饲料日报：库存有所下降，豆粕偏强震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2501合约2985元/吨，较前日上涨37元/吨，涨幅1.26%；菜粕2501合约2406元/吨，较前日上涨26元/吨，涨幅1.09%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2990元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差M01+5，较前日下跌17；江苏地区豆粕现货2950元/吨，较前日上涨20，现货基差M01-35，较前日下跌17；广东地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日上涨40元/吨，现货基差M01-35，较前日上涨3。福建地区菜粕现货价格2360元/吨，较前日上涨30元/吨，现货基差RM01-46，较前日上涨4。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，Patria Agronegocios表示，巴西农户已完成2024/25年度大豆预估种植面积中的35.9%，低于去年同期的39.1%。Deral称，巴拉那州2024/25年度大豆产量预估为2,240万吨，与上月预估的2,242万吨基本持平。如果预测兑现，巴拉那州的大豆产量将较上年增长21%。Anec表示，上周巴西出口95.9万吨大豆、66.4万吨豆粕和130.9万吨玉米。本周计划出口99.7万吨大豆、59.98万吨豆粕和151.2万吨玉米。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏强震荡，从整体上来看，美豆较为良好的收割情况和巴西逐渐恢复的新季生长情况给美豆价格带来了不小的压力。但是由于巴西旧作大豆在尾声出口能力的下滑，美豆的出口需求回升明显，因此市场博弈较为明显，美豆价格震荡运行。国内方面，当前供应仍略显宽松，但是未来买船进度偏慢，也需要等待明显的市场指引。未来仍需重点关注新季美豆的出口情况以及巴西方面的天气及生长情况，预计短期内豆粕价格仍将维持震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 中性 ■风险 无 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2501合约2227元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.09%；玉米淀粉2501合约2653元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.30%。现货方面，辽宁地区 玉米现货价格2070元/吨，较前日持平，现货基差为C01-157，较前日下跌2；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日持平，现货基差CS01+77，较前日上涨8。 近期市场资讯，美国农业部出口销售周报显示，截至10月17日当周，美国新旧玉米净销量总计418万吨，创下2021年5月以来最高单周销售纪录。尽管本年度中国买家基本缺席美国市场，但在墨西哥、日本以及韩国等传统买家支持下，美国玉米销售异常强劲。截至10月17日，美国对未知目的地玉米销售量占2024/25年度美国玉米销售总量的21%，为近8年以来最高份额。 昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，东北地区新季玉米上量继续增加，市场供应充足，价格继续下跌。华北地区收割结束，农户惜售心理增强，市场流通不大，价格小幅提升。需求端，华北地区深加工企业库存略紧张，开机率局部下降，东北地区深加工企业到货量增加，开机率回升。近期中储粮在黑龙江等主产区启动新季玉米储备收购，后期还将增加收购网点以及扩大收购规模，提振了贸易商报价信心。近期重点关注新粮上市进度，后期国家相关收储政策。预计近期玉米价格维持震荡态势。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨............................................................................................................................