产业策略02期：【产业策略】AI需求依然强烈，先进制程芯片市场前景广阔

产业策略 2024.10.2202期 【产业策略】AI需求依然强烈，先进制程芯片市场前景广阔 摘要: 半导体、人工智能等高成长行业表现亮眼，新能源等相对成熟行业指数微涨。 近一周，所跟踪的七大科技产业相关指数均上涨，其中，半导体、人工智能、低空经济等高成长行业领涨，相关指数上涨超过10%，新能源汽车、动力电池和光伏等相对成熟的行业指数微涨，上涨不超过3%。 【产业策略】半导体产业整体上涨，动力电池和光伏最为承压 2024.10.17 新质生产力：高质量发展的强大引擎 2024.06.24 智能汽车：�大维度打造日益坚固的生态护城河 ——智能汽车产业研究系列（七） 2024.06.16 上市暂别金秋，并购拥抱暖冬—A股并购市场的八大趋势 2024.02.01 现代化产业体系：大国竞争胜负手，投资中国新主线 2023.04.12 往期回顾 芯片代工巨头台积电三季报超预期，前三季度公司营收约7596.9亿新台币，同比增长39%，环比增长12.8%；净利润约3252.6亿新台币，超出市场预期，同比增长54.2%环比增长31.2%。相较于ASML业绩不佳，台积电的优异表现反映了AI对先进制程芯片的强劲需求，以及其他市场复苏时间可能比预期更长。 政策信号：习总书记调研安徽时提出，推进中国式现代化，科技要打头阵。 习总书记调研安徽时提出，推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路 从总书记讲话来看，原始创新能力的提升、人才和金融支持对于构建全面的创新体制机制、推动实体经济和制造业的转型升级至关重要。 产业趋势：ChatGPT月访问量首超必应搜索，国家相关部委将设立低空经济专管司局，开普勒正式发布人形机器人先行者K2。 ChatGPT迎来重要里程碑：其访问量首次超越微软的必应搜索。根据Similarweb的数据，ChatGPT网站全球访问量突破31亿次，同比增长112%，环比增长18.7%。 近日，国家相关部委将设立低空经济专管司局，有助于从顶层突破瓶颈、解决低空产业发展中的实际问题。另外，中国香港特区政府将成立“发展低空经济工作组”，由财政司副司长任组长，制订低空经济发展策略和行动计划，推动法规改革和部署基础设施建设，大湾区低空经济将率先启动。 开普勒机器人全球发布了自主研发的全尺寸通用人形机器人—先行者K2。该机器人在动态智能感知、任务规划、全身协同操作、自主学习和智能移动等方面取得了全面进展。通过云端大模型与具身小脑的结合，以及模仿学习与强化学习的技能训练，K2基本实现了自主完成特定场景工作任务的能力，同时大幅提升了具身智能训练效率 兼并重组：光智科技拟并购估值210亿的先导电科，合肥国资拟入主文一科技。 光智科技（300489.SZ）拟通过发行股份和支付现金方式收购先导电科100%股权。光智科技主营红外光学器件和高性能铝合金材料，先导电科主营溅射靶材、蒸镀材料和高纯金属，估值超200亿元。本次交易构成“小并大”，但由于两家公司实控人为同一人，因此不会构成借壳上市。 合肥创新投拟6.6亿元收购文一科技（600520.SH）控股股权。文一科技成立于2000年，2002年上市，主营半导体集成电路封装模具及设备等。合肥国资预计将为文一科技提供全面支持，助力其实现快速增长和转型升级。 风险提示：宏观环境变化，资本市场调整，产业政策更新，科技产业在商业化落地等 阶段发展不及预期。 产业研究中心 赵子健(分析师) 021-38032292 zhaozijian@gtjas.com 登记编号S0880520060003 徐淋(分析师) 021-38677826 xulin028941@gtjas.com 登记编号S0880523090005 目录 1.市场表现3 1.1.半导体、人工智能等高成长行业表现亮眼，新能源等相对成熟行业指数微涨3 2.政策信号3 2.1.习总书记调研安徽时提出，推进中国式现代化，科技要打头阵3 3.