公司2024年前三季度实现营收29.94亿元(同比+8.75%),归母净利润3.64亿元(同比+25.97%);Q3营收10.06亿元(同比-3.96%),归母净利润1.23亿元(同比+28.88%)。Q3业绩环比下降主要因重庆基地技改导致铬盐销量环比下降约9.87万吨至6.03万吨,但产品售价提升使价差小幅走阔。公司下调2024年盈利预测至归母净利润5.10亿元(原预测5.46亿元),维持2025-2026年预测分别为6.13亿元和6.47亿元,EPS对应1.00、1.20、1.27元,PE分别为12.3、10.3、9.7倍。看好铬盐行业景气度及公司市占率提升,维持“买入”评级。重庆基地迁建项目(20万吨/年铬盐等)已启动,未来产能扩张将推动铬盐市占率持续提升。风险提示包括原料价格波动、下游需求不及预期、项目投产不及预期。