氧化铝交易策略
- 基本面偏紧：矿端、供应端、需求端均显示氧化铝基本面偏紧，矿问题为盘面炒作主因，供减需增推动价格上行。
- 价格走势：当前价格接近技术面顶部，但基本面偏强，回调不深，偏强走势至少持续至春节前，3-4月远月合约可尝试轻仓做空。
电解铝交易策略
- 基本面分析：供应不减但需求增加，难出现单边大涨，成本支撑强势，电解铝跟涨氧化铝乏力或先于其回落，可轻仓试空。
国内行情
- 沪铝：10月21日至25日，价格从20735元/吨涨至20760元/吨，涨幅0.12%，最高21185元/吨，最低20525元/吨。
- 氧化铝：同期价格从4843元/吨涨至4884元/吨，涨幅0.85%，最高4883元/吨，最低4372元/吨。
国际行情
- 伦铝：10月21日至24日，价格从2615.5美元/吨涨至2639.5美元/吨，涨幅0.92%，最高2684美元/吨，最低2548美元/吨。
宏观方面
- 美国PMI：制造业萎缩，服务业稳健，通胀向好，就业疲软。
- 失业金：首申人数下降，续请人数受飓风影响增至三年来最高水平。
- 经济数据：6个经济大省GDP增速快于全国，其中广东、江苏领先。
基本面
- 氧化铝：
- 产能利用率下降至87.02%，受重污染天气影响。
- 库存下降5.5万吨至386.3万吨，下游铝厂原料库存紧张。
- 铝棒现货库存减少0.6万吨至12.5万吨。
- 政策：生态环境部印发文件，规范再生铜铝原料进口管理。
- 铝棒：加工费走弱，继续去库。
- 内外价差：铝材出口利润回升，沪铝基差接近三年低位，伦铝基差走弱。
- 精废差：无具体数据提及。
产业链生产情况
- 铝土矿：9月产量环比下滑。
- 氧化铝：9月产量环比降低。
- 电解铝：9月产量同比增长1.45%。
- 氧化铝利润：刷新历年最高位。
- 电解铝利润：有所修复。
- 港口库存：铝土矿库存趋稳，氧化铝和电解铝社库继续去库。
- 电解铝产能：开工率接近上限，提升空间有限。
- 铝材出口：9月继续下滑。
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