产业趋势4 3.1.ChatGPT月访问量突破30亿，首超必应搜索4 3.2.国家相关部委将设立低空经济专管司局，香港将成立“发展低空经济工作组”5 3.3.开普勒正式发布人形机器人先行者K2，开启商业化进程5 4.兼并重组6 4.1.经典“小并大”：光智科技拟并购估值210亿的先导电科6 4.2.合肥国资拟入主上市公司文一科技6 导读：本报告跟踪了近一周科技领域七个重要产业赛道的最新动态，具体涵盖半导体、人工智能、人形机器人、新能源汽车、低空经济、动力电池、光伏等，分别从市场表现、政策信号、产业趋势和兼并重组四个方面予以解读。 1.市场表现 1.1.半导体、人工智能等高成长行业表现亮眼，新能源等相对成熟行业指数微涨 近一周，所跟踪的七大科技产业相关指数均上涨，其中，半导体、人工智能、低空经济等高成长行业领涨，相关指数上涨超过10%，新能源汽车、动力电池和光伏等相对成熟的行业指数微涨，上涨不超过3%。 值得一提的是，芯片代工巨头台积电于10月17日发布了一份超预期的三季报，前三季度公司营收约新台币7596.9亿元，同比增长39.0%，环比增加12.8%；税后纯益（净利润）约新台币3252.6亿元，超过市场预估的2993亿元新台币，同比增长54.2%，环比增加31.2%；每股盈余为新台币12.54元，同比增长54.2%。相比ASML不佳的业绩，台积电业绩超预期，一方面反应出AI对先进制程芯片的市场需求依然强烈，另一方面除了AI以外的市场复苏事件可能比预期要长。 新兴产业 指数周涨/跌幅 涨幅前三公司 跌幅前三公司 半导体 10.8% 捷捷微电（30.9%）、中芯国际（29.7%）、寒武纪-U（29.0%） 韦尔股份（-1.6%）、盛美上海（-0.8%） 人工智能 10.3% 川大智胜（30.9%）、寒武纪-U（29.0%）、瑞芯微（28.9%） 海康威视（-2.6%）、金自天正（-1.9%）、天源迪科（-1.8%） 人形机器人 6.8% 胜宏科技（23.1%）、全志科技（20.6%）、思特威-W（20.5%） 埃夫特-U（-4.5%）、九号公司-WD（-2.9%）、金自天正（-1.9%） 低空经济 10.3% 莱斯信息（38.9%）、华力创通（36.2%）、川大智胜（30.9%） 星源卓镁（-3.0%）、银轮股份（-2.0%） 新能源汽车 2.3% 精达股份（26.6%）、江淮汽车（22.2%）、双林股份（16.1%） 长城汽车（-6.6%）、中国动力（-5.8%）、上汽集团（-4.1%） 动力电池 2.9% 天宏锂电（16.5%）、鹏辉能源（9.7%）、新宙邦（8.6%） 恩捷股份（-3.2%）、天能股份（-2.1%）、江苏国泰（-1.4%） 光伏 2.5% 晶瑞电材（26.6%）、吉电股份（22.6%）、连城数控（19.9%） 艾罗能源（-6.4%）、帝尔激光（-6.0%）、晶科能源（-4.4%） 上证指数 1.4% — — 表1：半导体、人工智能等高成长行业表现亮眼，新能源等相对成熟行业指数微涨 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 注：各产业跟踪指数分别为半导体精选指数（8841349.WI）、人工智能指数（884201.WI）、人形机器人指数 （8841699.WI）、低空经济指数（8841750.WI）、新能源汽车指数（884076.WI）、动力电池指数（884963.WI）、光伏指数（884045.WI）、上证指数（000001.SH），公司均为指数内的成分股。 2.政策信号 2.1.习总书记调研安徽时提出，推进中国式现代化，科技要打头阵 资讯： 17-18日，习总书记调研安徽时提出，推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。习总书记指出，要加快科技创新和产业转型升级。高水平建设国家实验室和合肥综合性国家科学中心，有效发挥高能级科创平台作用，加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，扩大国际科技交流合作，持续提升原始创新能力。