铁矿石周报：乐观预期再启，矿价震荡走高

铁矿石周报 乐观预期再启，矿价震荡走高 核心观点： 铁矿石期现价格有所走强，主力合约录得1.18%周涨幅，量增仓缩，均线指标持续纠缠且短期转向上行，基差有所走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局有所变化，盈利状况良好，钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，鉴于钢材主流品种吨钢利润尚可，生产积极性较高，矿石需求维持高位，继续给予矿价支撑，但目前钢市难以承接持续提产，需求增量空间有限，利好效应将趋弱。与此同时，国内港口铁矿石到货再度回落，且海外矿商发运环比下降，按船期推算国内港口到货量延续下降，短期海外矿石供应有所收缩，但持续性待跟踪，而国内矿山生产积极，供应端利好效应有限。目前来看，供减需增局面下铁矿石基本面有所改善，继续给予矿价支撑，但需求增量空间有限，供应收缩也难持续，基本面改善难以持续，而高库存压力未变，矿价仍易承压，相对利好还是政策端，且重大会议临近乐观预期再启，预计矿价延续震荡偏强运行态势，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货震荡企稳.............................................................41.2期价触底回升，基差有所走弱...............................................52矿石供需格局相对良好........................................................62.1矿石供应短期收缩........................................................62.2矿石需求维持高位........................................................82.3矿石库存高位运行........................................................102.4进口利润走廓...........................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货震荡企稳 铁矿石供需格局改善，现货价格震荡企稳。普氏指数收于101.20美元/吨，周环比微涨0.05%；青岛港主流现货品种则是录得0-13元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于758元/吨，周涨幅为0.66%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价触底回升，基差有所走弱 乐观预期再启，市场情绪回暖，铁矿石期价触底回升，主力合约录得1.18%周涨幅，均线指标维持续纠缠且短期转向。与此同时，铁矿石期现价格均有所走强，且期货涨幅弱大，基差有所走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿石供需格局相对良好 2.1矿石供应短期收缩 港口铁矿石到货大幅回落。47港到货量为2472.90万吨，环比减569.70万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比减732.30万吨 至1272.70万 吨； 巴 西矿 到货 量 为900.90万吨，环比增235.20万吨；非澳巴矿到货量环比减72.60万吨至299.30万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运有所回落。全球19港发运量为2887.30万吨，环比减133.60万吨；其中澳矿发货量为1731.60万吨，环比增90.20万吨；巴西矿发运量为729.10万吨，环比减121.00万吨；其他地区发运量为426.60万吨，环比减102.80万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增减互现。四大矿商发运总量为2079.94万吨，环比增3.97万吨，其中VALE发运环比减89.41万吨至565.53万吨；澳洲矿商发运增量为主，RIO、FMG发运环比增100.00、7.25万吨，BHP发运环比减13.87万吨，其中澳洲矿商发往中国量和比例有所回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产积极，内矿供应持续回升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为64.98%，环比增0.32%，铁精粉日均产量为41.00万吨，环比增0.20万吨，延续回升态势。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求维持高位