传媒行业周报2024年42期：10月游戏版号下发，AI“操控电脑/手机”能力突破

股票研究/2024.10.26 10月游戏版号下发，AI“操控电脑/手机”能力突破传播文化业 评级：增持 ——传媒行业周报2024年42期 陈筱(分析师)杨昊(分析师)李芓漪(分析师) 021-38675863021-38032025021-38038428 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 chenxiao@gtjas.comyanghao029514@gtjas.comliziyi@gtjas.com 登记编号S0880515040003S0880524020001S0880523080004 本报告导读： 10月游戏版号如期下发，特别关注进口版号的多款重点产品；AI方面，Claude发布“计算机使用”、智谱发布AutoGLM均定位“AI操控电脑/手机”，AGI能力正在进入下一阶段。 投资要点： 本周传媒（申万）指数上涨6.01%，位居31个行业第4名，强于深证成指（上涨2.86%）、上证中小（上涨1.43%）、上证指数（上涨1.15%）、沪深300（上涨0.26%）、创业板指（上涨2.4%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 10月国产及进口游戏版号下发，腾讯、恺英等多款产品获批。10月 25日，国家新闻出版署官网发布2024年10月国产网络游戏审批信 息及进口网络游戏审批信息，共128款游戏获批，另有3款游戏审 批变更信息。今年以来，国产游戏版号每月发放，累计1072款，进 口版号每两月发放一次，累计90款。 进口获批产品涉及多个热门IP，腾讯、恺英等有产品在列。本次获批的15款产品中，包括移动端12款、移动端加客户端3款，包括 《爆裂小队》（腾讯）、《胜利女神：新的希望》（咪咕与腾讯联合运营发行）、《永恒龙族》（恺英网络）等产品。我们继续看好有优质产品储备、可以在竞争中体现优势的公司，推荐具备丰富储备和研发、发行端优势的恺英网络、三七互娱，正在积极改变的吉比特、完美世界，受益标的腾讯控股、神州泰岳、巨人网络、宝通科技、心动公司。 Claude计算机使用、智谱AutoGLM，可“一句话控制电脑/手机” 10月22日，Anthropic推出计算机使用（computeruse）功能，开发 者可以通过API让Claude像人类一样使用计算机——通过查看屏幕、移动光标、点击按钮和输入文本；国内智谱清言推出AutoGLM，用户可以凭借一句指令让AI自动完成许多任务，比如阅读网页信息、电商产品购买、点外卖、订酒店、评论和点赞微信朋友圈等。目前，AutoGLM已开启内测。 风险提示：游戏新品上线不及预期，AI模型推进节奏放缓，行业竞争激烈。 传播文化业《行业改善、产品充足，看好游戏行业修复趋势》2024.10.17 传播文化业《游戏大盘9月回暖，Q4多款游戏产品计划上线》2024.10.19 传播文化业《国内AI原生应用MAU破亿，字节发布首款AI耳机》2024.10.13 传播文化业《9月版号供给稳定，各厂商游戏产品积极推进》2024.10.08 传播文化业《国庆档票房有所下滑，字节APPLemon8登顶海外》2024.10.07 目录 1.10月游戏版号下发，“AI操控电脑/手机”能力突破3 1.1.10月国产及进口游戏版号下发，腾讯、恺英等多款产品获批3 1.2.Claude计算机使用、智谱AutoGLM“一句话控制电脑/手机”4 2.一周行业及公司要闻6 2.1.AI/互联网6 2.2.游戏7 3.传媒上市公司公告7 4.行业主要数据更新7 5.风险提示11 1.10月游戏版号下发，AI“操控电脑/手机”能力突破 本周传媒（申万）指数上涨6.01%，位居31个行业第4名，强于深证成指 （上涨2.86%）、上证中小（上涨1.43%）、上证指数（上涨1.15%）、沪深300（上涨0.26%）、创业板指（上涨2.4%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 1.1.10月国产及进口游戏版号下发，腾讯、恺英等多款产品获批 10月25日，国家新闻出版署官网发布2024年10月国产网络游戏审批信息 及进口网络游戏审批信息，共128款游戏获批，另有3款游戏审批变更信 息。今年以来，国产游戏版号每月发放，累计1072款，进口版号每两月发 国产版号个数进口版号个数 160 140 120 100 80 60 40 20 0 4380723 放一次，累计90款。图1：今年以来国产版号每月发放，进口版号每两月发放一次 数据来源：国家新闻出版署，国泰君安证券研究 版号供给稳定，腾讯、恺英网络、三七互娱等有产品获批。10月批次国产游戏版号共113款，相比9月（109款）小幅增加，其中包括104款移动端产品（其中50款为休闲益智类）、5款移动端加客户端产品、2款客户端产 品、1款移动加网页产品和1款移动端加客户端加NS游戏机产品；具体产品来看，腾讯《龙石战争》、恺英网络《黑龙风暴》、三七互娱《此处必有妖》、快手《三国望神州》、掌趣《从前有座花果山》、易娱《海岛环游记》等获批。另有3款产品变更审批信息，其中网易《光·遇》增加客户端申报，《狙击谜团和《伊瑟》变更运营单位。 进口获批产品涉及多个热门IP，腾讯、恺英等有产品在列。本次获批的15 款产品中，包括移动端12款、移动端加客户端3款，包括《爆裂小队》（腾 讯）、《胜利女神：新的希望》（咪咕与腾讯联合运营发行）、《永恒龙族》 （恺英网络）等产品。其中《胜利女神：新的希望》已于2022年11月在海外上线，创新地将竖屏射击与放置卡牌玩法相结合，收获了大量玩家认可，至今在日韩地区仍然保持稳定成绩。