构建支持全面创新体制机制，统筹推进教育科技人才体制机制一体改革，完善金融支持科技创新的政策和机制，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。守好实体经济这个根基，加快传统产业改造升级，壮大战略性新兴产业，超前布局未来产业，因地制宜发展新质生产力，建设具有国际竞争力的先进制造业集群。（新闻联播，10/18） 解读： 第一，原始创新能力较发达国家仍有差距，其提升对推动中国式现代化至关重要。根据国家统计局、科学技术部和财政部联合发布的《2023年全国科技经费投入统计公报》，2023年，全国共投入研究与试验发展经 费33357.1亿元，同比增长8.4%，其中基础研究经费2259.1亿元，同比增长11.6%，纵向来看，中国保持了高增长的基础研发投入。但横向来看，我国研发投入强度与日韩等国家相比仍有差距，根据中国经济时报报道，我国基础研究经费占研发经费支出的比重（6.65%）与美国（15%左右）相比差距较大，关键核心技术“卡脖子”问题仍有待突破。 第二，构建全面的创新体制机制过程中，人才和金融需高度重视。根据美国斯坦福大学和爱思唯尔数据库发布2024全球前2％顶尖科学家榜单，中国大陆有10687名科学家入选，占4.92%，占比仅次于美国，位 居第二，中国在科技人才的培养和国际影响力方面持续增强。金融方面，科创板累计上市公司数量已突破500家，总市值超过7万亿元人民币，为科技企业提供了直接融资的渠道。 第三，推动实体经济与制造业的转型升级。根据赛迪顾问发布的《2023-2024年中国工业互联网市场研究年度报告》，2023年，中国工业互联网市场规模达9849.5亿元，同比增长13.9%，科技赋能传统制造业成效明 显。 3.产业趋势 3.1.ChatGPT月访问量突破30亿，首超必应搜索 2024年9月，OpenAI的ChatGPT迎来了一个重要的里程碑：其访问量首次超越了微软的必应搜索引擎。这款AI聊天机器人在网页和移动应用端均取得了显著增长。根据Similarweb的数据，ChatGPT网站全球访问量突破31亿次，同比增长112%，环比增长18.7%。这一数据远远超过了其他AI聊天工具，如Claude.ai、Perplexity.ai和Character.ai。即使是逐渐转向AI应用的微软必应，9月份的访问量也仅达到18亿次。（AI每日资讯，10/18） 图1：ChatGPT与竞争对手在全球访问量上的对比 数据来源：AI每日资讯 3.2.国家相关部委将设立低空经济专管司局，香港将成立“发展低空经济工作组” 图2：开普勒先行者K2 近日，国家相关部委将设立低空经济专管司局，有助于从顶层突破瓶颈、解决低空产业发展中的实际问题。另外，中国香港特区政府将成立“发展低空经济工作组”，由财政司副司长任组长，制订低空经济发展策略和行动计划，推动法规改革和部署基础设施建设，大湾区低空经济将率先启动。（财联社、低空之家，10/18） 3.2.开普勒正式发布人形机器人先行者K2，开启商业化进程 近日，上海开普勒机器人有限公司自主研发的全尺寸通用人形机器人先行者K2正式全球发布，并在10月14日开幕的GITEXGLOBAL2024上首度公开亮相。 先行者K2的具身智能软件在动态智能感知、智能任务规划、全身协同操作、自主训练学习、自主智能移动等方面取得了全面进展。通过基于云端大模型的大脑+具身小脑的组合，模仿学习+强化学习的技能训练，K2基本实现了自主完成特定场景工作任务的能力，具身智能训练效率也得到大幅提升。（上海经信委，10/18） 数据来源：上海经信委 4.兼并重组 4.1.经典“小并大”：光智科技拟并购估值210亿的先导电科 表2：光智科技拟并购估值210亿的先导电科 并购方 并购标的 交易模式 并购方业务 并购标的业务 光智科技 先导电科 发行股份+现金支付，并配套募集资金 红外光学器件、高性能铝合金材料 先进PVD溅射靶材和蒸镀材料 数