大市分析
港股保持窄幅横盘整理，市场成交量进一步回落至924行情以来的最低点，但内房股和钢铁股表现相对突出。恒指主要波幅范围在19700至21133点之间。A股出现先发动迹象，上综指上涨0.68%至3322点，若突破9月30日收盘价3336点，市场有望重拾国庆时气氛。港股主板成交量降至1363亿多元，沽空比例11.47%。港股通第二日净流入约63亿元。
公司评论
特斯拉（TSLA）
- FSD试用期延长：自10月24日起延长30天，至11月23日结束。
- 第三季度安全报告：使用FSD每行驶708万英里发生一次事故，未使用FSD每行驶129万英里发生一次事故，优于美国平均每670,000英里发生一次事故。
- 财报电话会议：
- Robotaxi：湾区员工已开始使用，预计2025年在加州、德州落地Model 3/Y。
- 电动车：Cybercab预计2026年开始量产，价格低于3万美元；Model 2预计25年上半年量产。
- FSD：总里程超21亿英里，单季增约5亿英里，将推送FSD v13，2025年Q2接管里程数超人类。
- 机器人：价格2-3万美元，下一代机器人手部有22个自由度。
- 算力：等效67,500张H100芯片。
- 4680电池：年产能约17GWh，年底有望达20GWh以上。
- 储能：Q3部署量6.9GWh，同比增73%，毛利率31%；美国储能厂产能爬坡，上海工厂预计2025年建成。
- 里程碑：第700万辆汽车在弗里蒙特工厂下线。
- 中国上险量：10月第3周约13,200辆，QoQ增26%，YoY增61%，Model Y约12,900辆，Model 3约300辆。
Deckers Outdoor（DECK）
- 财务增长：2025财年Q2收入+20%至13亿美元，每股收益+39%至1.59美元，超预期。
- 品牌增长：HOKA收入+35%至18.07亿美元，UGG收入+13%至22.39亿美元，均超预期。
- 财务指标：毛利率提升至55.9%，SG&A+19%至4.28亿美元，占收入33%；税率24%。
- 渠道增长：DTC渠道收入同比+22%，批发渠道收入+20%。
- 创新产品：HOKA推出Skyflow、Mach X2等产品，UGG推出新款式。
- 财务指引：上调2025财年收入预期至约12%，预计收入48亿美元，每股收益5.15-5.25美元。
