一揽子政策带来行业扩容，公司签单取得显著进展

辰安科技作为应急管理领域的龙头企业，依托AI大模型、大数据等先进技术，提供大安全、大应急解决方案。2024年前三季度，公司签约额同比增长近40%，存货和合同资产分别增长30.34%和91.71%，为后续业绩兑现提供支撑。

核心观点与关键数据：

1. 政策利好驱动行业扩容：国务院推出一揽子增量政策，支持城市更新和防灾减灾，预计未来五年城市管网改造投资总需求约4万亿。中央财政安排1.2万亿元债务额度支持地方化解债务风险，为城市安全领域注入充足资金。
2. 万亿+超长期国债资金支持应急管理：第三批万亿国债资金落地，用于灾后恢复重建和提升防灾减灾能力，辰安科技连中数标。预计到2025年，安全应急装备产业规模将超过1万亿元，辰安科技在智慧应急市场份额达22.8%。
3. 背靠中国电信协同发展：作为中国电信控股子公司，辰安科技受益于电信的项目承接能力、客户资源和海外市场渠道，双方在技术、业务等方面协同并进。

研究结论： 预计公司2024-2026年EPS分别为0.40、0.57、0.89元，对应PE分别为55.84、39.02、24.72倍。随着国家政策支持和资金投入增加，公共安全与应急领域市场规模将持续扩大，辰安科技作为行业领军企业将实现更大规模增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示： 下游客户需求扩张不及预期；政策落地不及预期；产品技术研发不及预期；市场竞争加剧等。