综合业绩表现

• 2024年前三季度：

  • 实现收入40.9亿元，同比增长23.52%
  • 归母净利润4.36亿元，同比增长37.56%
  • 扣非归母净利润4.31亿元，同比增长38.60%

• 2024年第三季度：

  • 实现收入16.17亿元，同比增长14.85%，环比增长12.44%
  • 归母净利润1.89亿元，同比增长22.13%，环比增长20.96%
  • 扣非归母净利润1.87亿元，同比增长21.24%，环比增长20.42%

2. 盈利能力分析

• 2024年前三季度：

  • 毛利率为23.05%，同比增长0.09个百分点
  • 净利率为10.65%，同比增长1个百分点

• 2024年第三季度：

  • 毛利率为22.73%，同比减少1.90个百分点，环比减少0.67个百分点
  • 净利率为11.71%，同比增长0.58个百分点，环比增长0.82个百分点

3. 费用情况

• 2024年前三季度：
  • 研发费用为1.38亿元，同比增长32.97%
  • 期间费用率为9.62%，同比基本持平

4. 现金流状况

• 2024年前三季度：

  • 经营活动产生的现金流净额约为-1.71亿元，较去年同期有所下滑

• 2024年第三季度：

  • 现金流净额为2.8亿元，实现转正，较去年同期的-0.29亿元和24Q2的-2.71亿元有显著改善

5. 投资建议

• 预计公司2024-2026年营收分别为65.5/80.8/94.2亿元，对应增速分别为32%/23%/17%
• 预计归母净利润分别为6.4/8.2/10.1亿元，对应增速分别为28%/29%/23%
• 目前股价对应的2024-2026年PE分别为18X、14X、11X
• 维持“推荐”评级

6. 风险提示

• 原材料价格上涨的风险
• 市场竞争加剧的风险