基本面数据
- 港口库存：截至2024年10月24日，中国纸浆主流港口样本库存量为173.7万吨，较上期上涨8.7万吨，环比上涨5.3%，呈现累库走势。其中，青岛港和常熟港库存均小幅累库，出货速度减缓。
- 进口数据：2024年9月，漂白针叶浆进口量为62.0万吨，环比下降9.1%，同比下降23.5%；漂白阔叶浆进口量为123.9万吨，环比下降2.8%，同比下降18.5%。针叶木片进口量为3.5万吨，环比下降23.2%，同比上升405.8%；阔叶木片进口量为152.6万吨，环比上升20.0%，同比下降4.5%。
行情走势与价格
- 针叶浆：价格随大盘震荡下降，市场交投情绪清淡，山东市场进口木浆报价延续偏弱。
- 阔叶浆：价格较弱，市场货源相对充裕，下游需求一般。
- 本色浆、化机浆：价格表现类似阔叶浆，市场交投重心延续偏弱。
- 针阔叶价差与进口利润：针叶相对坚挺，价差扩大。
供需分析
- 供给：欧洲港口库存高位，对外盘报价形成压力；9月纸浆进口量环比下降，但针叶木片进口量同比大幅上升。
- 需求：原纸市场需求疲软，多数纸种开工水平下降，双胶纸利润为负，企业让利空间收窄。
- 库存：期货和现货库存开始累积。
操作建议
- 纸浆：窄幅震荡。市场供应无大变动，需求维持疲软，供需僵持下，浆价预期维稳。预计市场持稳为主，窄幅整理，等待更多驱动指引。
