Q3利润短期承压，筹划资产重组

核心观点与关键数据

• Q3收入表现平稳，海外发货量未达预期：公司Q3收入同比接近持平，未能延续前两季度同比高增势头，主因海外发货量未达预期。
• 毛利率同比下降，利润单季度承压：Q3毛利率同比-6.37pct，达35.02%，受国内/国外收入比例变化影响。费用端，销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别同比-0.32pct、-1.65pct、+1.60pct和+0.81pct。净利润率为11.75%，同比-7.57pct，毛利率下降导致利润单季度承压。

重大事项

• 筹划购买上海欧易生物控制权：公司通过发行股份和支付现金方式购买上海欧易生物65%股权，股票即日起停牌。欧易生物为生命科学研究提供多组学技术服务的检测机构，产品涵盖基因组学、转录组学等。预计与公司原有合成生物学研发形成协同效应。

盈利预测与投资评级

• 全年预期良好：尽管单季度利润波动，但全年海外客户订单量未变，因此全年预期依然良好。
• 盈利预测：预计公司2024-2026年EPS为0.70/0.84/1.04元，对应2024-2026年30X、25X和20XPE。
• 投资评级：维持对公司的“买入”评级。

风险因素

• 客户订单不及预期，产品降价超预期，资产重组不及预期。