钢材&铁矿石日报：乐观情绪未退，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报 乐观情绪未退，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.34%日涨幅，量仓扩大。现阶段，得益于市场情绪回暖与成本支撑，钢价近期震荡走高，但供需双弱局面下螺纹基本面弱稳运行，产业矛盾并未缓解，上行高度谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得0.34%日涨幅，量仓扩大。目前来看，海外钢价高企带来出口改善预期，提振市场情绪，支撑热卷价格高位运行，但供需双弱局面下热卷基本面并无改善，谨防需求走弱导致产业矛盾激化，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得0.73%日涨幅，量仓扩大。现阶段，市场情绪偏暖，且钢厂盈利良好，继续支撑矿价维持高位运行，但矿石供应维持高位，而需求平稳运行，矿市基本面并未好转，高估值矿价上行驱动不强，后续走势转为高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国家统计局：国际输入性因素影响国内石油相关行业价格上涨 4月份，受国际原油价格变动和假期出行需求增加影响，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨1.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，保持温和回升。受国际大宗商品价格快速上涨，国内部分行业需求增加、市场竞争秩序不断优化等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，涨幅比上月均有所扩大。 （2）中汽协：4月份新能源汽车出口43万辆同比增长1.1倍 从中国汽车工业协会获悉，4月份，我国新能源汽车产销量及出口量均实现稳定增长。最新数据显示，4月份，新能源汽车产销量分别为132万辆和134.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的53.2%。在出口方面，新能源汽车出口43万辆，同比增长1.1倍。不仅如此，今年1至4月份，我国新能源汽车出口138.4万辆，同比增长1.2倍。 （3）巴西铁矿石生产商Samarco一季度铁矿石产销同比保持增长 产量方面：一季度Samarco铁矿球团及精粉产量为380万吨，环比下降约3%，但同比增长约18%。公司表示，一季度产量处于较高水平，主要受益于2024年底第二阶段资产投产后的产能提升；环比小幅下降则主要反映2025年四季度强劲生产后的季节性回落。销量方面：一季度Samarco铁矿球团及精粉销量为320万吨，环比下降约37%，但同比增长约12%。公司表示，2025年四季度销量较高主要受部分船货提前发运影响，因此2026年一季度销量回归更均衡的发运节奏，但仍高于去年同期水平。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端延续走弱，库存降幅收窄，建材钢厂持续转产，螺纹钢周产量环比再降10.27万吨，已降至低位，低供应格局给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，减产持续性存疑。与此同时，假期因素扰动下螺纹需求同样走弱，周度表需环比降47.34万吨，继续位于近年来同期最低，且下游行业并无实质性变化，淡旺季切换时需求预期走弱，继续拖累价格。总之，得益于市场情绪回暖与成本支撑，钢价近期震荡走高，但供需双弱局面下螺纹基本面弱稳运行，产业矛盾并未缓解，上行高度谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：供需两端均走弱，库存开始增加，板材钢厂同样转产，热卷周产量环比降4.60万吨，供应迎来收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平偏高，压力缓解有限。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降9.33万吨，已降至近年来同期最低，相对利好的是海外钢价高企，出口存改善预期，但主要下游冷轧矛盾待解，热卷需求韧性趋弱。总之，海外钢价高企带来出口改善预期，提振市场情绪，支撑热卷价格高位运行，但供需双弱局面下热卷基本面并无改善，谨防需求走弱导致产业矛盾激化，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗趋稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗增减互现，整体变化不大，继续位于年内相对高位，且钢厂盈利状况持续改善，刚需良好给予矿价支撑，需注意的是钢市产业矛盾未解，淡季存走弱预期，关注后续变化。与此同时，港口到货再度回落，且港口检修导致矿商发运大幅回落，持续性不强，高矿价下海外矿石供应积极，相应的内矿供应弱稳，整体矿石供应维持高位。总之，市场情绪偏暖，且钢厂盈利良好，继续支撑矿价维持高位运行，但矿石供应维持高位，而需求平稳运行，矿市基本面并未好转，高估值矿价上行驱动不强，后续走势转为高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。