《爆裂小队》由Supercell研发，主打休闲对战、策略竞技体验的游戏，玩家可以体验到诸如《部落冲突》《皇室战争》《荒野乱斗》等多个IP中的角色。 图2：《胜利女神》在日本上线2年，仍能维持iOS游戏畅销榜前80名 数据来源：七麦数据 我们继续看好有优质产品储备、可以在竞争中体现优势的公司，推荐具备丰富储备和研发、发行端优势的恺英网络、三七互娱，正在积极改变的吉比特、完美世界，受益标的腾讯控股、神州泰岳、巨人网络、宝通科技、心动公司。 1.2.Claude计算机使用、智谱AutoGLM“一句话控制电脑/手机” Claude新模型在编码等方面大幅领跑，“计算机使用”功能有望打造AI助手新模式。10月22日深夜，Anthropic推出升级版Claude3.5Sonnet和新模型Claude3.5Haiku。与GPT-4o等模型对比，新的Claude3.5模型在编码、 推理、知识等纬度显著跑赢。此次更新还推出计算机使用（computeruse）功能，开发者可以通过API让Claude像人类一样使用计算机——通过查看屏幕、移动光标、点击按钮和输入文本。这是第一个可以自主操作电脑的AI助手服务，技术成熟后预计可以帮助人们完成多种事项，极大节约时间成本，提高生产工作效率。 图3：最新版Claude模型在编码等方面大幅领先同类产品 数据来源：Anthropic Claude“计算机使用”功能仍在实验积累阶段，稳定性和正确率还有提升空间。目前Claude“计算机使用”在各类工作任务中的实际成功率整体不高，除系统操作成功率达54%，其余任务均不超过25%，相比人类的70% 以上水平有较大差距，预计随着成功率提升能够拓展更多使用场景。图4：Claude电脑在各类任务的成功率仍远低于人类 数据来源：Anthropic 智谱推出AutoGLM，一句指令自动操作电脑、手机。10月25日，智谱推出AutoGLM，在智谱最新发布的AutoGLMApp中，用户可以凭借一句指令让AI自动完成许多任务，比如阅读网页信息、电商产品购买、点外卖、 订酒店、评论和点赞微信朋友圈等。目前，AutoGLM已开启内测（暂时仅支持Android系统）。 图5：AutoGLM基于一句话语音指令打开APP完成订票任务 数据来源：智谱清言 代码 简称 股价 市值 EPS（元） PE - （元） （亿元） 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 评级 001330.SZ 博纳影业 5.20 71.47 -0.40 0.20 0.38 -13.00 26.00 13.68 增持 002739.SZ 万达电影 11.46 249.76 0.42 0.69 0.81 27.29 16.61 14.15 增持 002624.SZ 完美世界 9.96 193.22 0.25 0.56 0.66 39.84 17.79 15.09 增持 002555.SZ 三七互娱 16.73 371.05 1.20 1.26 1.47 13.94 13.28 11.38 增持 002517.SZ 恺英网络 12.92 278.11 0.68 0.84 0.99 19.00 15.38 13.05 增持 表1:推荐公司估值表 002605.SZ 姚记科技 27.40 113.43 1.36 1.57 1.86 20.15 17.45 14.73 增持 002027.SZ 分众传媒 7.40 1,068.72 0.33 0.40 0.45 22.42 18.50 16.44 增持 300413.SZ 芒果超媒 26.80 501.35 1.90 1.08 1.32 14.11 24.81 20.30 增持 301102.SZ 兆讯传媒 10.54 42.79 0.61 0.83 1.13 17.28 12.70 9.33 增持 603444.SH 吉比特 212.64 153.19 15.62 16.14 18.98 13.61 13.17 11.20 增持 300291.SZ 百纳千成 30.74 65.33 9.98 12.93 15.27 3.08 2.38 2.01 增持 601595.SH 上海电影 5.24 49.36 -0.20 0.39 0.47 -26.20 13.44 11.15 增持 601921.SH 浙版传媒 26.87 120.43 0.28 0.34 0.62 95.96 79.03 43.34 增持 600757.SH 长江传媒 8.42 187.11 0.68 0.77 0.82 12.40 10.94 10.27 增持 1060.HK 阿里影业 8.62 104.62 0.65 0.71 0.78 13.26 12.14 11.05 增持 1357.HK 美图公司 0.43 128.50 0.02 0.03 0.03 18.56 16.24 13.40 增持 0302.HK 中手游 2.27 102.91 0.08 0.11 0.17 29.75 20.58 13.25 增持 数据来源：Wind，国泰君安证券研究（注：股价时间为2024/10/25，单位均换算为人民币） 2.一周行业及公司要闻 2.1.AI/互联网 微软将在下个月推出新的自主人工智能代理 10月22日，在周一于伦敦举行的“人工智能之旅”（AITour）活动上，微软透露了一项计划，允许企业在该公司定制和打造所谓“副驾驶”助手的平台CopilotStudio中创建自己的自主代理。微软在5月份宣布了这些代理程序的最初版本后，这些代理程序已经在私人预览版中可用。从下个月开始，它们将进入公开预览，这意味着更多的组织可以开始构建自己的人工智能代理。（新浪财经） 马斯克旗下xAI