固定收益每日市场更新

CMBI 信用评论 固定收益每日市场更新巩固收益部市会场报 早晨的净流动量表现良好。IG浮动债券需求强劲。我们看到了活跃的双向流动在LGfv上。中国开发商的表现稳定，CHIOLI/COGO/VNKRLE的价格变动从-0.1pt上升至+0.1pt。 Glenn Ko, CFA 高志和(852) 3657 6235 glennko @ cmbi. com. hk 终止美元债券发行并同时要约收购GLPSP:GLPSP 3.875 06 / 04 / 25 。 GLPSPs / GLPCHI 撤退了 0.3 - 3pts 发布新闻。请参阅下面的评论。 Cyrena Ng, CPA(852) 3900 0801 cyrenang @ cmbi. com. hk 远洋的债权人集团持有其离岸债券的 c25 ％SINOCE:敦促离岸债券持有人在 24 年 10 月 28 日的呼吁中投票反对债务重组计划。 杰里 · 王王世(852) 3761 8919 jerrywang @ cmbi. com. hk 交易台评论交易所市场观点点 昨天，HYNMTR 宣布了新的固定利率和浮动利率债券发行指令（均为3年期）。LGENSO 27/33s 在其2024年第三季度业绩公布后，窄幅上涨1-2个基点。SUMITR Float ‘26/NOMURA Float ‘30 窄幅上涨1-2个基点。HAOHUA/TENCNT 28-30s 窄幅下跌1-3个基点。在金融领域，CCAMCLs/ORIEASs窄幅下跌2-4个基点。DAHSIN/BNKEA 30-33s 窄幅上涨1-4个基点。NSINTW ‘34/CATLIF ‘39 窄幅上涨3-6个基点。在保险混合资本工具方面，FUKOKU 6.8 Perp/SUMILF 5.875 Perp/NIPLIF ‘54/MYLIFE ‘54 在更高的UST利率环境下，下跌0.1-0.4个百分点。在欧盟AT1s方面，HSBC 6.875 Perp/UBS6.85 Perp 下跌0.1-0.2个百分点。BNP 7.375 Perp/SOCGEN 8.5 Perp 下跌0.2-0.3个百分点。穆迪将法国的评级展望从稳定下调至负面，并维持其Aa2评级。在香港市场，AIA/CKHH 33-34s 窄幅下跌1-3个基点。CKINF/NANFUN/HYSAN FFL Perps 下跌0.3-0.5个百分点。在中国房地产领域，FTLNHD 25-26s 上涨0.5-0.9个百分点。LNGFOR 27-32s 上涨0.2-0.6个百分点。而DALWAN 25-26s 下跌0.3-0.6个百分点。在海外房地产领域，EHICAR ’27 上涨0.7个百分点。在澳门博彩业中，SANLTD/STCITY 29-30s 下跌0.1-0.3个百分点。GLPSP Perps 下跌2.7-3.8个百分点，GLPSP/GLPCHI 25-26s保持不变至下跌0.3个百分点。媒体报道GLP决定不进行3年期美元债券的发行及其附带的要约收购。请参阅下方评论。在印度，ADANEMs/ADTINs 下跌0.1-0.4个百分点。请参阅我们的相关评论。28 Oct ’24. 最后一个交易日的热门人物 马可新闻回顾新闻报道回顾 宏- 标准普尔(+ 0.27 ％) ， 道指(+ 0.65 ％) 和纳斯达克(+ 0.26 ％) 周一上涨。 UST 收益率昨日小幅上涨 ， 2/ 5 / 10 / 30 收益率达到 4.12 ％ / 4.11 ％ / 4.28 ％ / 4.53 ％ 。 ♪ Desk 分析师评论分分析员市见点 GLPSP ： 终止美元债券发行并同时要约收购 GLPSP 3.875 06 / 04 / 25 GLP 决定不继续推进美元债券发行及 GLPSP 6月4日到期债券的赎回要约。从我们的角度来看，这一决定反映出了 GLP 并不急于以两位数收益率发行新债券，并且对 GCP 非中国业务销售的信心。此前，该计划于10月21日宣布。上周五，GLP 将要约收购的截止日期延长至11月1日，并提议新的3年期债券的初始购买价格为10.375%。这一终止可能去掉了短期内 GLPSP 和 GLPCHI 表现超越市场的催化剂。尽管如此，我们仍然认为 GLPSP 和 GLPCHI 是良好的持有收益投资，因为 GLPSP 6月4日到期债券的全额偿还具有很高的可见性。GCP 非中国业务的销售将在2025年上半年完成并持续进行资产变现。我们预计GLP将继续寻找更好的时机发行新债券并同时进行要约收购，以及探索中国运营部门的销售机会。同时，由于缺乏高息阶梯式上调的特点，我们不预期2支GLPSP永续债（首次可赎回日期分别为2026年5月和2027年6月）会在首次可赎回日期被赎回，并认为未被赎回的风险已被合理定价。 新闻与市场色彩 关于境内 primary 行，昨日行了 92 只信用券，金 107 元人民。就本月累而言，共行了 1,348 只信用债券，总共筹集资金 1,260 亿元人民币，同比减少了 9.1%。 [LMRTSP] 惠誉撤回了 LMIRT 的 CCC + [SINOCE]中海集团持有公司离岸债券约25%的债权方于2024年10月28日呼吁离岸债券持有人反对债务重组计划。 [SINOPC]中石化 9M24 营业收入同比下降 4.2% 至 2.4 万亿元人民币 ， 营业利润同比下降 19.8% 至636 亿元人民币 固定收益部 Tel: 852 3657 6235/ 852 3900 0801 中国 Merchant 集团国际资本有限公司（China Merchants International Capital Corporation Limited 的全资子公司）的全资子公司。