农林牧渔2024Q3持仓分析：重仓减配至近2年最低水平

农林牧渔 2024-10-28 张斌梅,樊嘉敏,沈嘉妍国盛证券王泰华

整体配置情况：2024年Q3，农林牧渔股重仓占比降至近2年最低水平，为1.19%，环比下降0.35个百分点，同比下降0.08个百分点。该比例低于行业平均配置比例0.38个百分点，也远低于10年平均水平1.5%。
分行业配置：
- 养殖业：重仓占比0.76%，环比下降0.29个百分点，但同比上升0.09个百分点。猪价冲高回落导致市场对周期向上预期松动，持仓走弱。
- 种植业：重仓占比上升0.02个百分点，Q2重仓比例降至较低水平后，Q3略有恢复。
- 饲料：重仓占比下降0.07个百分点。
- 动保：重仓占比下降0.01个百分点。
重仓股变化：
- 减配股：温氏股份、牧原股份、巨星农牧、海大集团、立华股份、圣农发展等生猪养殖和肉鸡养殖股减配明显。
- 增配股：海南橡胶、乖宝宠物等。
- 增配幅度前5：海南橡胶（+3.13%）、东瑞股份（+1.04%）、乖宝宠物（+0.76%）、瑞普生物（+0.67%）、天马科技（+0.60%）。
- 减配幅度前5：巨星农牧（-4.94%）、唐人神（-3.23%）、天康生物（-2.59%）、新五丰（-2.30%）、回盛生物（-2.10%）。

养殖板块：
- 周期景气度或仍未结束，估值水平较低，仍有较大空间。建议关注养殖龙头个股和成长性标的，如牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。
- 关注价格扩散性行情机会，如立华股份。
- 白羽肉鸡养殖低迷已久，价格蓄力回升，可关注益生股份、圣农发展等。
养殖配套（饲料、动保）：
- 关注下游规模化后龙头企业格局重塑机会。建议关注海大集团、邦基科技、禾丰股份、普莱柯、科前生物、生物股份、中牧股份、瑞普生物等。
种植板块：
- 盈利稳定性较强。建议关注农垦集团苏垦农发、北大荒等。
种子板块：
- 关注度偏弱，伴随转基因种子商业化销售，有望确认行业公司成长性和兑现时间。建议关注隆平高科、大北农等。