纸浆周度报告

国泰君安期货研究所·高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332日期：2024年10月27日 CONTENTS 04 行情数据 基本面数据 行情走势 行业资讯 基差与月差 库存 需求 行业资讯 行业资讯 1.【常熟港纸浆库存统计】截至2024年10月24日，中国纸浆常熟港库存49.8万吨，较上周期上涨3万吨，环比上涨6.4%。本周常熟港库存呈现窄幅累库走势。 4.【中国纸浆主流港口样本库存周数据统计】截止2024年10月24日，中国纸浆主流港口样本库存量：173.7万吨，较上期上涨8.7万吨，环比上涨5.3%，库存量在本周呈现累库的走势，港口库存连续五周去库后本周转为累库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港呈现累库的走势，周期出货速度较上周期减缓，日均出货1.2万吨，港内针叶浆数量多于阔叶浆。本周期常熟港库存亦呈现小幅累库的走势，出货数量减少，周出货超9万吨。整体来看，港口库存处于年内中位水平，本期国内主流港口样本库存呈现窄幅累库的走势。（保定库因内部原因暂时无法公布数据，本周纸浆库存样本剔除保定库。） 5.【2024年9月国内漂白针叶浆进口数据统计】据海关数据显示，2024年9月漂白针叶浆进口数量62.0万吨，环比-9.1%，同比-23.5%。全年累计进口量628.0万吨，累计同比-8.7%。 6.【2024年9月国内漂白阔叶浆进口数据统计】据海关数据显示，2024年9月漂白阔叶浆进口数量123.9万吨，环比-2.8%，同比-18.5%。全年累计进口量1131.2万吨，累计同比-4.3%。 7.【2024年9月国内针叶木片进口数据统计】据海关数据显示，2024年9月针叶木片进口数量3.5万吨，环比-23.2%，同比+405.8%。全年累计进口量35.0万吨，同比+27.9%。 8.[2024年9月国内阔叶木片进口数据统计]据海关数据显示，2024年9月阔叶木片进口数量152.6万吨，环比+20.0%，同比-4.5%。全年累计进口量1300.7万吨，同比+24.4%。 资料来源：隆众资讯、中纸网 行情数据 行情走势 基差与月差 基本面数据 价格：针阔叶价差与进口利润 针叶相对坚挺，阔叶价格较弱，价差扩大 价格：针叶浆 针叶浆价格随大盘震荡下降，市场业者按部就班交投，情绪清淡 山东市场进口木浆报价——明星周期内阔叶浆均价继续下降，市场货源相对充裕，下游需求一般，市场交投重心延续偏弱 价格：阔叶浆 价格：本色浆、化机浆 供给：欧洲港口库存与全球纸浆出港量 欧洲港口库存高位，对外盘报价形成压力 供给：纸浆进口量 9月进口环比下降 需求：成品纸开工 原纸市场需求疲软，多数纸种开工水平下降 双胶纸利润为负。业者对后市信心不足，而纸价已降至成本线附近，企业让利空间收窄。贸易商多促进走量，局部倒挂情况严重。 需求：成品纸利润 库存：期货库存 库存：现货库存 库存开始累积 操作建议 操作建议 ◆纸浆：窄幅震荡 ◆市场供应无大变动，需求维持疲软，供需僵持下，浆价预期维稳。据海关数据显示，2024年9月漂白针叶浆进口数量62.0万吨，环比-9.1%，同比-23.5%。全年累计进口量628.0万吨，累计同比-8.7%。据海关数据显示，2024年9月漂白阔叶浆进口数量123.9万吨，环比-2.8%，同比-18.5%。全年累计进口量1131.2万吨，累计同比-4.3%。从进口数据来看，针叶进口量下滑明显，而目前阔叶到港量无明显增加，爬坡压力暂缓，对于针叶浆价格的拖累有限。而虽然金九银十没有兑现，但刚需仍有支撑，预计市场持稳为主，窄幅整理，等待更多驱动指引。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 THANK YOU FOR WATCHING