铁矿石周报：政策利好频传，矿价震荡走高

铁矿石周报 政策利好频传，矿价震荡走高 核心观点： 铁矿石期现价格再度走强，主力合约录得2.06%周涨幅，量增仓扩，短期均线指标延续纠缠，基差弱稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 政策利好预期频传，市场情绪回暖，黑色金属集体上行，铁矿石主力期价重回前期高位，而目前矿石供需格局变化不大，钢厂复产推升矿石需求，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，刷新年内新高，但钢材品种吨钢利润持续收缩，加之钢市将步入淡季，钢材需求下行局面下矿石需求增量空间有限，利好效应不强。与此同时，国内港口矿石到货如期回落，海外矿石发运也环比下降，但整体维持高位，按船期推算国内港口到货量仍将回升，海外供应逐步增加，加之国内矿山生产相对积极，铁矿石供应维持高位。综上，市场情绪回暖，铁矿石期价重回高位，估值已然较好修复，后续上行须待基本面配合，当下钢厂复产带来需求改善，给予矿价强支撑，但增量空间有限，供应也重回高位，且港存持续累库，矿石基本面并无实质性改善，叠加政策调控风险隐忧，矿价上行驱动不强，多空因素博弈下矿价维持高位震荡态势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货再度走强.............................................................41.2期货探底回升，基差弱稳运行...............................................52矿石供需格局变化不大........................................................62.1矿石供应迎来收缩........................................................62.2矿石需求表现良好........................................................82.3矿石库存再度累库........................................................102.4进口利润低位回升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 45港铁矿石到货量............................................................6图9 45港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 45港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货再度走强 政策利好频传，市场情绪偏强，矿市基本面平稳，铁矿石现货价格再度走强，普氏指数收于118.00美元/吨，周环比增1.20%；青岛港主流现货品种则是录得4-20不等涨幅，其中青岛港PB粉收于885元/吨，周涨幅为1.37%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货探底回升，基差弱稳运行 矿石基本面平稳，但政策利好频发，市场情绪乐观，铁矿石期价探底回升，主力合约录得2.06%周涨幅，短期均线指标延续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格共振上行，且涨幅相近，基差弱稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿石供需格局变化不大 2.1矿石供应迎来收缩 港口铁矿石到货再度回落。45港到货量为2146.40万吨，环比减234.50万吨，其中澳矿到货环比增33.80万吨至1588.60万吨；巴西矿到货量为277.60万吨，环比减127.50万吨；非澳巴矿到货量环比减140.80万吨至280.20万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运高位回落。全球19港发运量为3002.90万吨，环比减123.80万吨；其中澳矿发货量为1817.60万吨，环比减238.50万吨；巴西矿发运量为627.90万吨，环比减3.20万吨；其他地区发运量为557.40万吨，环比增117.90万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增量为主。四大矿商发运总量为2166.22万吨，环比减27.96万吨，其中VALE发运环比增12.49万吨至478.67万吨；澳洲矿商发运增减互现，BHP、FMG发运环比分别增17.17、3.03万吨，RIO发运环比减60.65万吨，但发往中国量和比例均有所增加。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产迎来收缩，但整体仍维持高位。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为67.95%，环比减0.68%，铁精粉日均产量为42.87万吨，环比减0.43万吨，高位持