贵金属日报：贵金属价格暂陷震荡 操作仍以低吸为主

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 2月19日，沪金主力合约开于480.96元/克，收于480.70元/克，较前一交易日收盘下降0.56%。当日成交量为48,395手，持仓量为157,903手。 昨日夜盘沪金主力合约开于480.20元/克，收于480.80元/克，较昨日午后收盘上涨0.06%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 2月19日，沪银主力合约开于5,988元/千克，收于5,951元/千克，较前一交易日收盘上涨2.55%。当日成交量为227,231手，持仓量为448,834手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,949元/千克，收于5,928元/千克，较昨日午后收盘下降0.47%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，重要经济数据相对稀疏，由于上周美国方面通胀数据大超预期，美联储提前降息的前景降温，黄金连续第二周周线下跌；当然，由于地缘局势仍然紧张，市场对美联储已经结束加息周期达成普遍共识，仍有逢低买盘支撑金价。而对于白银而言，此前商品消费淡季，对银价有所拖累，但目前随着春节假期结束，工业品需求或逐步恢复，而白银价格也有机会受到一定提振，并且目前白银基本面展望仍然相对健康，因此对于有套保需求的企业而言，同样建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 上个交易日（2月19日）上金所黄金成交量14,086千克，较前一交易日上涨276.63%。白银成交量366,704千克，较前一交易日上涨397.18%。上期所黄金库存为3,126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降14,137千克至1,047,844千克。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为837.89吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13,530.27吨，较前一交易日持平。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（2月19日），沪深300指数较前一交易日上涨1.16%，电子元件板块较前一交易日上涨2.94%。光伏板块较前一交易日下降0.10%。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.................................................................