贵金属日报：贵金属高位震荡 操作仍以逢低买入为主

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 10月28日，沪金主力合约开于624.3元/克，收于626.58元/克，较前一交易日收盘上涨0.3%。当日成交量为238811手，持仓量为155368手。 昨日夜盘沪金主力合约开于625.14元/克，收于626.64元/克，较昨日午后收盘上涨0.01%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 10月28日，沪银主力合约开于8131元/千克，收于8213元/千克，较前一交易日收盘上涨0.9%。当日成交量为1234603手，持仓量为381598手。 昨日夜盘沪银主力合约开于8194元/千克，收于8191元/千克，较昨日午后收盘下跌0.27%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 目前再度临近美联储议息会议，不过本周将会先公布美国方面PCE通胀数据，市场普遍预期，9月份核心通胀率将从8月份的2.7%小幅下降至2.6%，这与美联储2%的长期目标更近一步。然而，9月份消费者价格指数（CPI）的高于预期表现，为那些主张在9月份大幅降息后逐步降息的美联储官员提供了新的论据。地缘方面，伊朗表示不会放弃回应以色列“侵略”的权利；以色列提议不扩大在黎巴嫩的地面行动，以换取美国对真主党实施封锁措施，以色列禁止近东救济工程处在以控制地区活动。贵金属价格目前维持高位震荡格局，不过在利率大概率继续调降的情况下，操作上仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（10月28日）上金所黄金成交量34402千克，较前一交易日下降6.65%。白银成交量468432千克，较前一交易日下降1.96%。黄金交收量为7650千克，白银交收量为26070千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加29168千克至1267071千克。 贵金属ETF方面，最新一期（10月28日）黄金ETF持仓为891.50吨，较前一交易日增加1.72吨。白银ETF持仓为14853.22吨，较前一交易日减少19.85吨。 上个交易日（10月28日），沪深300指数较前一交易日上涨0.2%，电子元件板块较前一交易日上涨0.34%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：卖出看跌 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍............................