公司信息更新报告：园区开发业务收入下降，毛利率改善净利率承压

公司2024年三季报显示，营收利润同比下降，主要受园区开发业务影响。具体数据为：前三季度营业收入19.86亿元（同比-24.0%），归母净利润6.56亿元（同比-26.8%），三季度收入和归母净利润分别-32.4%和-57.4%，基本每股收益0.45元（同比-34.8%）。毛利率改善至56.1%（+7.2pct），净利率承压至38.9%（-7.7pct），期间费率同比提升4.7pct至17.4%，投资净收益同比下降21.8%。

园区开发业务收入下降是业绩承压主因，但产业园招商成效显著：产城融合园开发运营面积超250平方公里，综合出租率超90%；区中园累计落地区中园建筑面积约150万方，综合出租率64%。公司累计认缴投资51支基金近43.5亿元，促成96个招商项目落户，拉动总投资641亿元；累计直接投资科技项目38个，合计投资金额5.7亿元，拉动总投资86亿元。

新能源发电业务新增并网179MW，主要分布在长三角区域。公司拟发行20亿元公司债，此前已发行两笔3年期10亿元公司债，票面利率分别为2.90%和2.96%。

维持盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为11.7、12.6、14.0亿元，EPS分别为0.78、0.84、0.94元，对应PE分别为10.1、9.4、8.4倍。公司“一体两翼”业务协同发展，新兴业务有望增厚业绩，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧、产业投资风险、新能源业务拓展不及预期。