Bank)fis @ cmbi. com. hk 作者认证 该研究报告的主要内容由作者负责，对于报告中涵盖的证券或发行人，作者在此郑重声明：（1）所有观点准确反映了作者个人对该证券或发行人的看法；（2）作者的薪酬（直接或间接）与报告中特定观点无关。 此外，作者确认，在此研究报告发布前30个历日内，作者及其关联方（根据香港证券及期货委员会颁布的行为守则所定义）（1）未买卖本研究报告涵盖的股票；（2）将在此研究报告发布后3个营业日内不买卖本研究报告涵盖的股票；（3）不是本报告涵盖的任何香港上市公司的高级管理人员；并且（4）没有在香港上市公司中拥有任何财务利益。 重要披露 在任何证券交易中都存在风险。本报告中的信息可能并不适合所有投资者的目的。CMBIGM不提供个性化投资建议。本报告是在未考虑个别投资者的投资目标、财务状况或特殊需求的情况下准备的。过去的表现并不能预示未来的业绩，实际事件可能与报告中所述有实质性差异。任何投资的价值和回报都是不确定的，并且可能会由于依赖基础资产或其他可变市场因素的表现而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的金融顾问以做出自己的投资决策。本报告或其中包含的信息仅由CMBIGM为CMBIGM的客户供应信息之目的而准备。 其分发的对象为其附属机构。本报告不构成也不应被视为购买或出售任何证券或证券利益或进行任何交易的要约或征集。CMBIGM及其附属机构、股东、代理、咨询顾问、董事、高级管理人员或员工对任何人因依赖本报告中包含的信息而产生的任何损失、损害或费用（无论是直接损失还是间接损失）不负任何责任。任何人自行承担风险使用本报告中包含的信息。 本报告所含的信息和内容基于被认为可公开获得且可靠的资料进行的分析和解释。CMBIGM 已尽最大努力确保这些信息的准确、完整、及时性和正确性，但不对此类保证承担责任。本报告提供的信息、建议和预测均为“现状”提供。相关信息和内容可能会未经通知而发生变化。CMBIGM 可能会发布其他包含不同信息和/或结论的出版物。这些出版物在编制时反映了不同的假设、视角和分析方法。CMBIGM 可能会根据本报告中提及的公司进行投资决策、持有自营头寸、为其自身或代表他人做市、作为主要方进行交易或从事相关证券的交易。 不时为其客户提供投资银行或其他业务关系。投资者应假设CMBIGM会在本报告中提到的公司中拥有投资银行或其它业务关系。因此，接收方应意识到CMBIGM可能会存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性，且CMBIGM将不对由此产生的任何责任承担任何责任。此报告仅供预定接收方使用，未经CMBIGM书面同意，不得以任何形式全部或部分复制、重印、销售、重新分发或出版。如需了解推荐证券的更多信息，请随时联系CMBIGM。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给以下人员：（I）根据《金融服务和市场法2000年条例》（金融推广）2005年订单（不时修订）第19(5)条规定的人员，或（II）根据该条例第49(2)(a)至(d)条规定的高净值公司、未 incorporation 组织等人员。未经中国民生投资集团事先书面同意，不得向任何其他人员提供。对于美国的收件人， 请注意，这里的“unincorporated”应保持原文形式，因为这是特定的法律术语。如果有更多内容，请继续提供。 CMBIGMis不是美国注册的证券经纪商。因此，CMBIGMis不受关于研究报告准备和研究分析师独立性的美国相关规定约束。负责本研究报告内容的研究分析师未在美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，简称“FINRA”）注册或获得分析师资格。该分析师不受旨在确保分析师不受潜在利益冲突影响的适用FINRA规则的限制，这些利益冲突可能会影响研究报告的可靠性。本报告仅旨在向美国《1934年证券交易法》第15a-6条所定义的“主要美国机构投资者”进行分发，并且仅限于这些投资者在美国境内接收。每位收到此报告的主要美国机构投资者在此接受时应代表并同意，其不会将此报告分发或提供给任何其他人员。任何基于本报告提供的信息希望执行任何交易以购买或出售证券的美国接收者，应仅通过美国注册的证券经纪商进行。对于在新加坡接收此文件的接收者， 这份报告由CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG，公司注册号码：201731928D）在新加坡分发，CMBISG是一家根据《财务顾问法》（章节110）被定义为豁免财务顾问的实体，并受新加坡 Monetary Authority 监管。CMBISG 可根据《财务顾问规则》第32C条的规定，分发其各自外国实体、附属机构或其他外国研究机构产生的报告。当报告在新加坡分发给不符合《证券与期货法》（章节289）定义的合格投资者、专家投资者或机构投资者的人士时，CMBISG 仅在法律要求的范围内对这些人士承担法律责任。新加坡的接收者如对报告有任何疑问或需要进一步咨询，请联系CMBISG，电话：+65 6350 4400。