贵金属日报：贵金属价格回落 但操作仍以逢低买入为主

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 10月31日，沪金主力合约开于637.6元/克，收于635.66元/克，较前一交易日收盘下降0.46%。当日成交量为263617手，持仓量为145778手。 昨日夜盘沪金主力合约开于633.86元/克，收于626.32元/克，较昨日午后收盘下跌1.47%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 10月31日，沪银主力合约开于8266元/千克，收于8148元/千克，较前一交易日收盘下降2.06%。当日成交量为889705手，持仓量为366028手。 昨日夜盘沪银主力合约开于8100元/千克，收于7968元/千克，较昨日午后收盘下跌2.21%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美国9月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，与前值持平，美国9月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期，较上月的0.1%有所反弹。不过昨日黄金价格则是出现了相对较大的回调，但市场对于11月持续降息的预期仍然不改，降息25个基点的概率在93.4%，并且未来利率持续降低仍为大概率事件。此外，媒体援引以色列情报称，伊朗准备借助伊拉克境内武装对以色列发动大规模报复行动，时间或在美国大选日之前。因此，在目前情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（10月31日）上金所黄金成交量25212千克，较前一交易日下降21.46%。白银成交量404574千克，较前一交易日下降4.16%。黄金交收量为8912千克，白银交收量为24120千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加7665千克至1329990千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（10月31日）黄金ETF持仓为891.79吨，较前一交易日减少0.86吨。白银ETF持仓为14966.66吨，较前一交易日持平。 上个交易日（10月31日），沪深300指数较前一交易日上涨0.04%，电子元件板块较前一交易日上涨2.1%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：卖出看跌 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍......................................................................